«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» на уровне ruA+
Москва, 31 октября 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Балтийский лизинг» на уровне ruA+. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала, высокой эффективностью деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, а также комфортной позицией по ликвидности и адекватным уровнем корпоративного управления.
ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника. Около 87% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 79 филиалов расположены по всей территории РФ.
Сильная оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке (6-е место по объему нового бизнеса и 12-е место по размеру портфеля по итогам 1 полугодия 2022 года) в сочетании с развитой сетью продаж. В сегментах грузового автотранспорта и строительной техники, которые являются одними из ключевых для компании, она входит в топ-10 на рынке. За период с 01.07.2021 по 01.07.2022, согласно МСФО, чистые инвестиции в лизинг выросли на 26% и достигли 75,5 млрд руб. (до вычета резервов). Для компании по-прежнему характерна высокая концентрация бизнеса на отдельных сегментах, которые отличаются высокой ликвидностью (на 01.07.2022 доля автолизинга составляет 53% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 18% портфеля).
Адекватный уровень достаточности собственных средств и высокая рентабельность. За скользящие 12 месяцев коэффициент автономии практически не изменился, составив 15,4% на 01.07.2022. Компания на горизонте действия рейтинга не планирует выплачивать дивиденды, что окажет дополнительную поддержку капитальной позиции. Для лизингодателя характерна высокая рентабельность деятельности (за период с 01.07.2021 по 01.07.2022 ROE=28,7%, ROA=4,4%), операционная эффективность оценивается как приемлемая (CIR составил около 48%). Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и наличие возможностей для снижения процентного риска (01.07.2022 все активы и пассивы номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, превышают пассивы с аналогичным условием).
Адекватное качество лизингового портфеля. По состоянию на 01.07.2022 на чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) приходится более 90% активов компании по МСФО, при этом портфель характеризуется невысоким уровнем дефолтности: доля проблемных активов, куда агентство относит ЧИЛ с просроченными платежами свыше 30 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга, изъятое имущество и проблемную дебиторскую задолженность за вычетом резервов, составляет около 1% на 01.07.2022. Количество проведенных компанией реструктуризаций с начала 2022 года является незначительным. Для компании также характерен высокий уровень диверсификации как по лизингополучателям (на крупнейшего приходится менее 0,5% портфеля на 01.07.2022), так и по поставщикам оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле не превышает 8% на 01.07.2022). Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в отдельных отраслях, находится на удовлетворительном уровне (на топ-3 отрасли – строительство, торговлю и транспортные услуги – приходится порядка 55% лизингового портфеля). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.07.2021 по 01.07.2022 средний размер авансов составил около 27% от объема нового бизнеса). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.07.2022 всё лизинговое имущество застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА»).
Позиция по ликвидности находится на комфортном уровне - более половины ЧИЛ (51% на 01.07.2022) будет погашено в течение 1 года, что полностью покрывает обязательства компании соответствующей срочности. Кроме того, компания имеет приемлемый объем источников дополнительной ликвидности, представленный невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков. Фондирование бизнеса осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов (65% пассивов на 01.07.2022), на облигационные займы приходится порядка 13%. Соотношение валового долга к капиталу за год значительно не изменилось, составив 5,1, что оценивается как повышенный уровень относительно сопоставимых по специализации компаний. Соотношение ЧИЛ к долгу составляло комфортные 1,2 на 01.07.2022.
Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на приемлемом уровне. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности и адекватном качестве лизингового портфеля. Компания характеризуется значительным уровнем независимости от ключевого акционера в части формирования риск-политики и подходов к клиентам. В перспективе лизингодатель предполагает сохранить акцент на новых сделках с ликвидным имуществом при поддержании низкой стоимости риска. Агентство отмечает, что сворачивание российского направления крупными иностранными производителями потребует от компании адаптации к новым условиям работы как посредством обновления базы контрагентов и портфеля брендов, так и путём увеличения объема сделок с б/у-техникой, при этом принимается во внимание, что компания имеет необходимые компетенции для роста объемов бизнеса в данном направлении.
Объем ЧИЛ по МСФО на 01.07.2022 составил 75,5 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.07.2022 составил 121,9 млрд руб. (данные РСБУ), объем нового бизнеса за 1 полугодие 2022 года – 36,9 млрд руб. (данные РСБУ), полученные лизинговые платежи за 1 полугодие 2022 года – 37,9 млрд руб. (данные РСБУ).
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был впервые опубликован 27.12.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 11.11.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 13.07.2022).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Балтийский лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Балтийский лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
