«Эксперт РА» подтвердил рейтинг МНПФ «БОЛЬШОЙ» на уровне ruAА
Москва, 26 января 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности МНПФ «БОЛЬШОЙ» на уровне ruAА. Прогноз по рейтингу - стабильный. Статус «под наблюдением» снят.
Пенсионный фонд БОЛЬШОЙ осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения. По данным Банка России на 30.09.2021, фонд занимает 11 место по объему активов на пенсионном рынке, 8 место по объему обязательств по ОПС и 19 место по объему обязательств по НПО. Финансовый потенциал ключевого конечного собственника выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга. Совокупный объем активов фонда на 30.09.2021 составил 58,1 млрд рублей и оценивается, согласно методологии агентства, как невысокий.
Позитивная динамика объема обязательств по договорам обязательного пенсионного страхования оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. За период с 30.09.2020 по 30.09.2021 объем обязательств по ОПС вырос на 7,6%. В то же время объем обязательств по НПО сократился на 0,3% за аналогичный период. Размер среднего счета по ОПС (105,9 тыс. рублей на 30.09.2021) находится на уровне среднерыночного значения (106,4 тыс. рублей) и относится к числу сдерживающих факторов. Давление на рейтинг оказывает низкий размер среднего счета по НПО: 66,7 тыс. рублей на 30.09.2021 при бенчмарке агентства 256,9 тыс. рублей. Клиентская база фонда высоко диверсифицирована: на 30.09.2021 обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили 1,8% от активов.
Активы фонда характеризуются высоким кредитным качеством и высокой ликвидностью. На 30.09.2021 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruA+ и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила 97,8% активов пенсионных накоплений, 91,7% активов пенсионных резервов и 97,3% собственных средств фонда. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация активов пенсионных резервов: на 30.09.2021 доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, в активах пенсионных резервов составила 11,1%, доля трех крупнейших – 21,4%. В то же время диверсификация активов средств пенсионных накоплений, согласно методологии агентства, оценивается как невысокая: на 30.09.2021 доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 7,7%, доля трех крупнейших – 14,6%.
Среди факторов, оказывающих положительное влияние на уровень рейтинга, агентство выделяет низкую долю вложений в связанные структуры как в активах пенсионных накоплений (2,2% на 30.09.2021), так и в активах пенсионных резервов (3,8% на 30.09.2021). Давление на рейтинг оказывает высокая доля связанных сторон в активах, относящихся к собственным средствам (на 30.09.2021 доля активов, приходящихся на контрагентов, связанных с фондом, составила 62,1%). Кроме того, диверсификацию активов, в которые размещены собственные средства фонда, агентство оценивает как низкую. На 30.09.2021 доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, в активах собственных средств также составила 62,1%.
К числу позитивных факторов агентство относит высокий запас капитала: на 30.09.2021 собственные средства фонда, рассчитанные в соответствии с Указанием Банка России № 4028-У, превысили минимальный нормативный размер на 492,7%. Положительное влияние на уровень рейтинга также оказывает высокая рентабельность деятельности фонда (рентабельность капитала по итогам 2020 года составила 13%). По оценкам агентства, фонд не испытывает проблем с ликвидностью: высоколиквидные активы существенно превышают объем обязательств фонда, наступающих в течение одного года, коэффициент текущей ликвидности на 30.09.2021 составил 104,1.
Накопленная доходность пенсионных накоплений за минусом вознаграждений УК, специализированному депозитарию и фонду за 3 последних года (с 30.09.2018 по 30.09.2021) составила 19,7%. Аналогичный показатель для средств пенсионных резервов за тот же период составил 19,2%, что положительно сказывается на рейтинге. Надежность доверительного управления средствами пенсионных резервов и пенсионных накоплений оценивается как высокая. Управляющие компании, с которыми сотрудничает фонд, имеют наивысшие рейтинги надежности и качества услуг от «Эксперт РА». Вместе с тем, отмечается низкая диверсификация активов по управляющим компаниям, что оказывает давление на рейтинговую оценку.
Агентство имело возможность подробно ознакомиться с обновленными в 2021 г. методологиями оценки различных видов рисков и оценивает уровень организации и формализации системы риск-менеджмента как высокий. Позитивно сказывается на рейтинге высокая степень информационной прозрачности фонда. Краткосрочная стратегия фонда предусматривает завершение процесса присоединения к АО «НПФ Эволюция».
По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 собственный капитал фонда составил 4,9 млрд рублей, объем обязательств по ОПС – 47,1 млрд рублей, обязательств по НПО – 6,1 млрд рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО МНПФ «БОЛЬШОЙ» был впервые опубликован 16.11.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 18.11.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 24.05.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО МНПФ «БОЛЬШОЙ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО МНПФ «БОЛЬШОЙ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО МНПФ «БОЛЬШОЙ» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
