«Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг САО «Медэкспресс» до уровня ruA
Москва, 6 декабря 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг финансовой надежности страховой компании САО «Медэкспресс» до уровня ruA, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Понижение уровня рейтинга вызвано тем, что агентство более не выделяет фактор поддержки за собственника компании в связи с объявленным намерением текущего собственника продать контрольный пакет акций страховщика другому лицу.
Деятельность САО «Медэкспресс» сконцентрирована преимущественно в сегменте ДМС (91,3% от собранной премии за 9 месяцев 2022 г.). Компания отнесена к 4 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 81 место по объему совокупной страховой премии за 2021 год по данным Банка России.
Страховой портфель характеризуется высокой стабильностью: максимальное изменение долей видов страхования составило менее 1 п.п. за 9 месяцев 2022 г. по сравнению со значением за 9 месяцев 2021 г. При этом сокращение страховой премиии на 8,7% за аналогичный период соответствует негативной оценке. Диверсификация страхового портфеля как по географии деятельности, так и по каналам продаж оценивается как умеренная. Доля крупнейшего региона во взносах – г. Санкт-Петербург – составила 59,0% за 9 месяцев 2022 г. Доля крупнейшего канала продаж – физические лица, в т.ч. ИП – во взносах составила 64,3% за тот же период. При этом уровень комиссионного вознаграждения крупнейшему каналу продаж оценивается как низкий (9,7% за 9 месяцев 2022 г.). Клиентская база компании достаточно высоко диверсифицирована: за 9 месяцев 2022 г. на долю крупнейшего клиента пришлось 7,3% премий, на долю пяти крупнейших – 21,6%.
Агентство высоко оценивает качество активов страховщика. Доля вложений в высоколиквидные объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruAA и выше на 30.09.2022 составила 51,0% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов оценивается как высокая: на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 10,4% активов страховщика, очищенных от ОАР, на 30.09.2022, на трех крупнейших – 23,5%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, пришлось менее 1% активов за вычетом ОАР, что также выделяется в качестве позитивного фактора.
Агентство положительно оценивает высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,88 и 2,04 соответственно на 30.09.2022). В числе позитивных факторов выделяется высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств (3,22 на 30.09.2022). При этом сокращение собственных средств страховщика (на 8,2% за период с 30.09.2021 по 30.09.2022) ограничивает рейтинговую оценку. Также высоко оцениваются отсутствие внебалансовых обязательств, низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании (0,4% на 30.09.2022) и низкий уровень долговой нагрузки (3,3% на 30.09.2022). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (3,2% на 30.09.2022) также оказывает положительное влияние на уровень рейтинга.
По результатам 2021 года финансовая деятельность компании характеризуется отрицательными значениями рентабельности продаж и собственного капитала (-11,4% и -12,4% соответственно) при невысокой рентабельности инвестиций (2,0%). За 9 месяцев 2022 г. агентство отмечает улучшение финансовых показателей: рентабельность продаж составила 7,7%, капитала – 8,6% в годовом выражении, а инвестиций – 4,2% в годовом выражении. Высокие значения коэффициента убыточности-нетто (86,7% за 2021 год, 73,4% за 9 месяцев 2022 г.) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (117,5% за 2021 год, 98,2% за 9 месяцев 2022 г.) оказывают давление на уровень рейтинга. Компания предпринимает меры по снижению убыточности, в связи с чем агентство ожидает дальнейшего улучшения финансовых показателей. Агентство позитивно оценивает низкую долю расходов на ведение дела (30,8% за 2021 год, 24,8% за 9 месяцев 2022 г.).
Надежность перестраховочной защиты оценивается как высокая: за 9 месяцев 2022 г. более 84,4% премии, переданной в перестрахование, приходится на компании с УРК ruAA и выше. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, при этом на собственном удержании компания оставляет риски, не превышающие 0,2% от величины собственных средств на 30.09.2022. В качестве негативного фактора выделяется отсутствие опыта крупных выплат при высоких принимаемых рисках-брутто.
Агентство высоко оценивает стратегическое и финансовое планирование компании. Качество организации риск-менеджмента также находится на высоком уровне. Система управления рисками регламентируется внутренними политиками. В компании функционируют коллегиальный орган и обособленное подразделение, которые отвечают за управление рисками.
По данным «Эксперт РА», активы САО «Медэкспресс» на 30.09.2022 составили 1,4 млрд рублей, собственные средства – 855 млрд рублей, уставный капитал – 393 млрд рублей. За 9 месяцев 2022 года компания собрала 705 млрд рублей страховых премий.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг САО «Медэкспресс» был впервые опубликован 04.10.2010. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 13.12.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 11.08.2022) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (выступила в силу 06.05.2022) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, САО «Медэкспресс», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, САО «Медэкспресс» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало САО «Медэкспресс» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
