«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «Спасские ворота» до уровня ruА
Москва, 20 декабря 2018 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Спасские ворота» до уровня ruА. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА- с позитивным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено стабилизацией показателей рентабельности компании на умеренно высоком уровне. Так, рентабельность продаж за 2017 год составила 12,2%, за 9 месяцев 2018 года – 11,8%, а рентабельность капитала – 12,1% за 2017 год и 10,4% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении. Кроме того, агентство отмечает дальнейшее снижение комбинированного коэффициента убыточности-нетто с 96,4% за 2017 год до 94,6% за 9 месяцев 2018 года. В октябре 2018 года компания урегулировала убыток в размере 66,9 млн рублей или 5,6% от собственных средств на 30.09.2018, что позитивно отразилось на оценке фактора «наличие опыта крупных выплат». Эффективность перестраховочной защиты по крупнейшей выплате также была высоко оценена агентством: собственное удержание не превысило 0,3% от собственных средств.
Страховая компания «Спасские ворота» – универсальный страховщик 4 размерного класса, согласно методологии агентства, занимает 89 место по взносам за 9 месяцев 2018 года, по данным Банка России. Низкие размерные показатели и позиции компании на рынке ограничивают уровень рейтинговой оценки. Несмотря на то, что большая часть взносов, собранных компанией за 9 месяцев 2018 года, приходится на Тюменскую область (64,7% от совокупных взносов), по оценкам агентства, компания не подвержена рискам концентрации деятельности на одном регионе ввиду высокой диверсификации самих объектов страхования по регионам РФ.
Страховой портфель компании умеренно высоко диверсифицирован по видам: за 9 месяцев 2018 года на крупнейшее направление деятельности – ДМС – пришлось 44,8% премии, на долю страхования грузов – 29,1% премии. Позитивно отмечается высокая стабильность структуры страхового портфеля: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2018 года по сравнению с 9 месяцами 2017 года составило 4,4 п.п. Негативно агентство отмечает сокращение страховых взносов на 0,6% за 9 месяцев 2018 года по сравнению с 9 месяцами 2017 года. Давление на рейтинговую оценку оказывает высокая доля выплат на основании решения суда – 5,3% выплат по договорам страхования за 9 месяцев 2018 года. Коэффициент убыточности-нетто в целом по портфелю сохраняется на низком уровне (39,1% за 2017 год, 28,2% за 9 месяцев 2018 года), что позитивно отражается на уровне рейтинга. В то же время, высокая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (57,8% за 2017 год, 66,1% за 9 месяцев 2018 года) остается в числе негативных факторов.
Агентство позитивно оценивает высокую диверсификацию клиентской базы компании. Так, на долю крупнейшего клиента пришлось 6,1% страховых взносов за 9 месяцев 2018 года, на долю пяти крупнейших – 13,8%. Давление на рейтинговую оценку оказывает невысокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов (на крупнейший канал продаж – агентскую сеть - пришелся 61% взносов за 9 месяцев 2018 года) в сочетании с высокой величиной комиссионного вознаграждения агентам, которая составила 32,5% от страховой премии, полученной через этот канал продаж. Доля расторгнутых договоров сохраняется на низком уровне: доля возвращенной премии составила 0,6% за 2017 год и 9 месяцев 2018 года.
Компания характеризуется положительной динамикой собственных средств: темп прироста за период с 30.09.2017 по 30.09.2018 составил 16,5%. Позитивно оценивается высокая рентабельность инвестированного капитала: 8,1% за 2017 год и 5,3% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении. При анализе ликвидности и платежеспособности были позитивно отмечены высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (3,7 на 30.09.2018) и уточненной страховой ликвидности-нетто (4,73 на 30.09.2018), высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня и высокий запас свободного капитала (126,9% на 30.09.2018). Позитивное влияние на рейтинговую оценку оказывают невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (5,7% на 30.09.2018), а также отсутствие у компании долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств.
Качество активов компании оценивается как высокое: на 30.06.2018 и 30.09.2018 на высоколиквидные вложения в объекты с рейтингами ruBBB- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств пришлось более 77% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. Также агентство отмечает высокую надежность основных объектов вложений: три крупнейших объекта вложений, на которых приходилось 58,7% активов компании на 30.09.2018, имеют рейтинги ruAA и выше по шкале «Эксперт РА» либо сопоставимые рейтинги других агентств, что нивелирует риски, связанные с концентрацией активов на одном контрагенте.
Агентство отмечает высокое качество перестраховочной защиты компании: за 9 месяцев 2018 года более 85% переданной в перестрахование премии пришлось на компании с рейтингами ruA- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств. Отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто страховщика к собственным средствам на 30.09.2018 не превышает 3%.
По мнению агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Качество стратегического обеспечения оценивается как умеренно высокое. Стратегия на 2018 - 2022 годы содержит ключевые направления развития компании, однако, бизнес-план на 2019 год с прогнозными значениями показателей находится на стадии формирования.
По данным «Эксперт РА», на 30.09.2018 активы страховщика составили 1,8 млрд рублей, собственные средства – 1,2 млрд рублей, уставный капитал – 497,3 млн рублей. По данным за 9 месяцев 2018 года компания собрала 765,2 млн рублей страховых взносов.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО СГ «Спасские ворота» был впервые опубликован 30.09.2010. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 16.04.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/insurance/method/ (вступила в силу 07.05.2018).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО СГ «Спасские ворота», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО СГ «Спасские ворота» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО СГ «Спасские ворота» дополнительных услуг.Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
