«Эксперт РА» понизил рейтинг страховой компании «Чулпан» до уровня ruA-
Москва, 26 января 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Чулпан» до уровня ruA-. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг ruA+ со стабильным прогнозом.
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением ряда финансовых показателей в результате роста убыточности по ОСАГО, а также на фоне осуществления выплаты по крупному страховому событию в 2020 году. Компания получила отрицательный технический результат за 9 мес. 2020 года по ОСАГО в размере 238 млн рублей и по страхованию имущества юридических лиц в размере 148 млн рублей, что привело к отрицательному результату от операций по страховому портфелю в целом (-200 млн рублей за 3 квартал 2020 года без нарастающего итога и -134 млн рублей за 9 мес. 2020 года). Коэффициент убыточности-нетто вырос с 71,1% за 2019 год до 88,0% за 9 мес. 2020 года, комбинированный коэффициент убыточности-нетто с 98,8% за 2019 год до 115,8% за 9 мес. 2020 года. По итогам 9 мес. 2020 года компанией был получен чистый убыток в размере 54 млн рублей, рентабельность продаж составила -2,3%, рентабельность капитала – -1,4% в годовом выражении.
АО СК «Чулпан» – средняя по размерным показателям страховая компания (3 размерный класс по классификации агентства), занимающая 54 место на российском страховом рынке за 9 мес. 2020 года, по данным Банка России. Деятельность компании сконцентрирована преимущественно в Республике Татарстан (94,1% взносов за 9 мес. 2020 года), что оказывает давление на оценку географической диверсификации. При этом страховой портфель высоко диверсифицирован по видам: среди основных направлений деятельности выделяются ОСАГО (31,0% взносов за 9 мес. 2020 года), ДМС (29,9%) и страхование прочего имущества юридических лиц (24,4%). Отрицательная динамика страховых премий оказывает негативное влияние на уровень рейтинга: за 9 мес. 2020 года по сравнению с 9 мес. 2019 года отмечается сокращение совокупных взносов на 1,3%.
В качестве позитивного фактора выделяется высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 мес. 2020 года доля крупнейшего канала продаж (кроме прямых продаж) – физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей – составила 32,3%. Одновременно положительно отмечается низкая величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (12,4% премий, полученных через этот канал за 9 мес. 2020 года). Связанный с этим показатель доли расходов на ведение дела находится на невысоком уровне – 27,8% за 9 мес. 2020 года. Несмотря на низкую диверсификацию клиентской базы (крупнейшая группа связанных клиентов обеспечила 34,3% взносов за 9 мес. 2020 года), риски утраты бизнеса, связанного с крупнейшими клиентами, оцениваются агентством как низкие, что оказывает положительное влияние на рейтинг.
Активы компании характеризуются высоким качеством. Так, на 30.09.2020 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА и выше составила более 78% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации на крупнейших объектах вложений и связанных сторонах. На 30.09.2020 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 2,7% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших – 7,0%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 5,6% активов за вычетом ОАР.
Положительная оценка платежеспособности компании обусловлена высокими значениями отклонения фактического размера маржи платежеспособности от норматива (601% на 30.09.2020) и запаса свободного капитала (600,8% на 30.09.2020). Коэффициенты текущей ликвидности (3,17 на 30.09.2020) и уточненной страховой ликвидности-нетто (3,78 на 30.09.2020) находятся на высоком уровне. В качестве положительных факторов также отмечаются невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (5,2% на 30.09.2020), низкая доля внебалансовых обязательств (0,005% от собственных средств на 30.09.2020), низкий уровень долговой нагрузки (0,3% на 30.09.2020) и отсутствие оценочных обязательств. Рентабельность инвестированного капитала оценивается положительно: 6,1% в годовом выражении за 9 мес. 2020 года.
Надежность перестраховщиков, с которыми сотрудничает компания, выделяется в качестве позитивного фактора. За 9 мес. 2020 года доля взносов, переданных перестраховщикам с рейтингом не ниже ruAA по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств, составила более 97%. Компания имеет опыт урегулирования крупных по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила более 300 млн рублей. Негативное влияние на рейтинг оказывает высокое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто страховщика к собственным средствам (20,0% на 30.06.2020).
По оценкам агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Качество стратегического и финансового планирования находится на среднем уровне.
По данным «Эксперт РА», на 30.09.2020 активы страховщика составили 6,3 млрд рублей, собственные средства – 4,0 млрд рублей, уставный капитал – 666 млн рублей. По данным за 9 мес. 2020 года компания собрала 1,9 млрд рублей страховых взносов.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО СК «Чулпан» был впервые опубликован 16.03.2004. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 06.02.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО СК «Чулпан», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО СК «Чулпан» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО СК «Чулпан» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
