Москва, 6 сентября 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Интерлизинг» до уровня ruBBB+. По рейтингу установлен позитивный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено снижением концентрации на крупных кредитных рисках, усилением конкурентных позиций за счет роста масштабов бизнеса и диверсификацией пассивной базы. Позитивный прогноз обусловлен ожиданиями агентства по дальнейшему росту лизингового портфеля и диверсификации продуктовой линейки, что, при одновременном поддержании стабильного качества активов и неухудшении прочих финансовых метрик, способно привести к повышению рейтинга. Рейтинг также обусловлен комфортным уровнем достаточности капитала, приемлемыми оценками качества активов и уровня корпоративного управления.

ООО «Интерлизинг» - универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельскохозяйственная техника. ООО «Интерлизинг» является материнской компанией Группы, включающей в себя его дочерние компании: ООО «Икарлизинг», ООО «Мостлизинг», ООО «ИЛ Финанс». Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 35 подразделений расположены на подавляющей части территории РФ. Основными бенефициарами компании являются Коган Е.В. и Коган Л.В. с долями владения в 90% и 10% соответственно. В июне 2020 года ПАО «БАНК УРАЛСИБ» получил контроль над ООО «Интерлизинг» и его дочерними компаниями в связи с заключением договора залога 90% долей и корпоративного договора, вследствие чего компания вошла в периметр ГК ПАО «БАНК УРАЛСИБ», контролирующим акционером и одновременно санатором которого является Коган Л.В. (81,8% акций), еще 11,4% акций принадлежит Цветкову Н.А.

Умеренно высокая оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке (15-е место в рэнкингах «Эксперт РА» по объему нового бизнеса и 22-е место по размеру портфеля по итогам 1пг2021). За период с 01.07.2020 по 01.07.2021 компания нарастила объем ЧИЛ (до вычета резервов) на 25%, а также увеличила количество дополнительных офисов с 20 до 35 шт., что повышает возможности компании по наращиванию клиентской базы и дальнейшему усилению конкурентных позиций. Отмечается приемлемый уровень диверсификации бизнеса по сегментам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 18% на 01.07.2021, на крупнейший сегмент - строительную технику – пришлось 25% портфеля). Агентство позитивно оценивает низкую зависимость компании от крупнейшего поставщика, доля которого составляет около 2% портфеля на 01.07.2021. Положительно влияет на оценку синергетический эффект от сотрудничества с ГК УРАЛСИБ, обеспечивающий компании финансовую поддержку, а также потенциал дальнейшего расширения присутствия на рынке.

Комфортный уровень достаточности капитала в сочетании с адекватной эффективностью деятельности. Достаточность собственных средств находится на комфортном уровне (13,8% по данным МСФО на 01.07.2021), при этом у компании отсутствуют планы по распределению дивидендов ближайшей перспективе, что окажет поддержку коэффициенту автономии. Вместе с этим устойчивость капитала в ближайшей перспективе с высокой вероятностью будет подвержена давлению в связи с наличием планов по развитию бизнеса в 2021-2022 годах, однако агентство не ожидает существенного снижения достаточности собственных средств на рассматриваемом горизонте. Агентство отмечает снижение концентрации на топ-10 объектах кредитного риска с 37% на 01.07.2020 до 11% на 01.07.2021, что во многом было обусловлено досрочным выкупом ж/д-техники крупнейшим лизингополучателем в течение последних 12 месяцев. Агентство отмечает умеренно высокую эффективность бизнеса: по МСФО за 2020 год ROE составила 16%, за 1пг2021 рентабельность выросла до 22% с переводом в годовое выражение, несмотря на повышенный уровень расходов на ведение деятельности (операционная эффективность составила 63% за период 01.07.2020 – 01.07.2021), что обусловлено в том числе наращиванием сети присутствия и кадрового состава.

Приемлемое качество активов. Основу активов компании составляет лизинговый портфель (по МСФО по итогам 1пг2021 ЧИЛ составил 77% нетто-активов). Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности оценивается агентством как приемлемый (по оценке агентства, на них приходится порядка 3% активов компании за вычетом сформированных резервов). Повышенной концентрации портфеля на лизингополучателях не отмечается (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 11% платежей к получению на 01.07.2021, при этом на крупнейшего – 2%) вследствие ориентации компании преимущественно на розничный сегмент. Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, находится на адекватном уровне (на топ-3 отрасли – строительство, транспорт, сельское хозяйство приходится 56% ЧИЛ). Для компании характерен достаточно высокий уровень авансирования сделок (средний размер аванса на 01.07.2021 составил около 30%). Кроме того, аналитики агентства отмечают высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: свыше 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА». На денежные средства, размещенные в крупных российских банках с рейтингами на уровне ruBBB и выше по шкале «Эксперт РА» приходится 2% активов компании на 01.07.2021.

Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет кредитов и займов аффилированных структур и составляют 52% обязательств, что, по мнению агентства, обеспечивает лизинговые сделки стабильным фондированием. Компания постепенно диверсифицирует пассивную базу, снижая зависимость от крупнейшего кредитора: в 4 квартале 2020 года были выпущены облигации в объеме 1 млрд руб. (около 5,5% обязательств на 01.07.2021). В дальнейшем для расширения масштаба бизнеса компания планирует новые облигационные выпуски (зарегистрирована программа на 50 млрд руб.), а также привлечение кредитных линий от неаффилированных банков-партнеров. На 01.07.2021 отмечается некоторый дисбаланс между сроками погашения активов и обязательств (коэффициент текущей ликвидности составил 94%), тем не менее по мнению компании данный разрыв не несет существенных рисков, поскольку имеется значительный объем невыбранных кредитных линий (на 01.07.2021 объем невыбранных кредитных линий составил 18% обязательств).  

Приемлемый уровень корпоративного управления. Корпоративное управление и системы риск-менеджмента компании интегрированы с банком УРАЛСИБ, что, с одной стороны, позволяет формировать стратегические приоритеты на уровне материнского банка с учетом всех возможностей группы, а, с другой стороны, свидетельствует о зависимости компании от решений головной структуры. Топ-менеджмент компании обладает необходимым опытом и квалификацией на финансовом рынке для реализации поставленных перед компанией задач. Стратегические приоритеты включают в себя дальнейший органический рост в основных сегментах присутствия, прежде всего, грузового и легкового автотранспорта, что позволит укрепить конкурентные позиции компании на российском лизинговом рынке. Также стратегией предусмотрена диверсификация продуктовой линейки за счет развития лизинга для ФЛ и операционного лизинга в среднесрочной перспективе. По мнению агентства, достижение запланированных темпов роста ЧИЛ (+25%, до 20 млрд руб. на конец 2021 года) позволит укрепить конкурентные позиции компании на российском лизинговом рынке.

Объем ЧИЛ по МСФО на 01.07.2021 составил 16,1 млрд руб., объем портфеля на 01.07.2021 - 29 млрд руб., объем нового бизнеса за 1пг2021 составил 11,7 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 1пг2021 – 7,3 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.