Москва, 23 ноября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Мосрегионлифт» на уровне ruB. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

ООО «Мосрегионлифт» (далее – «компания») осуществляет поставку и монтаж лифтового оборудования для капитального ремонта многоквартирных домов, в том числе по программам ускоренной замены лифтов и замены лифтов для домов со спецсчетами. Компания ведет свою деятельность на территории Российской Федерации с 2006 года, основными клиентами являются региональные операторы фондов капитального ремонта (ФКР) субъектов РФ, а также коллективные владельцы спецсчетов (ТСЖ, ЖК, ЖСК и др.). Финансовая схема реализации проекта капитального ремонта лифтового хозяйства выглядит следующим образом: владелец спецсчета, управляющая организация или региональный оператор капитального ремонта заключает с ООО «Мосрегионлифт» от лица собственников квартир многоквартирного жилого дома (МКД) договор подряда, после выполнения работ компания получает половину стоимости контракта сразу, а половину в виде ежемесячных платежей с рассрочкой до 60 месяцев. Равномерное получение компанией ООО «Мосрегионлифт» денежных средств после выполнения капитального ремонта лифтового оборудования в период рассрочки обеспечивается за счет регулярной ежемесячной оплаты услуг ЖКХ жителями МКД. После окончания капитального ремонта компания пользуется услугами факторинга по действующим контрактам.

Риск-профиль отрасли, в которой работает компания, оценивается нейтрально. Устойчивость к внешним шокам отрасли обслуживания лифтового хозяйства рассматривается агентством на уровне выше среднего по экономике, поскольку регламентные сроки капитального ремонта лифтового оборудования регулируются законодательно, что обеспечивает относительно стабильный спрос на услуги компании. Барьеры для входа новых конкурентов оцениваются агентством на уровне ниже среднего, так как для старта бизнеса в этой сфере требуются квалифицированные инженерные кадры и не нужны существенные капитальные или временные затраты.

Рыночные позиции ООО «Мосрегионлифт» оцениваются агентством на умеренно высоком уровне. Позиция компании на рынках сбыта оценена на уровне выше среднего, поскольку ООО «Мосрегионлифт» входит в топ-5 игроков в своей индустрии. Среднедушевой доход в регионах сбыта компании по данным Росстата за 2021 год, взвешенный по выручке компании в соответствующем регионе, оценивается на высоком уровне по критерию рынка сбыта.

Концентрация бизнеса компании оценена позитивно. Компания обладает высокой диверсификацией продаж: доля крупнейшего контрагента в структуре выручки составляет менее 30%. Конечные поставщики распределены между тремя основными производителями лифтов, а также широким рядом производителей прочего оборудования, поэтому не наблюдается зависимость от труднозаменимого поставщика или подрядчика. Концентрация активов отсутствует, так как у компании нет производственных мощностей.

Фактор общей долговой нагрузки компании оценивается агентством на уровне ниже среднего. Отношение скорректированного долга (с учетом факторинга с регрессом и чистого оборотного капитала) к EBITDA LTM на 30.06.2022 (далее – «отчетная дата») составило 1,8х (6,0х годом ранее), однако в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство ожидает рост долговой нагрузки по мере привлечения компанией финансирования для старта новых проектов. Общий уровень процентной нагрузки с учетом затрат на факторинг оценивается агентством как высокий: на отчетную дату покрытие процентных платежей показателем EBITDA LTM составило 1,1х, что находится на уровне ниже бенчмарков агентства и оказывает давление на рейтинг.

Рентабельность ООО «Мосрегионлифт» по EBITDA оценена на среднем уровне, исторически она демонстрирует высокую волатильность: рентабельность по EBITDA за 12-месячный период, предшествовавший отчетной дате, составила 13%, годом ранее – 5%. Рентабельность по FCF оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. Компания не подвержена валютным рискам в связи с отсутствием долга в иностранной валюте, а затраты в иностранной валюте минимальны.

Агентство оценивает прогнозную ликвидность компании на уровне выше среднего: операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и невыбранных кредитных линий полностью покрывает плановые платежи по начисленным процентам, краткосрочным заимствованиям и дивидендным выплатам, у компании отсутствуют поддерживающие капитальные затраты. Качественная оценка ликвидности оценивается нейтрально: кредитный портфель ООО «Мосрегионлифт» имеет пик погашений в среднесрочной перспективе, негативным фактором является отсутствие дивидендной политики.

Блок корпоративных рисков оценивается на уровне ниже среднего. Агентство оценивает объем операций компании со связанными сторонами как существенный, что повышает риски нерепрезентативности отчетности компании и сдерживает оценку фактора структуры собственности. Корпоративная структура ООО «Мосрегионлифт» находится в начальной стадии формирования: в компании отсутствует совет директоров и коллегиальный исполнительный орган. Степень транспарентности оценивается на среднем уровне: компания не готовит аудированную отчетность по МСФО, не публикует анализ финансовых результатов и дополнительную значимую информацию для оценки своей кредитоспособности. Стратегические планы компании не формализованы, а планирование характеризуется низкой детализацией. Отсутствует система управления рисками.

По данным отчетности на основе РСБУ, активы ООО «Мосрегионлифт» по состоянию на отчетную дату составили 1,5 млрд руб., капитал – 0,4 млрд руб. Выручка по итогам 2021 года составила 2,7 млрд руб., чистая прибыль – 65 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.