Москва, 2 сентября 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ЭкономЛизинг на уровне ruВВ+. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, адекватным уровнем достаточности капитала и качеством лизингового портфеля, приемлемой позицией по ликвидности и консервативной оценкой корпоративного управления.

ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 15 видов оборудования, преобладают строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой и грузовой автотранспорт. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Приволжского федерального округа. Головной офис расположен в г. Саратове, обособленные подразделения – в г. Волгограде, г. Пензе, г. Самаре, г. Воронеже. Более 90% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса, при этом она достаточно стабильна – доля повторных клиентов в продажах компании составляет порядка 50%. Единственным собственником компании является Алла Николаевна Леонгард, которая занимает должность генерального директора.

Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции компании ввиду незначительного объема ее бизнеса в масштабах российского лизингового рынка (объем нового бизнеса за 1 полугодие 2020 года составил 289 млн руб., что соответствует 76-му месту в рэнкинге «Эксперт РА»). По объему лизингового портфеля компания на 01.07.2020 занимает 89-е место в рэнкинге «Эксперт РА» (930 млн руб.), плановый прирост лизингового портфеля ожидается во 2 полугодии 2020-го на уровне 10–15% ежеквартально, что позволит нарастить его объем до 1 млрд руб. к концу 2020 года. Для компании характерен приемлемый уровень диверсификации бизнеса по сегментам (доля автолизинга составляет 37% портфеля на 01.04.2020, строительной техники – 20% портфеля) в сочетании с высокой ликвидностью предметов лизинга.

Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.04.2020 по РСБУ коэффициент автономии составил 19,8%, что оценивается как адекватный уровень. Для компании характерна невысокая эффективность бизнеса (за период с 01.04.2018 по 01.04.2020 по РСБУ среднее значение ROE=11,3%; ROA=1%, операционная эффективность – 82% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020), однако агентство отмечает, что дивидендные выплаты не осуществляются и полученная прибыль направляется на развитие компании. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (01.04.2020 все активы и пассивы номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, значительно превышают пассивы с аналогичным условием).

Адекватное качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель характеризуется адекватным уровнем дефолтности (на 01.04.2020 доля просроченных платежей свыше 30 дней в лизинговом портфеле составила 1,3%; доля потенциально проблемных активов, по оценке агентства, не превышает 7% портфеля). Кроме того, несмотря на отдельные сложности у лизингополучателей на фоне пандемии во 2 квартале 2020 года, реструктуризация сделок не проводилась. Для компании также характерен адекватный уровень концентрации как на лизингополучателях (на 10 крупнейших клиентов приходится 27% портфеля на 01.04.2020), так и на поставщиках оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила 22% портфеля имущества на 01.04.2020). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.04.2019 по 01.04.2020 средний размер авансов составил 22% от объема нового бизнеса) и приемлемый уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением (36% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.04.2020 весь объем лизингового имущества застрахован в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА»). Вместе с тем, отмечается слабая эффективность регрессионной работы (более 90% имущества за период с 01.04.2018 по 01.04.2020 после выхода лизингополучателя на просрочку более 90 дней не было взыскано).

Приемлемая ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов (на 5 крупнейших банков-кредиторов приходится 46% пассивов на 01.04.2020), однако компания также начала активно привлекать инвестиции посредством облигационных займов (в обращении 2 облигационных выпуска на 100 и 200 млн руб. с погашением в 2022 г. и 2023 г.). Агентство обращает внимание на низкий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки составил 14% на 01.04.2020).  Текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (на 01.04.2020 объем средств на счетах и на депозитах в банках составил 4% активов), однако агентство отмечает наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям (более трети пассивов на 01.04.2020), а также практику погашения обязательств по кредитам с опережением на 2–3 месяца, что позволяет сформировать подушку безопасности под будущие платежи.

Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, однако давление на оценку корпоративного управления оказывает отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц затруднена. Кроме того, агентство отмечает существенное изменение в 2020 году порядка раскрытия в отчетности по РСБУ информации по договорам лизинга, что затрудняет сопоставление показателей разных периодов. Также отмечается отсутствие в компании Совета директоров, службы внутреннего контроля и отдельного подразделения, ответственного за управление рисками (данные функции возложены на финансовый отдел). Компания работает в рамках стратегии развития на 2020–2024 гг., которая направлена на увеличение объемов бизнеса и конкурентных позиций в регионах присутствия, а также на выход в новые регионы. Однако агентство обращает внимание, что динамика масштабов бизнеса компании и качество активов будут во многом зависеть от скорости восстановления общей экономической активности после спада во 2 квартале 2020 года.

Объем лизингового портфеля компании на 01.07.2020 составил 929,6 млн руб., объем нового бизнеса за 6 месяцев 2020 года – 289,3 млн руб., полученные лизинговые платежи за 6 месяцев 2020 года – 288,3 млн руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.