«Эксперт РА» подтвердил рейтинг лизинговой компании ЭкономЛизинг на уровне ruВВ+
Москва, 23 августа 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ЭкономЛизинг на уровне ruВВ+ со стабильным прогнозом.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, приемлемым уровнем достаточности капитала, невысокой рентабельностью, адекватными качеством лизингового портфеля и профилем фондирования, приемлемой позицией по ликвидности и консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 19 видов оборудования, преобладают строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой и грузовой автотранспорт. Порядка 90% клиентов компании являются предприятиями малого и среднего бизнеса. Головной офис компании расположен в г. Саратове, обособленные подразделения – в г. Волгограде, г. Пензе, г. Самаре, г. Воронеже, планируется также открытие офиса в г. Москве. Единственным собственником компании является Алла Николаевна Леонгард, которая занимает должность генерального директора.
Слабые конкурентные позиции. По итогам 1 полугодия 2021 года лизинговый портфель компании составил 1,5 млрд руб. (81-е место в рэнкинге «Эксперт РА»), увеличившись на 58% за 12 месяцев. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Приволжского федерального округа (88% портфеля на 01.04.2021), постепенно расширяя географию деятельности за счет работы обособленных подразделений вне домашнего региона. Так, по итогам 2020 года сделки дополнительных офисов составили около 35% от общего объема вновь заключенных договоров. Агентство отмечает высокий уровень диверсификации портфеля по видам оборудования (доля автолизинга составила 18,5% портфеля, строительной техники – 16,7% портфеля, с/х техники – 8,2%), а также по поставщикам.
Приемлемый уровень достаточности собственных средств и невысокая рентабельность. В рассматриваемом периоде для компании было характерно снижение коэффициента автономии: по состоянию на 01.04.2021 показатель составил 14,2% против 19,8% годом ранее. В ближайшей перспективе ожидается дальнейшее умеренное снижение достаточности капитала компании вследствие наращивания бизнеса, однако компания прогнозирует, что значение коэффициента автономии будет поддерживаться на уровне не ниже 10%. Рентабельность бизнеса остается невысокой (средние за период с 01.04.2019 по 01.04.2021 показатели ROE=9,8%; ROA=1,3%), однако агентство отмечает, что компания традиционно не распределяет дивиденды, что положительно сказывается на её капитализации. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (на 01.04.2021 все активы и пассивы были номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, значительно превышали пассивы с аналогичным условием).
Адекватное качество лизингового портфеля. Несмотря на некоторый рост, доля портфеля с просроченными свыше 30 дней платежами, остается на приемлемом уровне (3,5% на 01.04.2021, 1,3% годом ранее). Агентство также отмечает отсутствие широкой практики реструктуризации сделок со стороны компании в 2020-2021 годах, что свидетельствует об ограниченном влиянии пандемии на бизнес компании. Концентрация портфеля на лизингополучателях рассматривается как невысокая (на 10 крупнейших клиентов приходится 39% портфеля на 01.04.2021), при этом для лизинговых сделок характерен адекватный уровень авансирования и высокий уровень покрытия дополнительным обеспечением (за период с 01.04.2020 по 01.04.2021 средний размер авансов составил около 21% от объема нового бизнеса; по 34% от общей суммы договоров, заключенных за указанный период, предоставлено дополнительное обеспечение в виде поручительств собственников бизнеса и/или нелизингового имущества). Уровень страховой защиты лизингового имущества оценивается как высокий: на 01.04.2021 не менее 92% совокупной стоимости лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruA и выше от «Эксперт РА». В части регрессионной работы отмечается, что за период с 01.04.2019 по 01.04.2021 около 7% имущества было изъято и впоследствии продано или передано новым лизингополучателям после выхода лизингополучателя на просрочку более 90 дней, свыше 90% задолженности было урегулировано иными методами, что позволило лизингополучателям войти в график платежей.
Приемлемая ликвидная позиция и адекватный профиль фондирования. Около 41% пассивов компании по состоянию на 01.04.2021 приходилось на банковские кредиты, 28% - на выпущенные облигационные займы. Доля кредитов 5 крупнейших банков-кредиторов в пассивах составила 34%, что оценивается агентством как адекватный уровень, при этом компания ведет активную работу по дальнейшей диверсификации ресурсной базы (ожидается получение лимитов от нескольких новых банков-партнеров). Также на горизонте действия рейтинга компанией планируется размещение очередного выпуска облигаций на 200 млн руб. Текущая и прогнозная ликвидность компании оцениваются как адекватные, однако отмечаются чувствительные показатели платежеспособности: коэффициент покрытия процентных расходов (отношение EBIT к процентным расходам) составил лишь 1,3, коэффициент долговой нагрузки вырос до 5,1 на 01.04.2021 с 3,4 годом ранее.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессовв целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. При этом давление на оценку корпоративного управления оказывают отсутствие в компании Совета директоров, службы внутреннего контроля и отдельного подразделения, ответственного за управление рисками (данные функции возложены на финансовый отдел). Также отмечается отсутствие отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц затруднена. Компания работает в рамках стратегии развития на 2021–2025 гг., которая предполагает дальнейший рост масштабов бизнеса при сохранении качества лизингового портфеля и увеличении лимитов финансирования от действующих и новых банков-партнеров.
Объем лизингового портфеля компании на 01.07.2021 составил 1,5 млрд руб., объем нового бизнеса за 1 полугодие 2021 года – 515 млн руб., полученные лизинговые платежи за 1 полугодие 2021 года – 338 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «ЭкономЛизинг» был впервые опубликован 15.10.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 02.09.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «ЭкономЛизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ЭкономЛизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ЭкономЛизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
