«Эксперт РА» повысил рейтинг АО УК «Апрель Капитал» до уровня А+
Москва, 16 декабря 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании АО УК «Апрель Капитал» до уровня А+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга связано со значительным ростом масштабов и рентабельности бизнеса управляющей компании. Объем активов под управлением за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 вырос на 15,0% и на 87,4% за период с 30.06.2020 по 30.06.2021. Компании удалось существенно увеличить размер чистой прибыли (на 339% за 2021 год по сравнению с 2020 годом и на 130% за 1 полугодие 2022 года по отношению к 1 полугодию 2021 года) и собственных средств, которые по состоянию на 30.06.2022 достигли 840 млн рублей. Рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 составила 59,2% против 30,9% в предыдущем аналогичном периоде.
АО УК «Апрель Капитал» специализируется преимущественно на управлении средствами ЗПИФ. По состоянию на 30.06.2022 доля активов ЗПИФов в общем объеме средств под управлением составила 97,4%, а доля доходов от этого источника за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 – 80,6%. Несмотря на высокую экспертизу в управлении средствами ЗПИФ, концентрация бизнеса на одном направлении оказывает негативное влияние на рейтинг. Рыночные позиции компании оцениваются как умеренно высокие: по данным «Эксперт РА», на 31.12.2021 Группа компаний «Апрель», в которую входит АО УК «Апрель Капитал», заняла 11 место по совокупному объему активов под управлением.
Качество активов под управлением компании, по мнению агентства, находится на невысоком уровне, что обусловлено консервативной оценкой активов, составляющих имущество ЗПИФ. На 30.06.2022 скорректированная по методологии агентства стоимость активов ЗПИФ относительно стоимости их учета на забалансовых счетах составила 61,3%. В то же время качество активов под управлением, не относящихся к средствам ЗПИФов, является высоким: коэффициент качества таких активов составил 89,2%. Риски концентрации активов под управлением на крупнейшем объекте вложений и связанных сторонах оцениваются агентством как низкие. На 30.06.2022 доля крупнейшего объекта вложений, за исключением эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше и активов ЗПИФ, которые агентство отнесло к категории технических, в активах под управлением составила 4,1%, доля вложений в связанные структуры – 4,2%.
АО УК «Апрель Капитал» отличается высокой операционной эффективностью деятельности (за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов составило 321,3%, за 4 квартала до этого – 184,5%). Объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению средствами, отличными от средств ЗПИФов, находится на высоком уровне (за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 средний объем вознаграждений на 1 млн рублей этих средств под управлением составил 19,6 тыс. рублей). Невысокий объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению средствами ЗПИФов, наоборот, несколько сдерживает уровень рейтинга (за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 средний объем вознаграждений на 1 млн рублей этих средств под управлением составил 3,5 тыс. рублей). В качестве фактора риска агентство выделяет низкую диверсификацию клиентской базы: на 30.06.2022 доля средств пяти крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 95,5%, крупнейшего – 84,6%, а доля доходов, обеспеченных пятью крупнейшими группами связанных клиентов, в доходах от доверительного управления имуществом за период с 30.06.2021 по 30.06.2022 составила 89,2%, крупнейшим – 72,2%.
В числе позитивных факторов выделяются высокий запас собственных средств по отношению к операционным расходам (353,4% на 30.06.2022) и значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (1414,7% на 30.06.2022). Также агентство позитивно отмечает высокое качество балансовых активов (на 30.06.2022 коэффициент качества активов составил 95%) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (15,07 на 30.06.2022).
Позитивное влияние на рейтинг оказывает развитая система управления рисками, методологии оценки рисков отличаются достаточной степенью проработки. В числе положительных факторов также выделяются высокое качество IT-инфраструктуры и организации инвестиционной деятельности. Однако формализованная стратегия развития отсутствует, что сдерживает уровень рейтинга.
На 30.06.2022 объем активов под управлением АО УК «Апрель Капитал» составил 154 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 760,4 млн рублей. По данным «Эксперт РА», по итогам 2021 года Группа компаний «Апрель», в которую входит УК «Апрель Капитал», заняла 11 место по объему активов под управлением и 2 место по объему средств в ЗПИФах.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг АО УК «Апрель Капитал» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 26.01.2022).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО УК «Апрель Капитал», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
