Москва, 13 мая 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Практика ЛК» на уровне ruA, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями компании, высокой достаточностью капитала и показателями ликвидности, адекватным качеством активов, приемлемой операционной эффективностью и диверсификацией ресурсной базы, низкой концентрацией объектов кредитного риска.

ООО «Практика ЛК» (г. Екатеринбург) является универсальной компанией, предоставляющей услуги финансовой аренды. В лизинговом портфеле преобладают такие виды имущества как автотранспорт и строительная спецтехника. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Екатеринбурге, 20 филиалов располагались в других крупных городах России (преимущественно в Уральском и Сибирском ФО). В конце 2024 года компания вошла в состав группы «Интерлизинг».

Обоснование рейтинга

Приемлемые рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке: на 01.10.2024 доля компании на рынке в составе ГК «Ураллизинг» по объему чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) и активов в операционной аренде составила около 0,3%. По итогам 9 месяцев 2024 года компания занимала 21-е место по объему нового бизнеса и 26-е место по объему портфеля в рэнкингах «Эксперт РА». При этом в ключевом регионе присутствия, Уральском ФО, ГК находилась на 11-ом месте по объему нового бизнеса за 9 месяцев 2024 года в рэнкингах «Эксперт рА». Диверсификация бизнеса по сегментам находится на адекватном уровне с учетом преобладания высоколиквидного имущества в портфеле (на 01.01.2025 доля лизинга грузового автотранспорта составила 40%, доля трех крупнейших видов имущества – 77% портфеля). Диверсификация по поставщикам оборудования оценивается как высокая (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 14% на 01.01.2025). После смены собственника в декабре 2024 года новые сделки от имени компании не заключаются, ввиду чего действующий портфель будет планово погашаться в соответствии с графиками платежей по действующим договорам лизинга, что приведет к постепенному снижение рыночных позиций компании.

Высокая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. В течение 2024 коэффициент автономии компании вырос с 21,5% до 29,8% ввиду снижения объема активов. При этом с учетом отсутствия новых сделок в 2025 году и отсутствия планов по выплате дивидендов, на горизонте действия рейтинг можно будет наблюдать дальнейший рост показателя. Поддержку капитальной позиции оказывают хорошие показатели рентабельности (ROЕ=18,4% за 2024 год), которые обусловлены адекватным уровнем операционной эффективности: рентабельность с учетом риска за 2024 год составила около 12%, CIR=20,1% за 2024 год. Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 объектов кредитного риска на 01.01.2025 приходится 9% от совокупной величины кредитных рисков (портфель и нелизинговые вложения), что существенно ограничивает объем потенциальных потерь. Положительно агентство также оценило отсутствие валютного риска (на 01.01.2025 все активы и пассивы номинированы в рублях).

Адекватное качество активов. Основу активов компании составляет ЧИЛ, на который приходится 80% активов на 01.01.2025. В течение 2024 года наблюдался рост просроченной задолженности: доля ЧИЛ с просроченными платежами свыше 90 дней выросла с 0,8% на 01.01.2024 до 1,8% на 01.01.2025. Также агентство отмечает, что на балансе компании вырос объем изъятого имущества и задолженности по расторгнутым договорам лизинга с 0,8% от ЧИЛ до 1,4% ЧИЛ в течение 2024 года. При этом с учетом ожидаемого сокращения объема портфеля компании и наблюдающегося в экономике ухудшения платежеспособности предприятий, доля проблемной задолженности может увеличиться на горизонте действия рейтинга. Диверсификация лизингового портфеля по отраслям лизингополучателей находится на достаточном уровне: на три крупнейшие отрасли приходится 60% портфеля на 01.01.2025. Средний уровень авансов по лизинговым сделкам в 2024 году составлял около 20%, что оценивается агентством как адекватный уровень. Положительное влияние на рейтинг продолжает оказывать высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (имущество застраховано в страховых компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Около 11% активов компании на 01.01.2025 составляют средства в банках, из них 95% средств размещены в кредитных организациях с рейтингами на уровне ruA- и выше по шкале «Эксперт РА».  

Комфортная ликвидная позиция. Компания фондируется за счет банковских кредитов (31,8% пассивов на 01.01.2025) и выпуска облигационных займов (25,8% пассивов на 01.01.2025), при этом отмечается высокий уровень диверсификации заимствований по банкам-партнерам (на крупнейшего кредитора приходится около 8% пассивов компании). Агентство положительно оценивает невысокую долговую нагрузку компании (долг/капитал составил 2 на 01.01.2025), однако при этом отмечает приемлемый уровень покрытия процентных расходов (ICR составил 1,8 за 2024 год). Агентство позитивно оценивает хорошую сбалансированность активов и обязательств по срокам погашения, а также наличие значительного объема ликвидных активов (доля денежных средств в активах – 10,7% на 01.01.2025).

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Организационная структура и структура собственности оцениваются как достаточно прозрачные. После смены собственника в конце 2024 года в компании произошли отдельные перестановки в топ-менеджменте, в том числе смена генерального директора. Текущая стратегия компании предполагает перевод бизнеса в группу «Интерлизинг», ввиду чего с февраля 2025 года новые сделки с баланса компании не проводятся, что приведет к постепенному сокращению объемов бизнеса ООО «Практика ЛК» на горизонте 2025-2027 гг. Система корпоративного управления и система риск-менеджмента компании в связи со сменой собственника постепенно интегрируются в соответствующие процессы материнской группы, также происходит перевод основной части персонала в головную компанию.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие