«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Тинькофф Банка на уровне ruA
Москва, 3 сентября 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Тинькофф Банка на уровне ruA со стабильным прогнозом.
Рейтинг банка обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, приемлемым для розничного банка качеством активов, адекватными позициями по капиталу (с учетом ожидаемой докапитализации) и ликвидности, высокими уровнями корпоративного управления и рентабельности. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает умеренно высокая социальная значимость банка, обусловленная широкими масштабами его бизнеса и структурой привлеченных средств.
АО «Тинькофф Банк» - крупный банк (на 01.07.19 занимает 21-е место по величине активов и 7-е место по объему розничного кредитного портфеля в рэнкингах «Эксперт РА»), специализирующийся на беззалоговом кредитовании физических лиц посредством кредитных карт. Кредитная организация представляет собой онлайн-банк, полностью ориентированный на дистанционное обслуживание клиентов и не имеющий сети структурных подразделений. Банк развивается в рамках текущей бизнес-модели с 2006 года, когда был приобретен Олегом Тиньковым (на текущий момент ему принадлежит 43,8% капитала, или 88,6% голосующих акций, ещё 56,2% акций обращаются на Лондонской фондовой бирже).
Умеренно высокая оценка рыночных позиций отражает лидирующие позиции банка в сегменте кредитных карт (на 01.07.19 банк занимает 2-е место в РФ с долей рынка около 13%) и ориентацию на оказание высокотехнологичных услуг. Агентство отмечает относительно узкую специализацию на беззалоговом кредитовании физических лиц (индекс Херфиндаля-Хиршмана по направлениям деятельности составил 0,5 на 01.07.19). Вместе с тем, позитивно оценивается постепенная диверсификация бизнеса и появление обеспеченных ссуд в портфеле за счет развития новых продуктов (на 01.07.19 доля ссуд под залог недвижимости и автокредиты составили 10%).
Адекватная позиция по капиталу. Ввиду интенсивного роста кредитного портфеля (за период с 01.07.18 по 01.07.19 ссудный портфель вырос на 76%, с 189 млрд руб. до 333 млрд руб.) в течение последних 12 месяцев отмечается снижение достаточности капитала (Н1.0=11,1%, Н1.1=7,7% на 01.07.19 против 16,4% и 11,4% на 01.07.18 соответственно) и буфера абсорбции убытков (7,1% на 01.07.19 против 16% на 01.07.18). Тем не менее, ожидаемое до конца августа увеличение капитала банка на 300 млн долларов США (в июле 2019 было проведено SPO TCS Group Holding PLC), по оценкам агентства, позволит восстановить позицию по капиталу. Банк демонстрирует высокую эффективность деятельности (за период с 01.07.18 по 01.07.19 ROE по РСБУ составила 33%, ROE по МСФО за 1пг2019 года - 42% с переводом в годовое выражение), что обусловлено, прежде всего, работой банка в высокомаржинальных сегментах (NIM по РСБУ за период с 01.07.18 по 01.07.19 составила 17%, по МСФО за 1пг2019 года – 22% с переводом в годовое выражение) при адекватной стоимости риска (по МСФО за 1пг2019 COR=8% с переводом в годовое выражение). Для банка также характерна относительно высокая доля операционных расходов в средних активах (10% по МСФО за 1пг2019 года с переводом в годовое выражение), однако данные расходы более чем в 2 раза покрываются чистыми процентными и комиссионными доходами.
Приемлемое качество активов. Основу активов банка составляет портфель ссуд ФЛ (67% валовых активов на 01.07.19), при этом уровень просроченной задолженности находится на приемлемом для розничных банков уровне (на 01.07.19 доля stage 3 в портфеле ссуд ФЛ по МСФО составила 9%, уровень просроченной задолженности в розничном портфеле по РСБУ - 7,4%). В то же время, интенсивный рост ссудного портфеля в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, стагнации доходов или роста закредитованности населения может привести к формированию значительного объема проблемных активов на балансе банка, что, в свою очередь, потребует дорезервирования и окажет давление на капитал. Специализация банка на потребительском кредитовании объясняет высокую оценку диверсификации активных операций по объектам крупного кредитного риска (на 01.07.19 крупные кредитные риски к нетто-активам составили 9%).
Адекватная ликвидная позиция обусловлена приемлемым запасом ликвидных активов (отношение ликвидных активов (Лат) к привлеченным средствам составило 26% на 01.07.19), которые представлены преимущество вложениями в высоконадёжные облигации и могут быть также использованы для привлечения дополнительной ликвидности за счет сделок РЕПО. Ресурсная база банка сформирована преимущественно за счет средств ФЛ, включая ИП (79% привлеченных средств на 01.07.19, 13-е место по объему привлеченных средств ФЛ и ИП в рэнкинге «Эксперт РА»), при этом стоимость фондирования находится на достаточно низком для розничного банка уровне (средняя стоимость привлечённых средств ФЛ и ИП составила 4,5% за II квартал 2019 года). Подобная структура привлечённых средств обуславливает низкую зависимость ресурсной базы от средств крупнейших кредиторов (доля 10 крупнейших кредиторов составила 2,5% на 01.07.19).
Уровень корпоративного управления и развития внутренней инфраструктуры банка оценивается как высокий. Большинство топ-менеджеров работают в банке с 2007 года и участвовали в развитии банка с момента внедрения текущей бизнес-модели. Высокая результативность реализации стратегии позволила банку на протяжении последних лет стать одним из лидеров рынка кредитных карт и демонстрировать высокую рентабельность при адекватном уровне кредитного риска. Бизнес-модель банка предусматривает использование новаторских подходов к диджитализации своих услуг, что является значимым конкурентным преимуществом и позволяет банку самостоятельно разрабатывать все программные продукты.
На 01.07.19 размер нетто-активов банка по РСБУ составила 440 млрд руб., величина собственных средств – 78 млрд руб., прибыль после налогообложения за первое полугодие 2019 года - 11,5 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Тинькофф Банк» был впервые опубликован 10.02.2009. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 05.09.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности банкам https://raexpert.ru/ratings/methods/previous (вступила в силу 12.04.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Тинькофф Банк», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Тинькофф Банк» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Тинькофф Банк» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
