«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ООО ПКО «Филберт» на уровне ruBBB-

Москва, 16.07.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО ПКО «Филберт» (далее – Компания, ПКО) на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен слабым риск-профилем отрасли, адекватной оценкой рыночных позиций и долговой нагрузки, умеренно высокой рентабельностью бизнеса, комфортной ликвидной позицией и удовлетворительной оценкой корпоративных рисков.

ООО ПКО «Филберт» – профессиональная коллекторская организация, развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей (в рамках судебного и добровольного взыскания). Зарегистрирована в 2010 году в Санкт Петербурге, при этом осуществляет деятельность по всей территории РФ, в том числе через обособленные подразделения в Москве, Пскове и Краснодаре. Анализ проводился по отчётности Компании в соответствии с МСФО за 2025 год.

Обоснование рейтинга

Агентство консервативно оценивает риск-профиль отрасли. Отмечается высокая конкуренция на коллекторском рынке при низких регуляторных барьерах для входа. Кроме того, себестоимость взыскания находится под существенным давлением из-за увеличения судебных пошлин, ожидаемого повышения издержек исполнительного производства и ужесточения регулятивных требований по взаимодействию с должниками. Агентство ожидает повышения входных барьеров в отрасли, что приведёт к росту требуемых инвестиций со стороны коллекторских компаний. По мнению Агентства, ряд законодательных инициатив способен оказать сдерживающее влияние на темпы роста и маржинальность бизнеса.

Адекватные рыночные позиции отражают положение Компании на российском рынке коллекторских услуг: по итогам 2025 года доля ПКО по объёму купленной задолженности составила 14%, по объёму инвестиций – 13%. При этом Компания более активна в покупке банковских портфелей, в том числе банкротных долгов, покупки в сегменте микрофинансовых долгов пока проводятся в тестовом режиме. Выручка ПКО на 88% представлена доходами от приобретаемых портфелей (остальное – цессии и продажа товаров), подразделяемыми на судебное и добровольное взыскание (68 и 32% сборов за 2025 год соответственно). Оценка концентрации бизнеса ограничена повышенной долей крупнейшей группы продавцов портфелей на балансе (около 50%), которая постепенно будет снижаться по мере расширения деятельности. Объём активных операций с аффилированными сторонами на 01.01.2026 оценивается Агентством на низком уровне и не оказывает сдерживающего влияния на рейтинг.

Адекватная долговая нагрузка. Профиль фондирования характеризуется невысокой долей заёмных средств, представленных кредитами банка (18% пассивов). Показатель Чистый долг / EBITDA поддерживается на низком уровне и по итогам 2025 года составил 0,8х (годом ранее – 0,6х). Процентная нагрузка имеет высокую оценку: по итогам 2025 года чистые доходы ПКО покрывают процентные расходы по обязательствам почти в девять раз. Сильная органическая генерация капитала с учётом принятой дивидендной политики позволит обеспечить увеличение бизнеса с опорой на собственные ресурсы без значительного увеличения долговой нагрузки. При этом оценка фактора на среднесрочном горизонте будет зависеть от выполнения плана Компании по росту чистых доходов.

Умеренно высокая рентабельность бизнеса. Прибыль Компании по итогам 2025 года составила 4,9 млрд руб., что на 17% ниже уровня годом ранее из-за значительных расходов по взысканию просроченной задолженности одного из долговых портфелей. При этом показатели прибыльности в целом оцениваются как высокие: ROE за 2025 года составила 33%, ROA – 23%, EBITDA margin – 62%, FCF margin – 21%. Компания закладывает стабильный рост прибыли на ближайшие годы, однако фактический результат будет зависеть от наличия разовых компонентов расходов, которые могут оказать давление на эффективность бизнеса.

Комфортная ликвидная позиция. Прогнозная ликвидность оценивается на адекватном уровне вследствие положительного денежного потока при умеренных планах привлечения внешнего долга. На конец 2025 года в структуре ресурсной базы превалировал краткосрочный долг (9% пассивов), однако с 2026 года фокус будет смещаться в сторону долгосрочного заёмного фондирования. Невыбранные лимиты в кредитных организациях представлены лишь одним банком и составляют эквивалент 21% пассивов. Распределение прибыли ПКО регламентировано дивидендной политикой и носит рекомендательный характер, при этом финансовый план не предусматривает крупных выплат в масштабах бизнеса Компании (исторически распределялось не более трети годовой прибыли).

Удовлетворительная оценка корпоративного управления. Топ-менеджмент Компании имеет профильный опыт в смежных сегментах российского финансового рынка. Совет директоров и коллегиальный исполнительный орган не сформированы, также отсутствует выделенное подразделение по управлению рисками, вместе с тем функционал возложен на аналитическое подразделение. Информационная прозрачность оценивается на низком уровне: на сайте публикуется мало данных по бизнесу ПКО, аудитор отчётности не имеет значительного опыта работы с компаниями схожего масштаба и профиля, владение Компанией через ЗПИФы усложняет структуру собственности для внешних инвесторов. Стратегия развития слабо регламентирована, при этом финансовый план ПКО предполагает органический рост в рамках действующей модели с фокусом на банковском сегменте при оптимизации затрат на взыскание и повышении доли автоматизированных процессов.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBBB-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие

Полное наименование объекта рейтинга	Общество с ограниченной ответственностью Профессиональная коллекторская организация «Филберт»
Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии)	ООО ПКО «Филберт»
Вид объекта рейтинга	Нефинансовая компания
Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица	7841430420
Дата первого опубликования кредитного рейтинга	Кредитный рейтинг присвоен впервые
Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия	–
Рейтинговая шкала	Российская национальная рейтинговая шкала
Запрошенность рейтинга	Да
Ключевые источники информации	Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников
Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга	Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими
Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой отчетности	МСФО 31.12.2025
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему	Не позднее года с даты последнего рейтингового действия
Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов внешнего влияния	При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в силу 26.01.2026), а также документы, ссылки на которые содержит применяемая методология. Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies
Наличие мотивированной апелляции	В рамках процесса присвоения кредитного рейтинга, указанного в данном пресс-релизе, была рассмотрена мотивированная апелляция рейтингуемого лица, которая была подана на решение рейтингового комитета установить рейтинг на уровне ruBB+, прогноз стабильный. Компания в рамках мотивированной апелляции предоставила информацию о риск-профиле отрасли, рыночных позициях, долговой нагрузке и рентабельности, а также о корпоративном управлении. Рейтинговый комитет пересмотрел в сторону повышения оценки долговой нагрузки и рентабельности с учётом дополнительных данных в части структуры капитальных затрат. По иным показателям рейтинговый комитет не нашел оснований для изменений с учетом требований действующих методологий. По результатам рассмотрения мотивированной апелляции пересмотрены ОСК с ruBB+ на ruBBB-, кредитный рейтинг с ruBB+ на ruBBB-.
Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались)	АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.