«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг АО СК «Чулпан» до уровня ruA- и изменил прогноз на стабильный
Москва, 26 декабря 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО СК «Чулпан» до уровня ruA- и установило стабильный прогноз по рейтингу. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB с развивающимся прогнозом.
Повышение уровня рейтинга обусловлено улучшением ряда финансовых показателей компании, связанным с существенным снижением убыточности по ДМС (67,4% за 9 месяцев 2022 г. против 93,4% за 9 месяцев 2021 г.) и ОСАГО (68,7% за 9 месяцев 2022 г. против 121,0% за 9 месяцев 2021 г.). Продемонстрировали значительное снижение значения коэффициента убыточности-нетто (62,6% за 9 месяцев 2022 г. против 97,6% за 9 месяцев 2021 г.) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (87,6% за 9 месяцев 2022 г. против 122,7% за 9 месяцев 2021 г.). По итогам 9 месяцев 2022 г. финансовый результат компании характеризуется прибылью до налогообложения (249,9 млн рублей) против убытка годом ранее и ростом рентабельности бизнеса соответственно. Рентабельность продаж составила 17,0% за 9 месяцев 2022 г., собственного капитала – 12,1% в годовом выражении за 9 месяцев 2022 г. Кроме того, агентство отмечает положительную динамику объема собранной компанией премии (+16,1% за 9 месяцев 2022 г. относительно 9 месяцев 2021 г.) против сокращения, наблюдавшегося годом ранее.
АО СК «Чулпан» реализует преимущественно программы ДМС (42,2% от собранной премии за 9 месяцев 2022 г.) и ОСАГО (41,5%). Компания отнесена к 3 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 64 место по объему совокупной страховой премии за 2021 год по данным Банка России.
Страховой портфель характеризуется высокой стабильностью: максимальное изменение долей видов страхования не превышает 10 п.п. за 9 месяцев 2022 г. по сравнению со значением за аналогичный период годом ранее. В то же время деятельность страховщика сконцентрирована преимущественно в Республике Татарстан (свыше 90% премии за 9 месяцев 2022 г.), что ограничивает рейтинговую оценку.
Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация страхового портфеля в разрезе каналов продаж. Доля крупнейшего канала продаж – агентского – во взносах составила 31,6% за 9 месяцев 2022 г. Низкий уровень комиссионного вознаграждения агентам также оценивается позитивно (12,1% взносов, полученных через данный канал продаж за тот же период). При этом низкая диверсификация клиентской базы (доля крупнейшего клиента во взносах – 26,6% за 9 месяцев 2022 г.) оказывает ограничивающее влияние на рейтинг.
Агентство высоко оценивает качество активов страховщика. Доля вложений в высоколиквидные объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruAA и выше на 30.09.2022 составила 76,1% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов оценивается как высокая: на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 4,9% активов страховщика, очищенных от ОАР, на 30.09.2022, на трех крупнейших – 11,0%. Доля вложений в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, составила 11,1% от активов за вычетом ОАР, что также выделяется в качестве позитивного фактора.
Агентство положительно оценивает высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,56 и 2,86 соответственно на 30.09.2022). В числе позитивных факторов выделяется высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств (4,26 на 30.09.2022). При этом сокращение собственных средств страховщика (на 4,0% за период с 30.09.2021 по 30.09.2022) сдерживает рейтинговую оценку. В то же время высокая рентабельность инвестиций (6,8% в годовом выражении за 9 месяцев 2022 г.) и низкая доля расходов на ведение дела (24,9% за 9 месяцев 2022 г.) оказывают позитивное влияние на рейтинг.
Положительно оцениваются отсутствие внебалансовых обязательств, низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании (менее 2% на 30.09.2022) и низкий уровень долговой нагрузки (менее 1% на 30.09.2022). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (2,0% на 30.09.2022) также оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга.
Надежность перестраховочной защиты оценивается как высокая: за 9 месяцев 2022 г. коэффициент надежности составил 0,94. На собственном удержании компания оставляет умеренно высокие риски: на 30.09.2022 отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам составило 13,0%. В качестве положительного фактора выделяется наличие опыта крупных выплат: крупнейшая выплата-брутто составила 105,3 млн рублей или 2,5% от собственных средств на 30.06.2020. Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах.
По оценкам агентства, компания обладает адекватным качеством управления рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения по риск-менеджменту. Качество стратегического и финансового планирования находится на адекватном уровне.
По данным «Эксперт РА», активы АО СК «Чулпан» на 30.09.2022 составили 4,4 млрд рублей, собственные средства – 2,8 млрд рублей, уставный капитал – 666 млн рублей. За 9 месяцев 2022 г. компания собрала 1,5 млрд рублей страховых премий.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО СК «Чулпан» был впервые опубликован 16.03.2004. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.01.2022.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 11.08.2022) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 06.05.2022) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО СК «Чулпан», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО СК «Чулпан» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО СК «Чулпан» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
