Москва, 12 октября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «АйДи Коллект» на уровне ruBB. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

ООО «АйДи Коллект» (далее – Компания, АйДи Коллект) – коллекторская компания, которая входит в группу, которая включает также микрофинансовые организации, ведущие деятельность на территории России и Казахстана, в том числе ООО МФК «Мани Мен» (ruBBB-, стаб.).

Риск-профиль отрасли оценивается агентством консервативно. Деятельность Компании заключается в приобретении портфелей просроченной задолженности МФО и банков по договорам цессии с последующим взысканием задолженности, в том числе с применением гибкой системы дисконтов. Рынок цессии характеризуется высокой степенью цикличности по объемам реализации портфелей и их ценам. Объемы продаж портфелей просроченной задолженности в значительной степени зависят от макроэкономической конъюнктуры и внутренних подходов кредиторов по управлению своими NPL, которые в свою очередь могут корректироваться в ответ на изменение регулирования. По мнению агентства, низкие входные барьеры на рынок обуславливают ужесточение конкуренции.

Стоимость продаваемых банками и МФО портфелей значительно выросла в 2021 году, при этом в текущем году на фоне роста просроченной задолженности у банков, общей макроэкономической неопределенности и приостановки покупок новых портфелей банков со стороны крупнейших игроков рынка, наблюдается существенное снижение стоимости продаваемых портфелей. Возврат крупнейших игроков к активным покупкам может привести к росту цен во втором полугодии 2022 года.  

Деятельность Компании регулируется 230-ФЗ «О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности», надзорным органом является ФССП. Специфика работы в отрасли неизбежно подразумевает для коллекторских компаний возникновение определенного количества штрафных санкций со стороны надзорного органа. ФССП в 2020 году получил право определять размер штрафа для коллекторских агентств без необходимости получения судебного решения по этому вопросу. По данным Компании, количество и размер штрафов в денежном выражении снизился за 6 месяцев 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, их размер не носит критического характера.

Рисками отрасли являются развитие института внесудебного банкротства и прочие принимаемые меры по защите прав должников, например, запрет на взыскание с заемщика минимального размера оплаты труда. При этом развитие механизмов электронного цифрового исполнительного производства – подключение к единому порталу государственных услуг с возможностью получения оттуда актуальных контактных данных по заёмщикам, направления бесплатных уведомлений в банк или на работу заёмщика при возможности электронного взыскания задолженности – повысят эффективность взыскания на всем рынке.

АйДи Коллект за 2021 и текущий год существенно увеличил покупки портфелей. По итогам 2021 года Компания занимала порядка 13% рынка по банковским портфелям и МФО, с учетом покупок до настоящего времени в 2022 году доля рынка оценивается в 15-20%; по данным Компании с начала года по момент рейтинговой оценки АйДи Коллект был лидером по покупкам портфелей на рынке. Умеренно-высокие рыночные позиции положительно влияют на соответствующую оценку агентства.

Стратегия Компании предполагает расширение своего присутствия преимущественно на рынке банковской цессии. На момент рейтинговой оценки портфели банков составляли около 40%, остальное приходится на портфели, купленные у МФО. При оценке агентством концентрации бизнеса в качестве положительного фактора отмечена высокая диверсификация купленных портфелей: на долю крупнейшего МФО приходится около 10% всех купленных портфелей, на крупнейший банк – не более 15%. Агентство отмечает активное развитие региональной сети и необходимость продолжения ее развития для оперативной работы с судебными приставами на местах. Порядка 60-65% сборов у Компании приходится на ФССП, Компания развивает добровольное взыскание и планирует нарастить её долю в общих сборах.

Сдерживающее влияние на рейтинг Компании оказывает ожидаемый рост долговой нагрузки. В 2021 году Компания направила на покупку портфелей 3.3 млрд рублей, объём долга вырос на сопоставимую величину. Рост портфелей привел к соответствующему росту EBITDA Компании, по расчетам агентства, до 1.7 млрд рублей в 2021 году с 0.2 млрд рублей в 2020 году; метрика долга к EBITDA составила 1.9 на 31.12.2021. В 2022 году Компания продолжила активно инвестировать в цессии, и по итогам года инвестиции в портфели задолженности существенно вырастут. В связи с этим по итогам года агентство ожидает роста метрики долга к EBITDA ближе к 3.7. 

Уровень процентной нагрузки оценивается нейтрально: по итогам 2021 года отношение EBITDA к процентным расходам составляло 5.2, при этом рост долговой нагрузки приведет к росту процентных платежей и снижению метрики покрытия их EBITDA (по оценке агентства до около 2.8 по итогам 2022 года). Агентство отмечает высокую стоимость обслуживания долга, обусловленную как рисками отрасли, так и высокой долей розничных инвесторов в долговом портфеле Компании (57% на 30.06.2022, за счет банковского финансирования ожидается снижение доли розничных инвесторов до 40%). Важной целью стратегии АйДи Коллект является переход на финансирование традиционными институциональными инструментами – банковскими кредитами и облигациями. Компания ведет переговоры с рядом банков об открытии лимитов, а также планирует размещение облигаций.

Оценка фактора прогнозной ликвидности отражает планы Компании по существенному наращиванию покупок портфелей за счет кредитных средств. При этом АйДи Коллект находится в процессе поиска и обсуждения с потенциальными кредиторами источников финансирования на свою амбициозную программу приобретения новых портфелей в этом году. Качественная оценка ликвидности Компании отражает риски быстрого роста объемов бизнеса, в том числе относительную неустойчивость основных источников его финансирования. Так, по мнению агентства, доминирование в структуре фондирования Компании займов розничных инвесторов обуславливает определенные риски рефинансирования. Дополнительное давление на краткосрочную ликвидность оказывает тот факт, что около 11% этих займов предполагает возможность досрочного погашения с уведомлением за 1 месяц. Помимо этого, агентство обращает внимание на большую долю краткосрочного долга Компании (около 50% кредитного портфеля), отсутствие официально утвержденной дивидендной политики и наличие практики выдачи займов на уровень группы.    

В рамках оценки блока корпоративных рисков агентство отмечает наличие проработанной финансовой модели с высокою степенью детализации. Оценка степени транспарентности АйДи Коллект сдерживается отсутствием промежуточной МСФО отчетности и отсутствием публикации годовой МСФО отчетности, при этом Компания публикует РСБУ отчетность и существенные факты. В оценке корпоративного управления агентство принимает во внимание наличие совета директоров на уровне холдинга с одним независимым членом СД из четырех человек, отсутствие СД на уровне Компании и отсутствие коллегиального исполнительного органа. Существенные валютные риски по Компании выявлены не были.      

На 31.12.2021 объем активов ООО «АйДи Коллект» по аудированной отчетности МСФО составил 5.8 млрд руб., собственный капитал – 2.2 млрд руб., чистая прибыль за 2021 год составила 1.6 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.