«Эксперт РА» подтвердил рейтинг ООО УК «Альфа-Капитал» на уровне А++
Москва, 20 апреля 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО УК «Альфа-Капитал» на уровне А++, прогноз по рейтингу стабильный.
ООО УК «Альфа-Капитал» в составе группы компаний бизнеса Альфа-Капитал занимает лидирующие позиции на рынке доверительного управления и коллективных инвестиций: 5 место по совокупному объему средств под управлением на 31.12.2021, по данным «Эксперт РА». Компания развивает бизнес в сегментах индивидуального доверительного управления средствами физических лиц (62,5% активов под управлением на 31.12.2021), управления средствами ОПИФов (20,6%), БПИФов (4,3%), ИПИФов (0,7%), ЗПИФов (8,9%), а также средствами корпоративных клиентов, эндаумент-фондов, страховых резервов и собственных средств страховых компаний, пенсионных накоплений ПФР и фондов СРО. При этом достаточно высокая концентрация активов под управлением, а также доходов от доверительного управления на крупнейшем сегменте оказывает сдерживающее влияние на оценку диверсификации бизнеса по направлениям.
Компания демонстрирует существенную динамику совокупного объема активов под управлением: за 2021 год объем средств под управлением вырос на 30,7%, за 2020 год – на 50,7%. Клиентская база компании высоко диверсифицирована. Так, на 30.09.2021 доля средств пяти крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 6,5%, крупнейшего – 1,9%. За период с 30.09.2020 по 30.09.2021 доля доходов, обеспеченных пятью крупнейшими клиентами, в доходах от доверительного управления имуществом составила 2,7%, крупнейшим – 0,8%.
Качество активов под управлением компании высоко оценивается агентством. На 30.09.2021 скорректированная по методологии агентства стоимость активов относительно стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составила 0,89, средств страховых резервов и собственных средств страховых компаний – 0,93, иных средств под управлением – 0,75. Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации активов под управлением на крупнейших контрагентах и связанных сторонах.
Качество активов, в которые инвестированы собственные активы компании, оценивается как высокое: скорректированная стоимость активов относительно их балансовой стоимости на 30.09.2021 составила 0,87. Позитивно влияют на рейтинг высокое значение коэффициента текущей ликвидности (3,64 на 30.09.2021) и высокое отклонение собственных средств от нормативного значения (620,7% на 31.12.2021). Кроме того, агентство отмечает высокий запас капитала для осуществления операционной деятельности: на 31.12.2021 запас собственных средств по отношению к операционным расходам за 2021 год, скорректированным на величину комиссионного вознаграждения агентам за услуги по привлечению клиентов и выплат разовых вознаграждений сотрудникам, составил 127,8%.
В блоке финансового анализа агентство позитивно оценивает стабильно высокий объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению активами, отличными от средств ЗПИФов (15,6 тыс. рублей на 1 млн рублей средств под управлением за 2021 год и 15,1 тыс. рублей за 2020 год). В сегменте ЗПИФов средний объем вознаграждений на 1 млн рублей средств под управлением составил 3,7 тыс. рублей за 2021 год и 2,8 тыс. рублей за 2020 год и оценивается агентством как невысокий. Давление на рейтинг оказывает низкая операционная эффективность деятельности: за 2021 год покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом совокупных операционных расходов компании составило 103,2%, за 2020 год – 120,8%. Кроме того, агентство отмечает снижение рентабельности капитала по чистой прибыли с 45,9% за 2020 год до 7,7% за 2021 год, что в значительной степени обусловлено ростом расходов в части агентских комиссий и мотивационных программ для сотрудников.
Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса и риск-менеджмента. В компании функционирует обособленное подразделение по управлению рисками, численность которого, по мнению агентства, адекватна объему средств под управлением. Компания регулярно осуществляет стресс-тестирование активов под управлением к рыночному риску, однако не проводит стресс-тесты портфелей к кредитному риску. Агентство высоко оценивает методологическую базу компании в части управления рыночными и кредитными рисками, наличие собственных моделей оценки кредитоспособности контрагентов, а также регулярный мониторинг и контроль рисков. В числе недостатков отмечается отсутствие методологии для оценки рисков рыночной ликвидности объектов вложений. К числу позитивных факторов относится высокое качество IT-инфраструктуры и степень автоматизации бизнес-процессов. Кроме того, агентство высоко оценивает опыт и деловую репутацию управляющих и топ-менеджмента компании, а также уровень стратегического планирования.
На 31.12.2021 объем активов под управлением ООО УК «Альфа-Капитал» составил 873,8 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 576,6 млн рублей. По данным «Эксперт РА», по итогам 2021 года Компании бизнеса Альфа-Капитал заняли 5 место по совокупному объему активов под управлением, 1 место по объему средств физических лиц в индивидуальном доверительном управлении, 3 место по объему активов в ОПИФах, БПИФах, ИПИФах, 4 место по объему активов эндаумент-фондов, 2 место по объему активов фондов СРО, 5 место по объему пенсионных накоплений ПФР.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг ООО УК «Альфа-Капитал» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 26.01.2022).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО УК «Альфа-Капитал», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
