«Эксперт РА» подтвердил рейтинг ООО УК «Система Капитал» на уровне А++
Москва, 9 августа 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО УК «Система Капитал» на уровне А++, прогноз по рейтингу – стабильный.
Управляющая компания «Система Капитал» отличается высокой диверсификацией бизнеса по направлениям деятельности: доля основного источника средств под управлением – средств пенсионных накоплений НПФ – в их общем объеме на 31.03.2022 составила 35,5%. При этом доля доходов от управления основным источником средств под управлением – средствами открытых паевых инвестиционных фондов – в общем объеме доходов от ДУ за период с 31.03.2021 по 31.03.2022 составила 47,1%. Также поддержку уровню рейтинга оказывает высокий финансовый потенциал конечного собственника.
Агентство высоко оценивает качество активов под управлением компании. На 31.03.2022 отношение скорректированной стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составило 96,7%, средств страховых резервов – 93,2%, иных средств под управлением – 86,4%. Также в числе позитивных факторов отмечается высокое качество собственных средств управляющей компании (на 31.03.2022 коэффициент качества активов составил 68,2%) и высокий уровень ликвидности (5,31 на 31.03.2022).
Активы под управлением хорошо диверсифицированы. На крупнейшего контрагента, без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше, пришлось 7,3% объема средств под управлением на 31.03.2022. Однако давление на рейтинг оказывает умеренно высокая доля вложений в связанные стороны без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше (11,7% на 31.03.2022).
В качестве сдерживающего фактора Агентство выделяет средние рыночные позиции управляющей компании. По данным на 31.12.2021 УК «Система Капитал» занимает 12-е место по объему средств под управлением и 4-е место в сегменте индивидуального доверительного управления средствами корпоративных клиентов. Также отмечается нестабильная динамика объема средств под управлением. За период с 31.03.2021 по 31.03.2022 совокупный объем активов под управлением сократился на 1%, при этом за предыдущие 4 квартала прирост составил 84,8%. Ограничивающее влияние на рейтинг оказывает и низкий объем вознаграждения за услуги по доверительному управлению. В части средств, отличных от средств ЗПИФ, он составляет 2,2 тыс. руб. на 1 млн руб. за период c 31.03.2021 по 31.03.2022, в части средств ЗПИФ – 0,6 тыс. руб. на 1 млн руб. за период c 31.03.2021 по 31.03.2022.
Отклонение собственных средств от нормативного значения составляет 525,2% на 31.03.2022 и выделяется в качестве позитивного фактора. В то же время давление на рейтинговую оценку оказывает невысокий показатель запаса собственных средств (93,8% на 31.03.2022). Снизилась и рентабельность бизнеса (рентабельность капитала по чистой прибыли составила 1,3% за период с 31.03.2021 по 31.03.2022, за 4 квартала до этого - 9,6%).
К числу негативных факторов Агентство относит низкую операционную эффективность деятельности. Покрытие операционных расходов вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом и выручкой от оказания консультационных услуг составило 96,6% за период с 31.03.2021 по 31.03.2022, за 4 квартала до этого – 112,6%. Негативное влияние на рейтинг также оказывает низкий уровень диверсификации клиентской базы: на 31.03.2022 доля средств 5 крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 67,9% (крупнейшего – 25,3%), а доля доходов, обеспеченных 5 крупнейшими клиентами, в доходах от доверительного управления имуществом за период с 31.03.2021 по 31.03.2022 составила 66,9% (крупнейшим – 27,4%).
Агентство высоко оценивает уровень организации инвестиционной деятельности и системы управления рисками, в том числе степень проработанности методологической базы риск-менеджмента. Опыт сопровождения ЗПИФ, согласно методологии, оценивается как умеренный. К позитивным факторам относятся высокое качество IT-инфраструктуры и развитое стратегическое планирование.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг ООО УК «Система Капитал» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 26.01.2022).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО УК «Система Капитал», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
