Москва, 19 августа 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании МКАО «СовКо Капитал Партнерс» на уровне ruА. Прогноз по рейтингу - стабильный.

МКАО «СовКо Капитал Партнерс» (далее – холдинг, компания) – является основным акционером ПАО «Совкомбанк». Финансовые вложения холдинга практически полностью представлены акциями ПАО «Совкомбанк» (далее – банк) с долей 89,9% в капитале банка. Ранее компания была зарегистрирована в Нидерландах, затем в Люксембурге, в сентябре 2021 года была завершена процедура редомициляции компании в особую экономическую область острова Октябрьский в Калининградской области.

ПАО «Совкомбанк» (ruAA, стаб.) –  крупный универсальный банк, специализирующийся на розничных и корпоративных операциях, а также инвестиционно-банковских услугах с широкой географией деятельности. Высокий уровень финансовой надежности объекта вложения оказывает положительное влияние на оценку качества активов холдинга. Однако концентрация вложений компании на одном активе оказывает давление на уровень рейтинга в части оценки отраслевой диверсификации холдинга и диверсификации по потокам. 

Агентство как и ранее позитивно оценивает блок финансовых рисков компании. Холдинг не имеет внешних долговых и иных значимых обязательств, что оказывает существенную поддержку рейтингу в рамках оценки ликвидности и долговой нагрузки. Планы по привлечению долга у компании также отсутствуют. Уровень достаточности денежных потоков холдинга на горизонте следующих двух лет от 31.12.2021 (далее – отчетная дата) находится на высоком уровне. Ранее основным источником ликвидности являлся существенный дивидендный поток от банка, однако в 2022 году банк не планирует дивидендные выплаты в связи с рекомендацией ЦБ всем системно-значимыми кредитными организациям РФ воздержаться от выплаты дивидендов, поэтому в 2022 году основными источниками ликвидности будут выступать накопленные на отчетную дату свободные денежные средства, многократно превышающие ожидаемые операционные расходы и расходы на обслуживание долга, и проценты от вложений в ценные бумаги. В следующих периодах ожидается восстановление регулярной выплаты дивидендов. Полученные дивиденды будут распределяться конечным акционерам, поскольку конечные собственники не предполагают создание избыточной ликвидности на уровне холдинга. Показатель текущей ликвидности оценивается позитивно ввиду незначительного размера краткосрочных обязательств на отчетную дату, пики погашений кредитного портфеля отсутствуют. Полученный займ от банка является процентным, однако учитывая размер дивидендных доходов за 2021 год, коэффициент процентного покрытия находится на высоком уровне. Коэффициент покрытия долговых обязательств собственными средствами позитивно оценивается агентством ввиду значительного объема собственного капитала с учетом скорректированных активов. Также агентство отмечает, что высокая достаточность капитала холдинга положительно повлияла на высокую диверсификацию пассивов по кредиторам.

Показатели рентабельности холдинга продолжают оказывать позитивное влияние на уровень рейтинга. По оценкам агентства за 2021 год рентабельность активов по чистой прибыли составила 25,6%, активов и капитала по скорректированной чистой прибыли – 25,3% и 25,4% соответственно. Валютные риски у компании отсутствуют.

Инвестиционная политика холдинга оценивается агентством консервативно: основным объектом вложений являются акции ПАО «Совкомбанк», не имеющие признаваемых котировок, также незначительная доля активов размещена в ликвидных облигациях и процентных займах связанным и несвязанным сторонам. Ограничивающее влияние на рейтинг также оказывает отсутствие независимых представителей в составе совета директоров, а также неформализованная стратегия развития компании. Холдинг не публикует финансовую и операционную информацию о своей деятельности, что отражается в сдержанной оценке информационной прозрачности.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.