Москва, 24 ноября 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «Лизинговая компания «Эволюция» на уровне ruВВB+, прогноз по рейтингу - стабильный.

Рейтинг обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, невысокой оценкой достаточности капитала и умеренной эффективностью деятельности, адекватной оценкой качества лизингового портфеля, удовлетворительной позицией по ликвидности, а также приемлемым уровнем корпоративного управления.

ООО «Лизинговая компания «Эволюция» (далее также компания) – крупная частная лизинговая компания, созданная в июне 2020 года, основным сегментом специализации является передача в лизинг легкового и грузового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве и 61 подразделением, обслуживавших всю территорию РФ.

Умеренно высокие рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса лизингодателя на российском лизинговом рынке (по итогам 1пг2023 компания занимает 13-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса и 17-е место по объему лизингового портфеля), в основном сегменте специализации – легковых автомобилях – компания занимает 8-е место по новому бизнесу. Остаток чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 62% за период 01.10.2022-01.10.2023, доля компании на рынке по объему нового бизнеса за 1пг2023 год, по оценкам агентства, составляет около 1,4%. Лизинговый портфель отличается повышенной концентрацией на отдельных сегментах, имущество в которых тем не менее отличаются высокой степенью ликвидности (на 01.10.2023 доля автотранспорта составляет 91% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 7% портфеля). Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества находится на комфортном уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 14,5% на 01.10.2023. Доля повторных продаж в компании находится на умеренно высоком уровне (45%).

Невысокая достаточность капитала и умеренная эффективность деятельности. Коэффициент автономии компании находится на невысоком уровне (8,4% на 01.10.2023), при этом компания не планирует выплачивать дивиденды до конца 2023 года, прибыль будет направлена на дальнейшее развитие. В течение 9 месяцев 2023г единственным участником были внесены вклады в имущество Общества в совокупном размере более 2,6 млрд рублей. Показатель ROA за период 01.10.2022-01.10.2023 находится на адекватном уровне и составляет около 3% при невысоком уровне операционной эффективности (операционные расходы составили 60% чистых доходов), что обусловлено коротким сроком работы компании и ее активным ростом. Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 лизингополучателей приходится менее 4% ЧИЛ на 01.10.2023), что ограничивает объем потенциальных потерь. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска (на 01.10.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях).

Адекватное качество активов. По состоянию на 01.10.2023 порядка 81% активов компании по МСФО приходится на ЧИЛ, качество которого оценивается как высокое (доля stage 3 в ЧИЛ составляет менее 0,4%), еще около 1,8% баланса представлены изъятым имуществом (компания самостоятельно занимается изъятием и реализацией имущества по таким сделкам). Концентрация лизинговых сделок на отраслях находится на адекватном уровне: на крупнейшую отрасль (Транспортировка и хранение) приходится порядка 22% ЧИЛ по МСФО на 01.10.2023. Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень авансирования сделок: за период с 01.10.2022 по 01.10.2023 средний размер авансов составил 30% от объема нового бизнеса, что значительно выше уровня аванса у сопоставимых по масштабу и специализации компаний. Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.10.2023 всё лизинговое имущество застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА». Еще около 5% активов представлены средствами в банках, при этом около 30% объема представлено банками с рейтингами кредитоспособности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА».

Удовлетворительная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется за счет банковского кредитования: 97% обязательств на 01.10.2023. Концентрация портфеля кредиторов оценивается как адекватная, при этом компания проводит активную работу по расширению базы банков-контрагентов. В то же время компания планирует выход на облигационный рынок в течение 2023-2024 гг., что также будет способствовать диверсификации базы фондирования. Соотношение валового долга к капиталу составляет около 7 на 01.10.2023, что превышает уровень сопоставимых по специализации компаний. Коэффициент текущей ликвидности составил около 0,97, что оценивается агентством как невысокий уровень. При это объем поступлений по текущим лизинговым договорам покрывает на 119% ожидаемые операционные расходы и долговое обременение на 12-месячном горизонте, что оценивается агентством как довольно чувствительный уровень для лизинговых компаний. Давление на рейтинговую оценку оказывает также невысокое покрытие процентных расходов операционными доходами (1,4 за период 01.10.2022-01.10.2023).

Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый. Деловая репутация, опыт и компетенции топ-менеджмента компании положительно влияют на оценку корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на адекватном уровне. Регламентация принятия решений в компании оценивается на высоком уровне и не концентрирована на ключевых фигурах топ-менеджмента и подразделениях компании. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в адекватном качестве лизингового портфеля. Информационная прозрачность для инвесторов оценивается на невысоком уровне: на сайте компании не раскрывается информация о топ-менеджменте, ключевых финансовых показателях, а также отчетность по РСБУ и МСФО. По итогам выхода на облигационный рынок, согласно действующему законодательству, Компания будет раскрывать информацию о своей деятельности.  Компания функционирует в рамках текущей стратегии, ориентированной на повышение эффективности деятельности и наращивание позиций в сегменте легковых автомобилей. До конца 2023 года топ-менеджмент ожидает рост ЧИЛ на 50% относительно 2022-го.

Остаток ЧИЛ по МСФО на 01.10.2023 составил 37,8 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.10.2023 (управленческие данные) – 58,8 млрд руб., объем нового бизнеса за 9м2023 (управленческие данные) – 33,7 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей (управленческие данные) – 22,8 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.