«Эксперт РА» подтвердил рейтинг АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» на уровне А
Москва, 19 июня 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» на уровне А, прогноз по рейтингу – стабильный.
В 2022 году АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» значительно изменила свою область специализации с точки зрения направлений бизнеса. Если на 31.12.2021 наибольшую часть активов под управлением составляли средства пенсионных резервов НПФ, то к концу 2022 года около 70% активов под управлением пришлось на средства эндаумент-фондов и около 28% – на средства физических лиц в доверительном управлении. Также компания продолжает заниматься управлением активами страховых резервов и собственных средств страховых компаний, средствами ОПИФов и корпоративных клиентов, но доля этих направлений совокупно составила менее 5% на 31.12.2022. При этом наибольший доход (около 80% от общего объема доходов от услуг по ДУ) за 2022 год был получен от управления средствами физических лиц в ИДУ, подобная высокая концентрация дохода на одном сегменте бизнеса оказывает давление на уровень рейтинга. Клиентская база УК также отличается невысокой диверсификацией: на 31.12.2022 доля средств пяти крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 85,4% (крупнейшего – 69,2%), а доля доходов, обеспеченных пятью крупнейшими клиентами за 2022 год, составила 62,5% (крупнейшим – 46,1%).
Активы под управлением компании отличаются высоким качеством. На 31.12.2022 отношение скорректированной стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по активам страховых резервов и собственных средств страховых компаний составило 0,97, по прочим активам под управлением – 0,77. Также позитивно отмечается высокая диверсификация активов под управлением (на 31.12.2022 доля крупнейшего объекта вложений без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше в совокупных активах под управлением составила 1,2%) и отсутствие вложений в связанные структуры. Давление на уровень рейтинга продолжает оказывать негативная динамика объема средств под управлением: за 2021 год объем активов под управлением сократился на 16,3%, а за 2022 – ещё на 31,5%.
Несмотря на переориентацию на более маржинальный сегмент ИДУ физических лиц, операционная эффективность и рентабельность бизнеса за 2022 год, хоть и выросли по сравнению с прошлым годом, всё равно остались на достаточно низком уровне. За 2022 год покрытие вознаграждениями за услуги по ДУ операционных расходов составило 68,2% (62,3% за 2021 год). Рентабельность капитала за 2022 год составила -76,6%, за 2021 год – минус 106,4%. Достаточно низкий уровень вознаграждения за услуги по доверительному управлению активами также оказывает давление на рейтинг: 5,7 тыс. рублей на 1 млн рублей средств под управлением за 2022 год.
Значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (110,1% на 31.12.2022) позитивно сказывается на рейтинге. Агентство также положительно оценивает высокое качество собственных средств компании (на 30.09.2022 коэффициент качества балансовых активов составил 0,90) и значение коэффициента текущей ликвидности (7,07 на 31.12.2022). В то же время низкий запас капитала по отношению к операционным расходам (32,9% на 31.12.2022) негативно влияет на рейтинг.
Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса и риск-менеджмента. Компания обладает развитой системой управления рисками, в том числе операционными, формализованной внутренними регламентами. Методологии оценки рисков отличаются высокой степенью проработки. Собственная ИТ-инфраструктура компании также поддерживается на высоком уровне. Степень проработанности стратегии развития, согласно методологии, оценивается как умеренная.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 12.12.2022).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
