Москва, 5 июня 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Лизинг Трейд» на уровне ruВВВ-, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг обусловлен невысокими рыночными позициями, комфортной достаточностью капитала при невысокой способности генерировать прибыль, а также адекватной ликвидной позицией, ограниченным качеством активов и приемлемой оценкой корпоративного управления.

ООО «Лизинг Трейд» (далее - Компания) – небольшая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг строительной техники, автотранспорта и недвижимости. Клиентскую базу формируют преимущественно малый и средний бизнес. Компания создана в 2005 году, сеть подразделений представлена головным офисом в Казани и 6 офисами в Приволжском и Уральском федеральных округах, а также в Москве и Санкт-Петербурге.

Обоснование рейтинга

Невысокие рыночные позиции обусловлены небольшим масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: доля по объему чистых инвестиций в лизинг (далее – ЧИЛ) за 2024 год составила около 0,1%. При этом агентство отмечает снижение нового бизнеса почти в два раза - с 5,2 млрд руб. в 2023-м до 2,9 млрд руб. в 2024-м году, вследствие чего компания опустилась в рэнкинге «Эксперт РА с 41-го на 55-е место. Портфель умеренно диверсифицирован по видам имущества: лизинг строительной техники и автотранспорта составляет 57%, еще 21% приходится на сделки с недвижимостью. Согласно планам компании, в 2025 году фокус работы будет смещаться с автотранспорта на сегменты производственного оборудования. Зависимость бизнеса от крупнейших поставщиков агентство оценивает как низкую: доля крупнейшего поставщика в портфеле составляет менее 4%, на 5 крупнейших приходится 12,4%. Доля активов, приходящихся на связанные стороны, которые представлены акциями, субординированным займом и средствами на счетах дочерней кредитной организации, составляет около 13%, что оказывает сдерживающее влияние на кредитный рейтинг.

Комфортная достаточность капитала при приемлемой способности к его генерации. Деятельность компании характеризуется умеренно высоким уровнем коэффициента автономии, при этом агентство отмечает рост показателя за 2024 год с 14,8% до 17,5% на фоне снижения объема активов. Согласно планам, компания будет поддерживать капитальную позиции в текущем году на сопоставимом уровне на фоне отсутствия планов существенного масштабирования бизнеса. Кредитные риски компании высоко диверсифицированы по контрагентам: на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 24% совокупной величины ЧИЛ, доля крупнейшего клиента составляет 5%. Показатели эффективности деятельности имеют приемлемые значения: ROA за 2024 год – 2,0%, ROE – 12,1%. Давление на операционную эффективность в прошедшем году продолжал оказывать рост процентных выплат, что привело к снижению рентабельности лизингового бизнеса с 8,5% в 2023 году до 7% в 2024-м, а также повышенный уровень операционных расходов относительно чистых доходов (61,6% за 2024 год).

Ограниченное качество активов. Основную долю активов составляют ЧИЛ (64,5% активов). В течение 2024 года наблюдался рост просроченной задолженности: доля ЧИЛ с просроченными платежами свыше 90 дней выросла с 0,4% на 01.01.2024 до 2,8% на 01.01.2025. Также агентство отмечает, что на балансе компании вырос объем изъятого имущества - с 4,5% от ЧИЛ до 12,6% ЧИЛ в течение 2024 года, поскольку компания в текущих условиях предпочитает оперативно расторгать договоры при наступлении неплатежей и изымать имущество в приемлемом техническом состоянии. На фоне высокого объема аналогичного предложения имущества со стороны большого числа участников рынка повышаются сроки экспозиции перед продажей и увеличивается период иммобилизации активов. Агентство также отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.01.2025 около 87% объема лизингового имущества застраховано в страховых компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше по шкале «Эксперт РА»). Поддержку рейтингу оказывает высокая доля договоров с дополнительным обеспечением (практически по всем договорам действуют поручительства ЮЛ и ФЛ), также компания в 2024 году повышала уровень авансов по сделкам (с 8% в среднем в 1 кв. 2024 до 15,3% в 4 кв. 2024). Диверсификация портфеля по отраслям принадлежности лизингополучателей оценивается как приемлемая: на 3 крупнейшие отрасли приходится 59,3% портфеля, на крупнейшую (строительство) – 23,8%. Около 18% валюты баланса составляют прочие активы, среди которых отмечаются остатки на расчётных счетах в банках, вложения в дочернюю кредитную организацию и расчёты с поставщиками лизингового имущества, качество которых оценивается как адекватное.

Адекватная позиция по ликвидности и фондированию. В структуре пассивов компании на 01.01.2025 преобладают банковские кредиты (46,7%) и облигационные займы (24,5%) Агентство положительно оценивает диверсификацию фондирования компании по кредиторам (на крупнейшего кредитора приходится около 7% пассивов). Деятельность компании характеризуется снижением уровня покрытия процентных расходов операционными доходами: 1,13 за 2024 год против 1,2 за 2023 год. Вместе с тем агентство отмечает адекватную сбалансированность активов и пассивов по срокам на краткосрочном горизонте (коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2025 составил 216,6%) и высокий уровень прогнозной ликвидности (187% на 01.01.2025).

Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый. Качество бизнес-процессов и риск-менеджмента агентство оценивает консервативно: компания не имеет совета директоров и службы внутреннего контроля, а также специально выделенного подразделения по управлению рисками (функции возложены на финансового директора и отдел аналитики). Компания имеет умеренно высокую информационную прозрачность в целом (на сайте раскрыт состав топ-менеджмента (без биографий), публикуется отчётность по РСБУ и МСФО с аудиторскими заключениями) и прозрачную структуру собственности. В связи с высокой экономической неопределенностью компания не разрабатывала актуальный стратегический документ, и на момент рейтинговой оценки руководствуется плановым бюджетом движения денежных средств с горизонтом планирования 1 год. При этом топ-менеджмент не планирует активное развитие бизнеса до конца 2025 года, ориентируясь на консервативную политику оценки потенциальных лизингополучателей и предметов лизинга.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBBB-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие