«Эксперт РА» подтвердил рейтинг АО «НПФ ГАЗФОНД» на уровне ruAАA
Москва, 8 февраля 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности АО «НПФ ГАЗФОНД» на уровне ruAAА. Прогноз по рейтингу – стабильный.
АО «НПФ ГАЗФОНД» (Фонд) – один из крупнейших пенсионных фондов на российском рынке и один из лидеров рынка негосударственного пенсионного обеспечения (НПО). Масштаб деятельности и системная значимость Фонда выделяются Агентством в качестве фактора поддержки. Кроме того, существенное положительное влияние на рейтинг оказывает высокий финансовый потенциал одного из ключевых собственников Фонда – ПАО «Газпром».
Темп прироста обязательств Фонда по НПО сохраняет позитивную динамику: 1,9% за период с 30.09.2020 по 30.09.2021. Размер среднего счета по НПО значительно превышает среднерыночный показатель, что оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. Основными вкладчиками Фонда являются ПАО «Газпром» и его дочерние общества, и, по оценкам Агентства, риски утраты основного бизнеса для Фонда несущественны.
Качество активов, относящихся к пенсионным резервам, находится на высоком уровне. На 30.09.2021 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 63% активов пенсионных резервов. В то же время наличие в структуре активов Фонда объектов, обладающих невысоким уровнем ликвидности, а также вложений в связанные структуры оказывает ограничивающее влияние на рейтинговую оценку. Диверсификация активов пенсионных резервов, по оценкам Агентства, умеренная: доля крупнейшей группы связанных вложений в структуре средств пенсионных резервов составила 13,9% на 30.09.2021. Доходность от размещения пенсионных резервов за минусом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и Фонду, составила 15,9% за период с 30.09.2018 по 30.09.2021. Одновременно агентство принимает во внимание изменение конъюнктуры на фондовом рынке и общий тренд на снижение доходности от инвестиций, что частично нивелирует негативную оценку фактора.
Качество активов, в которые инвестируются собственные средства Фонда, соответствует умеренно положительной оценке фактора: доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 73% собственных средств на 30.09.2021. На крупнейший объект вложений, который нельзя отнести к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 16,6% активов собственных средств, что отмечается в числе негативных факторов. Доля связанных, по мнению Агентства, объектов вложений выделяется в качестве фактора, ограничивающего рейтинговую оценку. Фонд располагает значительным запасом капитала: превышение объема собственных средств Фонда, рассчитанного в соответствии с Указанием Банка России № 4028-У, над минимально установленным размером собственных средств на 30.09.2021 составило 20280%. Коэффициент текущей ликвидности находится на высоком уровне – 11,75 на 30.09.2021. Рентабельность капитала оценивается как невысокая (7,7% за 2020 год).
Большая часть средств пенсионных резервов фонда (97,2% на 30.09.2021) передана в доверительное управление ЗАО «Лидер», которое имеет рейтинг надежности и качества услуг от «Эксперт РА» на уровне A++, что оказывает положительное влияние на рейтинг. В то же время высокая концентрация активов, находящихся в управлении у одной управляющей компании, негативно сказалась на оценке диверсификации активов по доверительным управляющим. Уровень организации и регламентации системы риск-менеджмента оценивается как высокий: в Фонде утверждена политика, определяющая основные процедуры управления рисками, разработаны положения по управлению отдельными видами рисков, на регулярной основе готовятся и предоставляются в органы управления фондом отчеты по рискам. Качество стратегического планирования фонда оценивается как адекватное.
По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 объем активов Фонда составил 537 млрд рублей, обязательств по НПО – 371 млрд рублей. По данным Банка России, на 30.09.2021 АО «НПФ ГАЗФОНД» заняло 4 место по объему активов, 2 место по объему обязательств по НПО, 7 место по количеству участников НПО на российском рынке.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «НПФ ГАЗФОНД» был впервые опубликован 16.11.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 09.02.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 24.05.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «НПФ ГАЗФОНД», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «НПФ ГАЗФОНД» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «НПФ ГАЗФОНД» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
