«Эксперт РА» подтвердил рейтинг ВСК на уровне ruАA
Москва, 25 октября 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании «ВСК» на уровне ruАА. Прогноз по рейтингу – стабильный.
САО «ВСК» – один из лидеров страхового рынка РФ по объемным показателям, рыночная доля компании за 2018 год составила 4,7%, что, согласно методологии агентства, выделяется в качестве фактора поддержки. Страховой портфель компании высоко диверсифицирован по видам, клиентской базе и географии деятельности. За 1 пг 2019 года на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 24,6% совокупной премии, а на крупнейший регион – г. Москву – 35,5% взносов. Темпы прироста премий составили 6,1% за 1 пг 2019 года по сравнению с 1 пг 2018 года, что также оценивается позитивно. Страховой портфель демонстрирует невысокие показатели убыточности: значение коэффициента убыточности-нетто составило 37,2% за 1 пг 2019 года, комбинированного коэффициента убыточности-нетто – 91% за 1 пг 2019 года. В качестве ограничивающего фактора отмечена высокая доля расходов на ведение дела (53,8% за 1 пг 2019 года).
Финансовый результат компании характеризуется высокими показателями рентабельности собственных средств (27% за 1 пг 2019 года в годовом выражении), а также инвестиций (8,3% за 1 пг 2019 года в годовом выражении). В то же время, рентабельность продаж оценивается как невысокая – 9% за 1 пг 2019 года. Показатели текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто компании находятся на высоком уровне (1,28 и 1,39 на 30.06.2019 соответственно). В числе позитивных факторов также отмечаются высокое отклонение маржи платежеспособности от норматива и значительный запас свободного капитала (115,2% и 103,5% на 30.06.2019 соответственно).
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает высокое качество активов компании. Доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА- и выше составила 57,7% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.06.2019. Инвестиционный портфель компании представлен в основном депозитами в банках с высокими кредитными рейтингами, государственными ценными бумагами, высоколиквидными ценными бумагами ведущих эмитентов. Активы компании высоко диверсифицированы: на 30.06.2019 доля крупнейшего контрагента в активах за вычетом отложенных аквизиционных расходов составила 3,9%, трех крупнейших – 9,4%. Агентство также позитивно отмечает отсутствие концентрации активов на связанных сторонах (на связанные структуры пришлось 15% активов компании на 30.06.2019).
Существенное давление на рейтинг оказывает высокая долговая нагрузка компании. В апреле 2017 года были размещены 5-летние биржевые облигации в количестве 4 млн штук общей номинальной стоимостью 4 млрд рублей, по которым 11 октября 2018 года состоялась оферта. В рамках оферты САО «ВСК» приобрело 2,24 млн облигаций. В рамках вторичного размещения, которое состоялось 12 октября 2018 года, было реализовано более 1,64 млн облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. рублей каждая. По состоянию на 30.06.2019 отношение объема привлеченных средств к капиталу страховщика путем выпуска облигаций составило 13,2%. В качестве фактора, ограничивающего уровень рейтинга, также выделяется высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к активам (11,7% на 30.06.2019).
Качество перестраховочной защиты отмечается агентством как высокое. За 1 пг 2019 года более 97% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruA и выше. Компания имеет опыт урегулирования крупных страховых случаев (крупнейшая выплата за последние 5 лет составила 507 млн рублей). Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, произведенных САО «ВСК», собственное удержание не превышало 3% от величины собственных средств.
ВСК обладает адекватным качеством корпоративного управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформировано несколько коллегиальных органов, в функции которых входит управление рисками, а также реализуется концепция интегрированного риск-менеджмента. Стратегия компании соответствует текущему состоянию экономики.
Крупнейшими видами страхования для компании являются страхование автокаско, ОСАГО, страхование от несчастных случаев и болезней, а также ДМС. По данным Банка России, по итогам 1 пг 2019 года САО «ВСК» заняло 7 место по объему собранной премии. По данным «Эксперт РА», на 30.06.2019 активы страховщика составили 103 млрд рублей, собственные средства – 26 млрд рублей, уставный капитал – 3,7 млрд рублей. По данным за 1 пг 2019 года компания собрала 38 млрд рублей страховых взносов.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг САО «ВСК» был впервые опубликован 30.08.2001. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.12.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 22.04.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, САО «ВСК», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, САО «ВСК» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало САО «ВСК» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
