«Эксперт РА» присвоил рейтинг Национальному расчетному депозитарию на уровне ruAAA
Москва, 30 ноября 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности Национальному расчетному депозитарию на уровне ruAAA. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен сильной оценкой рыночных позиций, адекватной позицией по капиталу при высоком уровне рентабельности деятельности, высоким качеством активов, комфортной позицией по ликвидности, а также высокой оценкой уровня организации бизнеса. Агентство отмечает особую важность выполняемых НРД функций центрального депозитария и его исключительную роль на рынке финансовых услуг РФ в части функционирования рыночной инфраструктуры. На фоне высокой значимости компании и глубокой интеграции в деятельность акционера и финансового рынка, по мнению агентства, НРД в случае необходимости с высокой вероятностью получит административную и/или финансовую поддержку со стороны акционера или при его посредничестве.
НКО АО НРД (г. Москва) признан Банком России системно значимым центральным депозитарием, расчетным депозитарием, репозитарием и регистратором финансовых транзакций. Платежная система НРД имеет статус системно и национально значимой. Более 99% акций компании владеет ПАО Московская Биржа. На 30.06.2021 величина активов компании по РСБУ составила 279 млрд руб., величина собственных средств по данным 123 формы – 12 млрд руб., чистая прибыль за 1 полугодие 2021 года – 2,8 млрд руб.
Сильные рыночные позиции компании обусловлены статусом НРД как системно значимой инфраструктурной организации финансового рынка, а также значительным масштабом бизнеса (на 30.06.2021 рыночная стоимость ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание, составляет 67,2 трлн руб.). Агентство позитивно оценивает широкую клиентскую базу компании (на 30.06.2021 у депозитария около 1 тыс. клиентов на депозитарном обслуживании). Качество клиентской базы оценивается как высокое (на 30.06.2021 на клиентов с условным рейтинговым классом ниже ruBB по шкале «Эксперт РА» или не имеющих рейтингов пришлось менее 2% учитываемых ценных бумаг среди топ-30 крупнейших клиентов компании). На крупнейшего клиента в структуре доходов компании приходится 12% выручки за период с 30.06.2020 по 30.06.2021, на топ-5 крупнейших – более 35%.
Адекватная позиция по капиталу и высокий уровень рентабельности деятельности. Для компании характерны адекватные значения норматива достаточности собственных средств (на 30.06.2021 Н1.0 составил 27,2%). Вместе с тем, соотношение собственных средств и страхового покрытия к объему ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание, находится на невысоком уровне (0,02% на 30.06.2021). Поддержку рейтингу оказывают высокий уровень доходности бизнеса (среднее значение ROE за период 2019 – 2020 гг., согласно МСФО, составило 39%) при приемлемом уровне операционной эффективности (за период с 30.06.2020 по 30.06.2021 значение показателя CIR составило 66%).
Высокое качество активов. Для компании характерно высокое качество вложений (на 30.06.2021 около 93% активов компании представлено остатками на корреспондентских счетах в российских и иностранных банках, имеющих рейтинги кредитоспособности на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА», около 4,5% приходится на облигации федерального займа). При этом отмечается, что более 80% активов представлено расчетами с НКО НКЦ (АО), которое также входит в Группу Московской Биржи.
Комфортная ликвидная позиция обусловлена приемлемым запасом балансовой ликвидности в виде остатков на корреспондентских счетах банков, а также портфеля облигаций федерального займа. Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам. Кроме того, при возникновении необходимости у НРД имеется потенциальная возможность использовать инструменты рефинансирования от Банка России в форме ломбардных кредитов и овердрафта, обеспеченного пулом ценных бумаг. Агентство отмечает наличие у компании прогнозного плана доходов и расходов на ближайшие 12 месяцев, согласно которому доходы значительно превышают расходы.
Уровень организации бизнеса оценивается как высокий. Агентство отмечает адекватную организацию ИТ-инфраструктуры, высокую надежность страховой защиты профессиональной ответственности компании, а также высокое качество используемого специализированного программного обеспечения. Акционер принимает активное участие в планировании развития компании на уровне Совета директоров. У компании имеется стратегия развития на 2019–2024 гг., в которой отражены основные тенденции развития экономики и их влияние на деятельность компании. Компания планирует продолжать реализовывать ключевые проекты в области расчетно-депозитарной инфраструктуры, а также информационных, репозитарных, платежных, технологических и трехсторонних сервисов. По оценке агентства, стратегические планы соответствуют возможностям компании в текущей рыночной конъюнктуре и будут способствовать укреплению ее конкурентных позиций.
Решение о рейтинговом действии принято с отступлением от действующей методологии присвоения рейтингов кредитоспособности депозитариям. В области применения данной методологии указано, что она не используется для присвоения рейтинга организациям, имеющим банковскую лицензию. НКО АО НРД является небанковской кредитной организацией и имеет лицензию №3294 от 4 августа 2016 г. на осуществление банковских операций, выданную ЦБ РФ. Вместе с тем, основной специализацией НРД, по мнению агентства, является именно депозитарная деятельность (лицензия № 177-12042-000100 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, выдана 19 февраля 2009 г. ФСФР), что также подтверждает исключительный статус центрального депозитария (статус центрального депозитария присвоен компании ФСФР в 2012 году). В связи с этим применение методологии присвоения рейтингов кредитоспособности банкам не позволило бы в полной мере оценить все риски, присущие специализации компании. Агентством было принято решение присвоить компании рейтинг кредитоспособности депозитария, несмотря на наличие банковской лицензии, чем и обусловлено отступление от методологии. Отступление от методологии имело место только в части области ее применения, все ее разделы были оценены в полном объеме.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен НКО АО НРД впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности депозитариям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 03.06.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, НКО АО НРД, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, НКО АО НРД принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало НКО АО НРД дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
