Москва, 7 июля 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности города Новосибирска на уровне ruА- и изменило прогноз на позитивный. Ранее у города действовал кредитный рейтинг на уровне ruА- со стабильным прогнозом.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу на позитивный обусловлено улучшением ряда экономических и бюджетных показателей по итогам 2024 года, а также ожидаемым их улучшением в дальнейшем.

Рейтинг кредитоспособности муниципалитета обусловлен высоким уровнем развития экономики, сильным уровнем демографического развития и рынком труда с низкой безработицей, приемлемым уровнем инвестиционного климата, комфортной долговой нагрузкой и сбалансированностью бюджета. Позитивное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокая диверсификация налоговой базы и исполнительская дисциплина бюджета. Давление оказывают низкий показатель отношения объема инвестиций в основной капитал к объему отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами, низкая диверсификация долгового портфеля и высокая доля долга с коротким сроком погашения.

Новосибирск (далее – город, муниципалитет) является административным центром Новосибирской области. По численности населения (1,6 млн человек на 01.01.2025) город занимает третье место среди всех городов России, уступая только Москве и Санкт-Петербургу (которые, в отличие от Новосибирска, имеют статус Субъектов РФ) и концентрирует более 55% населения Новосибирской области. Город является крупнейшим транспортным узлом Западной Сибири, на его территории расположена важнейшая сортировочная железнодорожная станция. Основу экономики Новосибирска составляют обрабатывающая промышленность, торговля, транспорт, наука и научное обслуживание. Одним из динамично развивающихся секторов экономики города является торговля, на ее долю приходится более трети совокупного объема отгруженных товаров и услуг по всем хозяйственным видам деятельности. В городе сосредоточено большинство крупнейших компаний Новосибирской области во всех секторах экономики: торговле, транспорте, промышленности, банковском секторе, энергетике, строительстве и, как следствие, вклад города в ВРП области составляет более 70 %.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики муниципалитета обусловлен в том числе крупным масштабом экономики и ее позитивной динамикой: объем отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами по всем видам хозяйственной деятельности по итогам 2024 года (далее – отчетный год) составил 1,2 трлн рублей, продемонстрировав рост к уровню 2023 года на 17,5% в действующих ценах. Позитивная динамика поддержана всеми экономическими отраслями, за исключением финансовой и страховой деятельности, а также деятельности в области здравоохранения и социальных услуг, где наблюдается снижение производства. По данным мониторинга СЭР Новосибирска, за январь-апрель текущего года объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг крупными и средними промышленными организациями по фактическим видам деятельности вырос на 8,9% к аналогичному периоду 2024 года в действующих ценах, рост по объему розничной торговли и объему платных услуг составил +15,6% и +14,0% соответственно. По итогам 2025 года рост объема отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами по всем видам хозяйственной деятельности составит +10,2% в действующих ценах к уровню 2024 года.

Сильный уровень демографического развития и рынок труда с низкой безработицей. Город имеет высокие размерные параметры по численности населения, которая на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 1,6 млн человек. В 2024 году в городе наблюдался миграционный прирост, который превысил естественную убыль населения, в результате чего население выросло за год на 0,2%. Уровень зарегистрированной безработицы по итогам 2024 года опустился до рекордно низких значений и составил 0,19%, при этом, по данным Центра занятости населения Новосибирска, уровень зарегистрированной безработицы в среднем за январь-май 2025 года немного подрос и составил 0,23%. Кадровые потребности экономики города в определенной степени компенсируются миграционным притоком из прилегающих территорий Новосибирской области и других регионов.

Инвестиционный климат находится на приемлемом уровне. Объем инвестиций в основной капитал за 2024 год составил 255,6 млрд рублей, что в 1,6 раза выше уровня 2023 года в действующих ценах. Данный рост связан с переориентаций на импортозамещение и инвестированием в создание и развитие транспортно-логистических комплексов. За январь-март 2025 года инвестиции выросли еще более чем на 24% к аналогичному периоду 2024 года. Тем не менее, отношение инвестиций в основной капитал к объему отгруженных товаров и услуг собственными силами организаций за последние три года сложилось на низком уровне и составило 16,7%, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Сбалансированность бюджета находится на комфортном уровне. За 2024 год доходы городского бюджета выросли на 20,4% к уровню 2023 года, в том числе налоговые и неналоговые доходы (далее - ННД), которые сформировали доходы на 49,7%, выросли в 1,4 раза. В структуре налоговых доходов наибольший прирост наблюдался по НДФЛ (+25,3% в связи с увеличением МРОТ, заработной платы работников бюджетной сферы), УСН (+38,2%, что обусловлено проведением в 1 квартале 2023 года возврата переплаты из бюджета), а также совокупно по имущественным налогам (+17,9% в связи с индексацией имущественного налога физлиц, законодательными изменения в части оценки земельных участков юрлиц). За 5 месяцев 2025 года ННД выросли только на 1,1% относительно аналогичного периода 2024 года, это произошло на фоне разнонаправленной динамики поступлений: наиболее существенно снизились акцизы (на 36% в связи с уменьшением норматива отчислений от акцизов на нефтепродукты в бюджет города), доходы от использования имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности (в 3 раза в связи отсутствием доходов по комплексному развитию территорий), при этом выросли земельный налог (более чем на 20% на фоне возвратов переплаты в 2024 году по результатам утверждения новой кадастровой оценки и погашения задолженности в 2025 году одной из крупных компаний) и поступления по госпошлине (в 3 раза в связи с увеличением размера госпошлин по отдельным направлениям). Межбюджетные трансферты выросли за 2024 год на 5,4%, увеличение наблюдалось по субвенциям (+17,7%) и иным межбюджетным трансфертам (+25,3%). За 5 месяцев 2025 года межбюджетные трансферты выросли на 14,9%, рост обеспечили субвенции (+27,5%), при снижении субсидий (-12,3%) и иных МБТ (-13,4%). По итогам 2025 года доля ННД в доходах увеличится до 50,6% в связи с ожидаемым городом опережающим увеличением поступлений ННД относительно МБТ.

Диверсификация налоговой базы города оценивалась на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика в 2024 году составила 1,6% в налоговых доходах, на десять крупнейших налогоплательщиков приходилось порядка 6,7% налоговых доходов.

За 2024 год расходы выросли на 18,6% к уровню 2023 года, в том числе рост капрасходов составил почти 1,6 раза, в основном, за счет увеличения бюджетных ассигнований, направленных на строительство (реконструкцию) объектов образования, в том числе за счет межбюджетных трансфертов из вышестоящих бюджетов. В 2024 году на капитальные расходы пришлось 9,8% всех расходов бюджета, однако в среднем за последние 3 года капрасходы почти на 80% сформированы из межбюджетных трансфертов из вышестоящего бюджета, что существенно ограничивает гибкость расходной части бюджета. За 5 месяцев 2025 года расходы выросли на 14,7% к аналогичному периоду 2024 года, а по итогам года город ожидает увеличения расходов на 9,5% к уровню 2024 года. При этом ожидается сокращение капрасходов почти в 2 раза (на фоне уменьшения расходов по переселению граждан из аварийного жилищного фонда, завершения строительства некоторых школ и реконструкции музея), и их доля в совокупных расходах составит 5,1%.

По итогам 2024 года исполнение бюджета сложилось с профицитом 1,5 млрд рублей или 3,0% ННД. На 2025 год город ожидает исполнение бюджета с дефицитом 1,7 млрд рублей или 3,2% от ННД. Без учета остатков средств на счетах, направленных на финансирование дефицита, его размер составит 1,3 млрд рублей или 2,5% от ННД, который будет покрыт облигационными займами.

Муниципалитет имеет комфортную позицию по долговой нагрузке. Долговая нагрузка города находится на умеренном уровне: на 01.01.2025 муниципальный долг снизился до 16,6 млрд рублей (-26,6% к уровню предыдущей отчетной даты) в связи с погашением части облигационного выпуска и банковских кредитов, долговая нагрузка составила 33,2%. По итогам 2025 года долг увеличится до 17,3 млрд рублей в связи с эмиссией облигаций, однако долговая нагрузка снизится до 32,1% в связи с опережающим ростом ННД. В структуре долга на 01.01.2025 на банковские кредиты пришлось 47,0% совокупного долга, еще 29,2% и 23,8% пришлось на облигации и бюджетные кредиты соответственно. По итогам 2025 года наибольший вклад в структуре долга будут иметь облигации (72,4%), на втором месте бюджетные кредиты (16,2%), на третьем – банковские кредиты (11,4%). Расходы на обслуживание долга оказывают умеренно позитивное влияние на рейтинговую оценку: отношение указанных расходов к ННД за 2024 год составило 0,8%, при этом по итогам 2025 года показатель поднимется до 2,4%.График погашения долга оказывает давление на рейтинговую оценку, поскольку доля долга к погашению в течение 12 месяцев с 01.04.2025 составляет порядка 60%, в течение 13–24 месяцев (следующих 12 месяцев) городу предстоит погасить порядка 30%. Муниципалитет имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, доступа к казначейским кредитам и открытым кредитным линиям.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие