«Эксперт РА»

12 марта 2013 года

Стагнация клиентской базы по большинству направлений бизнеса УК стала основной причиной замедления роста на рынке доверительного управления активами, говорится в обзоре рынка за 2012 год «Рост теряет прозрачность», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». По данным агентства, за 2012 год активы УК выросли лишь на 15% (почти  вдвое меньше по сравнению с 2011 г.) и достигли 3,1 трлн рублей.

Согласно исследованию, вхождению новых УК в сегмент пенсионных активов препятствуют, прежде всего, предпочтения НПФ сотрудничать с историческими партнерами и крупнейшими УК в сегменте. По данным участников обзора число УК, работающих в сегменте пенсионных накоплений, сократилось с 49 до 45. Причем крупнейшие компании в сегменте по-прежнему управляют 90% его активов.

Одной из причин сокращения темпов роста рынка российского ДУ могла также стать переориентация управляющих на зарубежные рынки, демонстрирующие более высокие темпы экономического роста, а также обладающие более активной клиентской базой. В структуре групп большинства крупных УК есть иностранные «дочки» для продажи услуг ДУ на зарубежных рынках. Информацию по активам в управлении у таких структур раскрывают единицы, поэтому рост активов в этой части пока невидим. Более того, переход действующих клиентов из российского офиса УК в зарубежный может формально выглядеть как сокращение бизнеса.

«Драйвером роста рынка управления активами в 2013 году станут закрытые фонды: именно здесь ожидается приток активов и новых клиентов», - отмечает руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов. В 2012 году сегмент ЗПИФов вновь стал крупнейшим на рынке ДУ, его доля увеличилась до 27%.  При этом рост сегмента (за год объем СЧА в ЗПИФах увеличился на 33%) был обусловлен притоком средств в фонды для квалифицированных инвесторов. Востребованность ЗПИФов связана с их возможностью обеспечить инвестору баланс внешней непрозрачности и контроля. Система управления ЗПИФом подразумевает участие пайщика в системе принятия решений и ограничение УК в раскрытии детальных данных о нем.

График 2. СЧА в ЗПИФах – вновь крупнейший сегмент на рынке ДУ

Таблица 1. Крупнейшие УК по объему средств в управлении на конец 2012 года

По данным «Эксперт РА»

[1] Группа КапиталЪ Управление активами:

1. ООО «Управляющая компания «КапиталЪ»
2. ЗАО «КапиталЪ Управление активами»
3. ООО «УК КапиталЪ ПИФ»

[2] Компании ВТБ Капитал Управление Инвестициями:

1. ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»
2. ЗАО «Управляющая компания Банка Москвы»
3. ООО «Пенсионный Резерв»

[3] Группа УК РЕГИОН:

1. ООО «РЕГИОН Портфельные инвестиции»
2. ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»
3. ООО «РЕГИОН Девелопмент»
4. ООО «РЕГИОН Траст» 

[4] Группа УК УРАЛСИБ:

1. ЗАО «Управляющая компания УралСиб»
2. ООО УК «Уралсиб Эссет Менеджмент»