Москва, 22.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО МФК «МигКредит» (далее – Компания, МФК) на уровне ruBB- и изменил прогноз с развивающегося на позитивный.

Рейтинг обусловлен умеренными рыночными позициями, удовлетворительной капитальной позицией, приемлемой оценкой качества активов и корпоративного управления, а также снижением оценки ликвидной позиции. Изменение прогноза по рейтингу с развивающегося на позитивный отражает снижение объема непрофильных активов и улучшение операционной эффективности, а также планы Компании по сокращению концентрации рисков на крупнейших контрагентах.

ООО МФК «МигКредит» выдало первый заём в 2011 году, с 2018 года началась трансформация бизнеса в онлайн формат, в связи с чем существенно сокращена офисная сеть. Основной бизнес Компании сосредоточен на предоставлении среднесрочных (Installment Loans, IL) и краткосрочных «до зарплаты» (Payday Loans, PDL) микрозаймов физическим лицам преимущественно через web-канал и мобильное приложение. В 2020 году Компания купила МКК «Папа Финанс» (специализируется на займах под залог эквайрингового оборота, переименована в «Денум Финанс»), в 2021 году запущен новый продукт – микрозаймы для нерезидентов под брендом «ТезФинанс».

Обоснование рейтинга

Умеренные рыночные позиции отражают масштаб бизнеса на российском микрофинансовом рынке: за 2025 год объём выдачи составил 11 млрд руб. (0,5% рынка МФО), объём портфеля микрозаймов без NPL90+ на 01.01.2026 – 2,5 млрд руб. (также 0,5% рынка МФО). Продуктовая линейка МФК примерно в равных пропорциях представлена сегментами PDL и IL (52 и 43% совокупной выдачи микрозаймов за 2025 год соответственно), что определяет повышенную чувствительность к регуляторным изменениям и количественным ограничениям займов с высокой ПСК. Доля POS-займов, выдаваемых в партнёрстве с торговыми сетями и маркетплейсами, остаётся невысокой (5% общей величины). Доля займов, выданных через мобильное приложение, выросла с 33 до 38% совокупной выдачи, доля микрозаймов через сайт составила 58 против 72% годом ранее, остальное приходится на агентские каналы.

Удовлетворительная капитальная позиция при высокой прибыльности. Достаточность капитала поддерживается на высоком уровне: НМФК1 на 01.01.2026 составил 23% за счёт полученной прибыли. Давление на рейтинг оказывает высокая концентрация кредитных рисков на крупнейших контрагентах, при этом положительно отмечается снижение почти в 2 раза объёма непрофильных активов в виде внутригрупповых займов юридическим лицам. Прибыль по итогам 2025 года сократилась на 18%, вместе с тем рентабельность сохраняется на высоком уровне (ROA составила 10%, ROE – 29%). Поддержку рейтингу оказала оптимизация операционных расходов, которые по итогам 2025 года составили 20% выданных займов против 22% годом ранее. При этом высокий уровень резервирования микрозаймов при значительной доле доходов от продажи портфеля и дополнительных услуг обуславливает слабое покрытие процентными доходами резервов и операционных расходов – 101%.

Приемлемое качество активов. Основу активов (43% на 01.01.2026) составляет портфель микрозаймов, демонстрирующий удовлетворительную эффективность сборов: совокупные сборы по основному долгу после окончания средневзвешенного срока погашения составили 66%, с учётом процентов и пени – 104%. Уровень одобрения по микрозаймам новым клиентам за 2025 год снизился с 28 до 24%, средневзвешенный срок микрозаймов при этом уменьшился с 4,2 до 2,6 месяца в силу снижения срочности IL-сегмента. Прочие активы представлены остатками средств в банках (29% активов), преимущественно с рейтингом кредитоспособности ruBBB по шкале «Эксперт РА», участием в капитале и займами связанным компаниям (14%), основными средствами и нематериальными активами (совокупно – 8%), а также прочими расчётами.

Снижение оценки ликвидной позиции с адекватной до приемлемой. Высокая оборачиваемость портфеля микрозаймов обеспечивает комфортное значение прогнозной ликвидности – 160% на 01.01.2026. Однако снижение рабочего портфеля микрозаймов при преимущественно коротком долге обусловили уменьшение текущей ликвидности за 2025 год с 94 до 86%. Поддержку рейтингу оказывает сбалансированный профиль фондирования: на привлечения от физических лиц приходится 38% пассивов, доля крупнейшего кредитора Компании составляет порядка 3% пассивов. Бизнес МФК характеризуется умеренной долговой нагрузкой: отношение долга к EBITDA за 2025 год составило 1,6х, отношение расходов на обслуживание долга к EBIT – 0,4х.

Приемлемая оценка бизнес-процессов и качества управления. Бизнес-процессы Компании адекватно регламентированы, организационная структура прозрачна, топ-менеджмент имеет продолжительный опыт управленческой работы и необходимые компетенции в микрофинансовой сфере. При этом ключевые управленческие решения, как и прежде, в значительной мере сосредоточены на собственниках Компании, совет директоров и коллегиальный исполнительный орган отсутствуют. Информационная прозрачность МФК соответствует минимальным регуляторным требованиям, консолидированная отчётность по группе не формируется . Агентством позитивно оценивается уровень диджитализации и организации внутренних бизнес-процессов. МФК функционирует в рамках стратегии на 2026-2027 годы, которая предполагает умеренный рост бизнеса, а также диверсификацию каналов привлечения клиентов и продолжение цифровизации бизнес-процессов.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности: ruBB-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие