Москва, 24 ноября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности ООО «Лизинговая компания «Дельта» до уровня ruBВB, прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга компании обусловлено ростом достаточности собственного капитала, снижением долговой нагрузки и увеличением эффективности деятельности при поддержании прочих финансовых метрик на комфортном уровне на продолжительном горизонте рейтингования. Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями, комфортным уровнем достаточности собственных средств и высокой рентабельностью, адекватным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.

ООО «Лизинговая компания «Дельта» - универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 10 видов оборудования, преобладает строительная и дорожно-строительная техника, легковой и грузовой автотранспорт, а также горнодобывающее и шахтное оборудование. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Красноярске, также лизингодатель имеет обособленные подразделения в Республике Хакасия, в Иркутской, Амурской, Новосибирской и Кемеровской областях, Приморском, Забайкальском и Хабаровском краях.

Конкурентные позиции компании оцениваются как ограниченные ввиду небольшого объема ее бизнеса на федеральном уровне: по итогам 1пг2022 года компания занимает 32-е место по размеру лизингового портфеля и 28-е по объему нового бизнеса в рэнкинге «Эксперт РА». При этом за период с 01.10.21 по 01.10.22 портфель компании вырос всего на 2%. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов (58% и 37% портфеля соответственно на 01.10.22), где по итогам 1пг2022 года по объему нового бизнеса компания занимала 13-е и 7-е места соответственно. Ввиду наличия в портфеле более чем 10 видов лизингового имущества отмечается комфортный уровень диверсификации бизнеса по сегментам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил около 15% на 01.07.22). Кроме того, агентство позитивно оценивает низкую зависимость компании от крупнейшего поставщика, доля которого составляет около 5% портфеля на 01.10.22.

Комфортный уровень достаточности собственных средств и высокая рентабельность.  Коэффициент автономии компании находится на комфортном уровне, при этом показатель вырос до 17,9% на 01.10.22 против 12,8% годом, что отчасти обусловлено переходом компании к составлению отчетности по ФСБУ25 и снижением темпов роста бизнеса. Улучшению капитальной позиции также способствовал рост показателей эффективности деятельности (ROA=6,0%, ROE=37,5% за период с 01.10.21 по 01.10.22 против ROA=4,4%, ROE=26,1% за аналогичный период годом ранее). Высокие показатели рентабельности, обусловленные низким уровнем операционных расходов (CIR=12% за период с 01.10.21 по 01.10.22), позволяют регулярно выплачивать дивиденды (за 2021 год было выплачено 65 млн руб. или 14% от чистой прибыли). Положительное влияние оказывает низкая подверженность валютному риску (01.10.22 все активы и пассивы номинированы в рублях).

Адекватное качество активов. Доля лизингового портфеля с просроченными платежами свыше 30 дней находится на приемлемом уровне (около 6% на 01.10.22), в то же время доля портфеля с просроченными платежами свыше 90 дней составляет всего 2,1%, при этом реструктурированные лизинговые сделки отсутствуют. С начала 2022 года отмечается рост концентрации лизингового портфеля на 10 крупнейших лизингополучателях с 21% до 26%, а на крупнейшем лизингополучателе с 3% до 9% за счет заключения в течение 2022 года крупной сделки с морскими судами. Тем не менее концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, сохраняется на адекватном уровне (на 3 крупнейшие отрасли приходится 64% портфеля). Для структуры сделок за последние 12 месяцев был характерен приемлемый уровень авансирования (средний размер авансов за период с 01.10.21 по 01.10.22 составил около 17%), однако отмечается полное покрытие всех сделок дополнительным обеспечением. Кроме того, агентство отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: свыше 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ruAA- и выше от «Эксперт РА». На денежные средства, размещенные в крупных российских банках преимущественно с высокими рейтингами, приходится 6% активов компании на 01.10.22, также около 2% активов составляют краткосрочные займы, выданные юридическим и физическим лицам.

Приемлемая ликвидная позиция. В структуре фондирования компании преобладают банковские кредиты около 57% пассивов на 01.10.22, при этом отмечается адекватная концентрация на крупнейших кредиторах (доля крупнейшего кредитора составила 20% пассивов на 01.07.2022). Вместе с тем на текущий момент компанией в полной мере соблюдаются ковенанты по выданным кредитам. Среди обязательств компании также имеет один облигационный выпуск в объеме 370 млн руб. (3% пассивов на 01.10.22), выпущенный в июле 2021 года. Коэффициент долговой нагрузки снизился до 3,4 на 01.10.22 против 4,9 годом ранее, при этом коэффициент покрытия процентных расходов EBIT по-прежнему составляет около 2. Текущая и прогнозная ликвидность компании оцениваются как адекватные, вместе с этим компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности в приемлемом объеме, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков.  

Приемлемая оценка корпоративного управления. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности деятельности. Большинство членов Совета директоров и руководства имеют многолетний стаж работы в компании, при этом агентство отмечает вхождение нового независимого директора в состав Совета директоров в 2022 году. В компании имеются кредитный, дебиторский и комитет повышенного профиля риска, однако давление на рейтинг оказывает отсутствие комитетов по вознаграждениям и аудиту при Совете директоров. Агентство обращает внимание на произошедшие за последний 12 месяцев изменения в структуре собственности: в результате выхода одного из собственников из состава участников общества его доля была выкуплена самой компанией и отражается в балансе в качестве компонентов, уменьшающих собственный капитал. Также агентство принимает во внимание произошедшие в течение 2021-2022 гг. кадровые изменения среди топ-менеджмента, в том числе единоличного исполнительного органа – директора, влияние которых на эффективность деятельности компании предстоит оценить по итогам 2023 года. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие практики ротации аудитора отчетности по РСБУ, а также отсутствие аудированной отчетности по МСФО. Компания работает в рамках бизнес-плана на 2022–2025 гг., который не предполагает значительных темпов роста бизнеса исходя из текущих макроэкономических предпосылок, однако одной из целей компании является повышение узнаваемости и укрепление позиций в Дальневосточном ФО.

Объем портфеля компании на 01.10.22 составил 15,8 млрд руб., объем нового бизнеса за 9м2022 – 5,1 млрд руб., полученные лизинговые платежи за 9м2022 – 8,0 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.