Москва, 21 ноября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Совкомбанк Лизинг» на уровне ruАА-, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг компании обусловлен адекватными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала и адекватной эффективностью деятельности, умеренно высоким качеством активов, комфортной ликвидной позицией и адекватной оценкой корпоративного управления. Как и прежде позитивное влияние на рейтинг оказывает финансовая и административная поддержка со стороны собственника, по субординированным облигациям которого действует условие кросс-дефолта.

ООО «Совкомбанк Лизинг» (далее также компания) – средняя по размеру активов компания, специализирующаяся на финансовом лизинге грузового и легкового автотранспорта. Под текущим наименованием компания функционирует с 2020 года, после того как действующий собственник консолидировал на себе доли владения. Участие акционера в развитии компании дало возможность совершенствовать лизинговые продукты, предоставлять более выгодные условия финансирования и работать над повышением качества обслуживания клиентов. Головной офис компании находится в г. Москве, региональные представительства функционируют во всех федеральных округах Российской Федерации.

Адекватные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке и ростом основных финансовых метрик компании. За период 01.07.21–01.07.22 компания поднялась в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса с 18-го на 13-е место, по объёму лизингового портфеля – с 28-го на 19-е. Объём нового бизнеса в 1-м полугодии 2022 года составил 10,6 млрд руб., что на 13% превышает значение аналогичного периода прошлого года при ниcходящем тренде рынка. Концентрация деятельности на сегментах оценивается как приемлемая – на 01.07.22 совокупная доля лизинга легкового и грузового транспорта как крупнейших сегментов составила 69%, при этом росту диверсификации бизнеса способствовало наращивание лизинга промышленного оборудования, доля которого в портфеле за период 01.07.21–01.07.22 выросла с 1 до 10%. Существенных сложностей на фоне кризисных ситуаций 2022 года компания не ощутила, в том числе за счёт оперативной переориентации на поставщиков предметов лизинга из России и дружественных стран.

Высокая достаточность капитала и адекватная эффективность деятельности. Комфортное значение коэффициента автономии (18%) на фоне активного расширения бизнеса поддерживается за счёт финансовых вливаний собственника (в феврале 2022 года уставный капитал увеличен на 1 млрд руб.) и капитализации прибыли (за 2021 год и 1-е полугодие 2022 года дивиденды не объявлялись). Как и прежде качество регрессионной работы позволяет компании демонстрировать высокую рентабельность даже в периоды спада инвестиционной активности предприятий (ROE за период 01.07.21–01.07.22 составила 30%). При этом на фоне значительного роста продаж за период 01.07.21–01.07.22 рентабельность непосредственно лизингового бизнеса сократилась с 11 до 7,5%. Также агентство отмечает высокую операционную эффективность бизнеса (расходы на ведение деятельности составляют 30% чистых доходов) и адекватную диверсификацию кредитного риска по контрагентам (на топ-10 приходится 21% лизингового портфеля).

Умеренно высокое качество активов. Лизинговый портфель характеризуется низким уровнем просроченной задолженности – на 01.07.22 доля платежей к получению по сделкам с просроченной задолженностью более 30 дней составила 1,3% против 1,1% годом ранее. Вместе с этим существенный рост стоимости автомобилей вследствие усилившегося дефицита новых машин позитивно отразился на дисциплине лизингополучателей, мотивация которых выкупить предмет лизинга по окончании срока договора сильно возросла. Однако повышение рисков неплатежеспособности клиентов из-за ухудшения экономической ситуации в 2022 году может привести к росту стоимости риска в среднесрочной перспективе. Тем не менее, агентство принимает во внимание высокую эффективность работы с проблемными активами, что может нивелировать объёмы потенциальных потерь. Поддержку рейтингу также оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.07.22 предметы лизинга полностью застрахованы в компаниях с рейтингом надежности ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА») и адекватный уровень авансирования сделок (за период 01.07.21–01.07.22 средний размер аванса в новом бизнесе составил 19%).

Комфортная ликвидная позиция обусловлена поддержанием высокого уровня текущей ликвидности (117% на 01.07.22). Фондирование компании осуществляется в основном за счет облигационных займов (49% обязательств) и банковских кредитов (46%). Большая часть кредитных средств предоставлена аффилированной структурой, от которой также имеется крупная невыбранная кредитная линия, рассматриваемая в качестве источника дополнительной ликвидности. Ставки по кредитам повышались лишь по вновь выдаваемым траншам, что компанией компенсировалось увеличением лизинговых платежей по новым сделкам и в результате нивелировало давление на маржинальность бизнеса. Агентство также отмечает удовлетворительный уровень долговой нагрузки – отношение валового долга к капиталу на 01.07.22 составило 4,3. Почти двукратный рост обязательств компании за период 01.07.21–01.07.22 обусловил опережающий рост процентных расходов относительно EBIT – как следствие, покрытие процентных расходов операционными доходами снизилось с 2,65 до 1,98.

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, бизнес-процессы основываются на подходах и опыте материнской структуры и соответствуют поставленным стратегическим задачам. Топ-менеджеры имеют продолжительный опыт работы в различных сегментах финансового рынка и положительную деловую репутацию. Стратегические обеспечение слабо детализировано и в среднесрочной перспективе подразумевает дальнейший органический рост в основных сегментах присутствия, расширение географического охвата рынка и внедрение дополнительных услуг. При этом агентство обращает внимание на то, что структурные изменения лизингового рынка и сворачивание российского бизнеса многими крупными иностранными лизингодателями потребует от компании оперативной адаптации к новым условиям работы.

Объем чистых инвестиций в лизинг по МСФО на 01.07.22 составил 26,8 млрд руб., объем лизингового портфеля по РСБУ – 41,1 млрд руб., объем нового бизнеса за 1-е полугодие 2022 года – 10,6 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей – 10,6 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.