Москва, 17.08.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Тульской области на уровне ruА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Тульской области (далее – регион, область) обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренным уровнем инвестиционного климата, умеренно слабым уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренно высоким уровнем сбалансированности бюджета и низким уровнем долговой нагрузки. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокий ВРП на душу населения и высокая доля налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета, давление оказывают негативная динамика численности населения и невысокая гибкость расходной части бюджета.

Тульская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Центрального федерального округа. На территории региона сконцентрированы предприятия оборонно-промышленного комплекса, которыми осуществляется разработка и производство продукции военного назначения. Структура экономики акцентирована на обрабатывающих производствах, которые представлены металлургическим и машиностроительным секторами, химической и пищевой промышленностью.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона. По оценке региона, в 2025 году (далее – отчётный год) объём ВРП составил 1,4 трлн рублей, что на 3,1% выше показателя предыдущего года в сопоставимых ценах. Положительную динамику обеспечил преимущественно промышленный сектор. Индекс промышленного производства по итогам января-июня 2026 года составил 101,7% к уровню аналогичного периода 2025 года. Рост показателя произошёл за счёт обрабатывающих производств (+1,4%), а также обеспечения электрической энергией, газом и паром, кондиционирования воздуха (+10,2%).  Внутри обрабатывающего сектора наблюдалась разнонаправленная динамика: существенный рост зафиксирован в производстве компьютеров, электронных и оптических изделий, автотранспортных средств прицепов и полуприцепов, электрического оборудования, химических веществ и химических продуктов. В то же время спад отмечен в производстве готовых металлических изделий и металлургическом производстве. Положительная динамика зафиксирована в строительстве (почти в 1,4 раза по сравнению с первым полугодием 2025 года, главным образом за счёт промышленного и инфраструктурного строительства), а также в сфере общественного питания (+11,0%), платных услуг (+5,0%) и торговли (+4,1%).

ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне. По расчётам агентства, за отчётный год показатель вырос более чем на 10,0% в действующих ценах до 1 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) за отчётный год, по уточнённой оценке Росстата, увеличились на 17,1% до 60,8 тыс. рублей, величина прожиточного минимума (далее – ВПМ) – на 14,8% до 17,7 тыс. рублей, а отношение СДД к ВПМ за три последних года составило 3,3, что оказывает поддержку рейтинговой оценке.

Умеренно слабый уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами.  Регион характеризуется невысокой численностью населения и её негативной динамикой (порядка 2,5-3% за последние три года). Средний уровень безработицы в отчётном году составил 1,5%, а в апреле-июне текущего года упал до 1,2%. На рынке труда наблюдается кадровый дефицит, что является одним из главных ограничителей устойчивого роста экономики региона, в том числе в промышленности, которая занимает в структуре ВРП наибольшую долю.

Инвестиционный климат оценивается как умеренный. По итогам отчётного года объём инвестиций в основной капитал составил 306,7 млрд рублей, увеличившись на 2,0% в сопоставимых ценах к уровню предшествующего года. Отношение инвестиций к ВРП за последние три года сложилось на уровне 20,8%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренно высокая.  В первом квартале 2026 года инвестиции составили 45,1 млрд рублей, что в сопоставимых ценах на 27,4% меньше, чем в аналогичном периоде 2025-го. Основной объём капитальных вложений за последние годы приходился на химическую промышленность, машиностроение и агропромышленный комплекс. На ближайшие годы запланирована реализация крупных проектов в промышленности, автомобилестроении, логистике, сельском хозяйстве и туризме. По итогам текущего года инвестиции прогнозируются регионом на уровне 312,7 млрд рублей, их соотношение с ВРП останется почти без изменений. На территории области действует индустриальный парк и особая экономическая зона промышленно-производственного типа «Узловая», территории опережающего развития «Ефремов» и «Алексин», промышленные площадки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов.

Умеренно высокий уровень сбалансированности бюджета. Доходы регионального бюджета по итогам 2025 года составили 152,1 млрд рублей, что на 8,1% больше уровня предыдущего года. Положительная динамика сложилась благодаря росту налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) на 6,5% до 130,9 млрд рублей, при этом их доля в совокупных доходах составила 86,0%. По итогам января-июня 2026 года ННД выросли на 3,1% к аналогичному периоду 2025-го до 59,4 млрд рублей. Динамика основных бюджетообразующих налоговых поступлений в первом полугодии текущего года была разнонаправленной: основной прирост обеспечил НДФЛ, который вырос на 15,7% в связи с индексацией фонда оплаты труда. В то же время зафиксировано снижение поступлений по налогу на прибыль организаций (-6,1%), а также налогу на имущество организаций (-7,2%). Диверсификация налоговой базы региона находится на умеренно высоком уровне: на долю десяти крупнейших налогоплательщиков в 2025 году пришлось 28,0% налоговых доходов, на долю крупнейшего налогоплательщика – 9,2%. Объём межбюджетных трансфертов в январе-июне 2026-го вырос на 28,9% г/г до 10,4 млрд рублей преимущественно за счёт увеличения субсидий (+43,1% в рамках реализации инфраструктурных и иных проектов) и субвенций (+14,3%). По итогам 2026 года регион прогнозирует рост доходов на 2,6% до 156,2 млрд рублей за счёт увеличения ННД на 3,2% до 135,1 млрд рублей (с сохранением их доли в совокупных доходах около 86%) и межбюджетных трансфертов на 2,4% до 20,3 млрд рублей.

Расходы регионального бюджета за отчётный год составили 167,2 млрд рублей, увеличившись на 12,4% относительно предыдущего года. Доля капитальных расходов в них составила 3,4%, что сдержанно оценивается агентством, при этом основная их часть финансируется за счёт собственных средств. За январь-июнь 2026 года расходы составили 83,5 млрд рублей, увеличившись на 9,2% относительно аналогичного периода 2025 года. В структуре расходов первого полугодия 2026-го как и прежде доминирует социальный блок, на долю которого приходится 73,3%. Наибольший прирост в абсолютном выражении за указанный период продемонстрировали расходы на национальную экономику (+3,3 млрд рублей за счёт увеличения расходов на дорожную, инженерную и агропромышленную инфраструктуру, а также логистические проекты) и образование (+2,2 млрд рублей за счёт создания новых школ, капремонтов объектов образования и индексации заработных плат). По итогам текущего года расходы ожидаются на уровне 169,7 млрд рублей (+1,5% к уровню 2025 года). Доля капитальных расходов может увеличиться до 5,4% за счёт финансирования работ дорожного фонда и строительства объектов здравоохранения.

По итогам 2025 года региональный бюджет исполнен с дефицитом в размере 15,1 млрд рублей (11,5% ННД) и был покрыт преимущественно за счёт банковских кредитов и казначейского инфраструктурного кредита (далее – КИК), при этом без учёта КИК дефицит составил 10,4% ННД. В 2026 году дефицит ожидается на уровне 13,5 млрд рублей, или 10,0% ННД. Дефицит будет покрываться банковскими кредитами, остатками средств на счетах и КИК. Размер дефицита, скорректированный на величину остатков и КИК, составит 7,0% ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. На 01.01.2026 объём долговых обязательств региона вырос в 1,6 раза до 37,8 млрд рублей на фоне привлечения банковских кредитов на покрытие дефицита в конце прошлого года. Как следствие, долговая нагрузка выросла на 10,0 п. п. до 28,8% (без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов, КИК и специальных казначейских кредитов – с 12,9% до 22,5%), что по-прежнему оценивается как комфортный уровень. Основу долгового портфеля на 01.01.2026 формировали бюджетные кредиты (56,7%) и кредиты коммерческих банков (40,9%), доля государственных гарантий незначительна (2,4%). На фоне частичного списания задолженности по бюджетным кредитам в течение 2026 года и планируемого привлечения банковских кредитов доля последних продолжит расти и на 01.01.2027 превысит 50%. Расходы на обслуживание долга в отчётном году находились на низком уровне, составляя 0,6% ННД, однако по итогам текущего года ожидается кратный рост процентных расходов – в пределах 3,4% ННД. Регион обладает достаточным объёмом ликвидных средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и короткого долга в виде остатков на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Стратегическое планирование оценивается на высоком уровне. В 2026 году регион принял Стратегию социально-экономического развития до 2030 года с перспективой до 2036 года, что также было позитивно оценено агентством. Ранее основным документом целеполагания служил Указ от 25 декабря 2024 г. N 182 «Об утверждении основных направлений деятельности Правительства Тульской области на период до 2030 года».

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие