Москва, 14 июля 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Транснефть» на уровне ruAAA. Прогноз по рейтингу - стабильный.

ПАО «Транснефть» - оператор магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов, субъект естественной монополии, имеющий стратегическое значение для функционирования нефтяной отрасли и экономики России в целом. 100% голосующих акций находятся в собственности государства, которое контролирует стратегию развития компании и реализацию крупнейших инвестиционных проектов. Председателем совета директоров является действующий министр энергетики. Регулирование тарифов компании осуществляется ФАС. В собственности компании находится система нефтепроводов на территории России протяженностью более 52 тыс. км, а также находящаяся на территории России, Республики Беларусь и Республики Казахстан система нефтепродуктопроводов общей протяженностью более 16 тыс. км. В 2016 году компания обеспечила транспортировку около 85% добываемой в России нефти и 26% производимых в России нефтепродуктов.

Трубопроводный транспорт обеспечивает относительно низкие затраты на транспортировку нефти и нефтепродуктов в сравнении с железнодорожным транспортом, что обеспечивает компании исключительно высокие конкурентные позиции. Разветвленная сеть трубопроводов позволяет перекачивать продукцию как в западном (по направлению в порты Приморск, Усть-Луга и Новороссийск), так и в восточном направлении (в порт Козьмино), что снижает зависимость компании от конъюнктуры спроса в конкретном регионе.

По итогам 2016 года в соответствии с отчетностью МСФО компания продемонстрировала рост выручки от транспортировки до 679 млрд рублей (616 млрд в 2015 году), рост EBITDA до 409 млрд рублей (371 млрд в 2015 году) и чистой прибыли до 233 млрд рублей (143 млрд в 2015 году). Агентство ожидает продолжения роста выручки компании от транспортировки до 3% в 2017 году и 5% в 2018 году, что будет достигнуто преимущественно за счет роста объема транспортировки нефтепродуктов, в том числе за счет ввода в эксплуатацию новых нефтепродуктопроводов (проекты «Юг» и «Север»).

Несмотря на действующее ограничение индексации тарифов на транспортировку уровнем ИПЦ компания продолжает демонстрировать высокий уровень рентабельности, достигаемый, в том числе благодаря программе оптимизации расходов. Рентабельность по EBITDA за 1Q2016-1Q2017 составила 56,5% (55,1% за 1Q2015-1Q2016). ROA, ROE и ROS за 1Q2016-1Q2017 составили 6,4%, 10,5% и 24,1% соответственно. В расчете выручки, EBITDA и чистой прибыли агентство проводило корректировки с целью очищения показателей от деятельности по реализации нефти по контракту с CNPC.

Прогнозная ликвидность компании оценивается как сильная. На горизонте полутора лет выплаты по долгу с учетом оферт по облигациям, процентные платежи и капитальные затраты покрываются операционным денежным потоком и остатками денежных средств и финансовых вложений, скорректированными на качество, на уровне 1,24х. Уровень долговой нагрузки компании оценивается как низкий. Отношение долга на 31.03.2017 к EBITDA за 1Q2016-1Q2017 составило 1,6. Несмотря на наличие масштабной инвестиционной программы, агентство не ожидает роста значения коэффициента выше 2.

Выручка компании преимущественно рублевая при том, что на 31.03.2017 65% кредитного портфеля номинировано в иностранной валюте. Тем не менее, агентство оценивает уровень валютных рисков как невысокий, принимая во внимание успешную стратегию компании по их хеджированию путем заблаговременного аккумулирования валютных денежных средств на банковских счетах (210 млрд рублей на 31.03.2017), а также продолжающееся рефинансирование валютной задолженности путем выпуска рублевых облигаций.

Из прочих позитивных факторов аналитики выделяют высокий уровень покрытия обязательств скорректированными на качество активами, высокий уровень информационной прозрачности и высокий уровень репутации аудитора.

На 31.03.2017 активы компании составили 2 807 млрд рублей, собственный капитал - 1 795 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 617-0777.