«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «Зетта Страхование» на уровне ruA+
Москва, 29 мая 2025 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности АО «Зетта Страхование» на уровне ruA+, прогноз по рейтингу стабильный.
Рейтинг финансовой надежности АО «Зетта Страхование» обусловлен умеренно высокой оценкой размерных характеристик, адекватной оценкой страхового бизнеса, удовлетворительными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов.
АО «Зетта Страхование» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО, страхование автокаско, страхование от несчастных случаев и болезней, страхование ответственности и прочего имущества граждан и юридических лиц.
Обоснование рейтинга
Умеренно высокие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится ко 2 размерному классу. На 31.12.2024 активы страховщика составили 31,5 млрд рублей, страховые резервы – 12,8 млрд рублей, собственные средства – 15,0 млрд рублей, уставный капитал – 2,9 млрд рублей. По итогам 2024 года компания собрала 9,0 млрд рублей страховых взносов и заняла 37 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. По данным отчетности, темп прироста взносов за 2024 год составил 327,4% по сравнению с 2023 годом, что обусловлено реорганизацией АО «Зетта Страхование» в форме присоединения к нему в июне 2024 года ООО «Зетта Страхование», которое по объему премий значительно превышало масштабы бизнеса АО «Зетта Страхование». В 2025 году агентство ожидает стабилизацию темпов прироста взносов. Прирост собственных средств на 31.12.2024 по сравнению со значением на 31.12.2023 составил 15,1% и оценивается позитивно.
Адекватная оценка страхового бизнеса обусловлена достаточно высокой диверсификацией страхового портфеля, отсутствием рисков концентрации бизнеса на крупнейших клиентах, а также умеренной диверсификацией каналов продаж. В связи с реорганизацией компании страховой портфель существенно изменился: по итогам 2024 года крупнейшим направлением деятельности стало ОСАГО, его доля в портфеле выросла с нуля до 34,0%, на страхование автокаско пришлось 27,7% премий за 2024 год против 57,6% за 2023 год. Географическая диверсификация бизнеса находится на высоком уровне: за 2024 год на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 38,2% премии. В числе позитивных факторов также отмечается отсутствие рисков концентрации клиентской базы: за 2024 год на пять крупнейших клиентов пришлось 7,7% взносов, на крупнейшего – 4,3%. Доля основного канала продаж – физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, – во взносах за 2024 год составила 54,5% и оценивается как умеренно высокая. Доля комиссионного вознаграждения, переданного агентам (17,1% от соответствующей премии за 2024 год) и юридическим лицам, основным видом экономической деятельности которых является деятельность страховых агентов (29,2%), несколько превышает установленные агентством бенчмарки. Прямые продажи, а также величины комиссий при продажах через других юридических лиц позитивно влияют на оценку уровня комиссионного вознаграждения посредникам. Низкая доля расторгнутых договоров (1,1% за 2024 год) и высокое качество урегулирования убытков положительно оцениваются агентством.
Удовлетворительные финансовые результаты. Показатели рентабельности бизнеса оказывают давление на уровень рейтинга: по итогам 2024 года рентабельность продаж составила 8,6%, рентабельность собственных средств – 5,5%. Рентабельность инвестированного капитала оценивается положительно (6,7% за 2024 год). Страховой портфель компании характеризуется комфортными показателями убыточности по основным видам за 2024 год – ОСАГО (73,0%) и страхованию средств наземного транспорта (49,3%), что позитивно влияет на оценку коэффициента убыточности-нетто в целом по портфелю (49,9%). При этом показатели доли расходов на ведение дела (59,4% за 2024 год) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (109,3% за 2024 год) существенно превышают бенчмарки агентства.
Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщик поддерживает на высоком уровне: 1,88 на 31.03.2025, 1,82 на 31.12.2024, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов – 1,81 на 30.09.2024. Качество активов компании оценивается положительно: на 31.12.2024 коэффициент качества активов составил 0,66, на долю высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruA- и выше пришлось 62% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Риски концентрации активов на крупнейших объектах вложений и связанных сторонах оцениваются как невысокие: на 31.12.2024 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 18,4% активов за вычетом ОАР, на трех крупнейших – 26,0%, на связанные структуры – 18,5%. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,42) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,73) на 31.12.2024 находятся на высоком уровне. Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (11,0% на 31.12.2024) оказывает давление на рейтинг. В числе позитивных факторов выделяется низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,2%), отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств на 31.12.2024.
Высокое качество управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 2024 год коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,99. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание находится на комфортном уровне и не превышает 1% от собственных средств на 31.12.2024. Позитивное влияние на рейтинговую оценку также оказывает наличие у страховщика опыта урегулирования крупных убытков. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства и адекватную систему управления рисками. В компании сформированы коллегиальный орган и обособленное структурное подразделение, отвечающие за риск-менеджмент. Регламенты по управлению отдельными видами рисков, согласно методологии агентства, достаточно детализированы. Уровень стратегического и финансового планирования оценивается как адекватный.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA+
Оценка внешнего влияния: –
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО «Зетта Страхование» был впервые опубликован 30.08.2001. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 04.06.2024.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 05.02.2025) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «Зетта Страхование», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Зетта Страхование» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Зетта Страхование» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
