Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности Совкомбанка до уровня ruАА со стабильным прогнозом. Ранее у банка действовал рейтинг на уровне ruA+ с позитивным прогнозом.

Пересмотр кредитного рейтинга отражает повышение вероятности финансовой и административной поддержки банка со стороны федеральных органов власти вследствие включения Совкомбанка в перечень системно значимых кредитных организаций (СЗКО). Кроме того, к пересмотру рейтинга привело значительное сокращение банком объема привлечений в рамках краткосрочного РЕПО до 30 дней, что обеспечило улучшение ликвидной позиции на фоне поддержания комфортного уровня прочих финансовых метрик. Рейтинг банка обусловлен сильными рыночными позициями, высоким уровнем качества управления и рентабельности бизнеса, комфортным запасом ликвидности, адекватными качеством активов и запасом капитала.

ПАО «Совкомбанк» — крупный универсальный банк (10-е место по активам на 01.01.21), специализирующийся на розничных и корпоративных операциях, а также инвестиционно-банковских услугах. Широкая география деятельности и обширная сеть точек продаж (2,3 тыс. подразделений в 76 субъектах РФ) обеспечивают сильные позиции банка в розничном сегменте (11-е место по объему розничного портфеля на 01.01.21) в октябре прошлого года банк был включен в список СЗКО, что нашло отражение в кредитном рейтинге. Агентство по-прежнему позитивно оценивает низкий уровень концентрации операций на связанных сторонах (доля активов, приходящихся на связанные стороны, в капитале составила менее 6% по итогам 9М2020, согласно консолидированной отчетности по МСФО – далее МСФО).

Обоснование рейтинга

Высокая оценка рыночных позиций обусловлена диверсифицированной структурой доходов по источникам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по доходам составил менее 0,3 за 2020 год) и значимыми конкурентными позициями на федеральном уровне (третий по размеру активов частный банк России). Помимо органического роста в 2020 году Совкомбанк нарастил активы за счет закрытия сделок по покупке небольших кредитных организаций и присоединения в июне текущего года дочернего банка «Экспресс-Волга». В целях диверсификации бизнеса банк активно развивал страховой, лизинговый и факторинговый бизнес через свои дочерние компании. Помимо этого, в 2020 году банк нарастил качественную клиентскую базу корпоративных клиентов путем привлечения на обслуживание крупнейших отраслевых игроков, а также укрепил позиции в сегменте карт рассрочки и в автокредитовании. С учетом масштабов бизнеса Совкомбанка и его соответствия другим условиям указания № 3737-У в октябре прошлого года банк был включен в список СЗКО, что нашло отражение в кредитном рейтинге. Агентство по-прежнему позитивно оценивает низкий уровень концентрации операций на связанных сторонах (доля активов, приходящихся на связанные стороны, в капитале составила менее 6% по итогам 9М2020, согласно МСФО).

Адекватная позиция по капиталу на фоне высокой операционной эффективности. Банк демонстрирует позитивную динамику запаса по капиталу в 2020 году: буфер абсорбции убытков по нормативу Н1.1 вырос с 7,2% до 11,3% базы подверженных кредитному и рыночному рискам активов и внебалансовых обязательств. Увеличить капитал удалось как за счет размещения субординированных еврооблигаций, так и благодаря полученной прибыли в результате эффективного инвестирования в облигации и кратного увеличения процентных доходов от карт рассрочки «Халва» при поддержании качества активов на адекватном уровне, несмотря на спад в экономике. При этом отмечается значительный рост стоимости риска (по данным МСФО, CoR по итогам 9М2020 составил 3,3% против 1,6% годом ранее), однако несмотря на это отмечается повышение эффективности ведения бизнеса на фоне поддержания высокой рентабельности (CIR составил 40% за 9М2020 против 48% за 9М2019; ROE=19,3% за 9М2020, согласно МСФО). Концентрация активных операций на объектах крупного кредитного риска находится на низком уровне (на 01.01.21 крупные кредитные риски к нетто-активам составили 22%), значительная часть крупных вложений приходится на компании с кредитными рейтингами ruAA- и выше.

Адекватное качество активов отражает приемлемую долю проблемной задолженности в совокупном кредитном портфеле (согласно МСФО, доля stage 3 и POCI составила 3,2% на 01.10.20) при высоком уровне покрытия данных ссуд совокупными резервами (137%). Доля реструктуризаций в розничном портфеле, несмотря на ее рост из-за пандемии коронавируса, по-прежнему остается невысокой (2,2% на 01.10.20), при этом около 70% клиентов продолжают вносить регулярные платежи по реструктурированным кредитам, из которых половина обеспечена залогом авто или недвижимости. Розничный портфель характеризуется адекватной продуктовой диверсификацией и высокой долей обеспеченных кредитов (61% по итогам 9М2020, по данным МСФО), что значительно выше, чем у банков схожей специализации. Для корпоративного портфеля характерна приемлемая отраслевая диверсификация (на 01.01.21 доля трех крупнейших отраслей составила около 33%) вследствие низкой концентрации на крупнейших заемщиках. Портфель ценных бумаг на балансе банка представлен, прежде всего, высоконадежными облигациями (по данным МСФО, на 01.10.20 около 86% портфеля ценных бумаг сформировано выпусками эмитентов, имеющих кредитный рейтинг на уровне ruA- и выше по шкале «Эксперт РА»).

Пересмотр оценки ликвидной позиции с приемлемой на комфортную обусловлен сокращением объема привлечений в рамках краткосрочного РЕПО до 30 дней (с 26% до 0,2% привлеченных средств за 4кв2020) вследствие закрытия подавляющей части сделок по причине реализации ценных бумаг, показавших рост цен после их падения в 1пг2020. Кроме того, сокращение объема краткосрочного фондирования произошло также за счет заключения сделок РЕПО на более длительный срок (закрытие данных сделок планируется в текущем году путем замещения их другими источниками фондирования). В результате этих сделок доля обремененных ценных бумаг в валовых активах банка снизалась в два раза, до 9% на 01.01.21, что привело к повышению уровня покрытия привлеченных средств высоколиквидными (с 12% до 16% за 4кв2020) и ликвидными активами (с 20% до 32% за 4кв2020). Снижение объема РЕПО позитивно отразилось на возможностях Совкомбанка по соблюдению норматива краткосрочной ликвидности для СЗКО. Уровень концентрации привлеченных средств на крупнейших кредиторах, несмотря на его рост в 4кв2020 (доля топ-10 кредиторов/групп кредиторов в нетто-пассивах выросла с 11% до 16%), по-прежнему оценивается как низкий. При этом за весь 2020 год банк нарастил на 61% объем привлеченных средств корпоративных клиентов, что привело к снижению концентрации ресурсной базы на средствах ФЛ и ИП с 38% до 32% привлеченных средств.

Высокий уровень корпоративного управления и стратегического обеспечения. Вхождение в капитал институциональных инвесторов, успешное размещение субординированного долга и социальных облигаций, а также ожидаемый выход на IPO позволяют позитивно оценить уровень корпоративного управления и деловой репутации банка. Кроме того, Совкомбанку удалось успешно пройти все этапы предыдущих кредитных циклов, интегрировать в свою бизнес-модель приобретаемые банки и компании, наращивая позиции в сегментах МСБ и розницы. При этом смещение фокуса розничного кредитования банка с необеспеченных потребительских кредитов на ссуды под залог недвижимости и автомобилей благотворно сказывается на платежной дисциплине заемщиков в периоды турбулентности в экономике. На протяжении 2020 года банку удалось придерживаться консервативной политики резервирования, демонстрируя рост капитального буфера на фоне высоких показателей рентабельности и точечных сделок M&A. Стратегическими целями на 2021-2022 гг. для Совкомбанка будут развитие цифрового банкинга и финансовых услуг в автобизнесе, а одним из ключевых драйверов бизнес-модели банка станет проект «Халва». При этом агентство отмечает, что по мере дальнейшего роста портфеля карт «Халва» доля просроченных ссуд в розничном портфеле может увеличиться, что в то же время будет компенсироваться уровнем доходности по таким картам, а также ростом лояльности клиентов и объема кросс-продаж.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе.

Раскрытие в регулятивных целях

Кредитный рейтинг ПАО «Совкомбанк» был впервые опубликован 28.11.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 13.10.2020.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности банкам https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «Совкомбанк», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «Совкомбанк» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «Совкомбанк» дополнительных услуг.