Москва, 10 июля 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации МФК «Быстроденьги» (ООО) (далее – МФК, компания) до уровня ruBB, по рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг ruBB- с развивающимся прогнозом.

Повышение кредитного рейтинга отражает улучшение рентабельности бизнеса компании и увеличение капитального буфера на фоне роста масштабов бизнеса, обеспечившего сохранение адекватных рыночных позиций. Также МФК реализовала оптимистичную стратегию на 2024 год, что привело к улучшению оценки стратегического обеспечения. Кроме того, рейтинг компании учитывает комфортную ликвидную позицию, снижение оценки эффективности сборов по портфелю микрозаймов, а также приемлемую оценку корпоративного управления. Изменение прогноза с развивающегося на стабильный обусловлено высокой вероятностью сохранения текущих значений финансовых метрик в дальнейшем.

МФК «Быстроденьги» (ООО) создана в 2008 году, входит в группу Eqvanta, которая преимущественно развивает микрофинансовый (компания, МКК «Турбозайм» (ООО), ООО МКК «Эквазайм»), коллекторский и вспомогательные бизнесы в России. Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс. руб. на срок до 6 месяцев (далее – IL). Фокус группы компаний сконцентрирован на развитии в онлайн-каналах, при этом в 2025 году МФК полностью закрыла офисную сеть.

Обоснование рейтинга

Адекватные рыночные позиции. За период с 01.04.2024 по 01.04.2025 компания нарастила объем выдачи микрозаймов в два раза относительно аналогичного периода годом ранее, при этом ее рыночная доля несущественно увеличилась (с 0,9 до 1%). Аналогичную долю на рынке также занимает МКК «Турбозайм», входящая в группу Eqvanta. Деятельность МФК концентрируется на продуктах с высокой процентной ставкой: PDL (57% выдач за последние 12 месяцев) и IL (43% выдач). По мнению агентства, концентрация на высокомаржинальных продуктах делает компанию чувствительной к анонсированным регуляторным изменениям, направленным на количественные ограничения займов с высокой процентной ставкой. На 2025-2026 гг., помимо роста объема выдачи PDL и IL, МФК запланировано ограниченное развитие менее маржинальных продуктов, слабо влияющее на диверсификацию бизнеса.

Повышение оценки рентабельности с приемлемой до высокой и достаточности капитала с невысокой до адекватной. Активное масштабирование бизнеса положительно повлияло на рентабельность деятельности компании: ROE по ОСБУ составила 50% за период с 01.04.2024 по 01.04.2025 против 14% за аналогичный период годом ранее. Ранее агентством также отмечались низкие значения НМФК1 в 2023 году и 1кв2024 (в среднем 11%), однако рост прибыли при отсутствии дивидендных выплат позитивно сказался на регулятивном капитале МФК, который увеличился в три раза за период с 01.04.2024 по 01.04.2025. НМФК1, в свою очередь, вырос на 13 п.п., до 23% на 01.04.2025. Тем не менее агентство отмечает незначительный прирост процентных доходов за вычетом резервов (+12%) и более чем двукратный рост доходов от реализации дополнительных услуг, что обуславливает низкое покрытие резервов и операционных расходов процентными доходами (98% за период с 01.04.2024 по 01.04.2025).

Комфортная ликвидная позиция. В период с 01.04.2024 по 01.04.2025 МФК продолжила наращивать облигационное фондирование (+34%), однако доля выпущенных облигаций в пассивах сократилась с 43 до 39% за счет опережающего роста балансового капитала (+67%). Долговая нагрузка компании за последние 12 месяцев заметно снизилась: показатель Долг/EBITDA сократился с 3,4 до 1,5. Выданные компанией микрозаймы имеют более короткие сроки погашения, чем внешние источники фондирования, что обуславливает высокое значение показателя текущей ликвидности по методологии агентства – 199% на 01.04.2025. Важно отметить, что мы не учитываем в краткосрочном долге четыре выпуска облигаций МФК с офертами PUT (11% пассивов на 01.04.2025) из-за низкой вероятности их предъявления к погашению держателями при текущей конъюнктуре процентных ставок.

Снижение оценки эффективности сборов по портфелю микрозаймов с невысокой до низкой обусловлено сокращением поступлений по основному долгу продукта IL: 65% при текущей оценке против 73% годом ранее, что связано с привлечением новой клиентской базы в рамках масштабирования. Портфель микрозаймов за вычетом резервов составил 83% активов компании на 01.04.2025. Агентством оценивались продукты по срочности их погашения до двух месяцев (75% совокупного объема выдачи за 2024 год) и свыше двух месяцев (25%). По микрозаймам срочностью до двух месяцев наблюдаются поступления по основному долгу в размере 55% от выдачи 1кв2025 за один месяц, с учетом процентов – 67%. По микрозаймам срочностью свыше двух месяцев сборы по основному долгу составляют 65% от выдачи 4кв2024 за пять месяцев, с учетом всех начислений – 108%. Тем не менее мы отмечаем более высокие сборы на горизонте 12 месяцев от выдачи: около 100% по продукту срочностью до двух месяцев. Диверсификация кредитных рисков оценивается как адекватная: крупнейший риск представлен размещениями на счетах в кредитной организации с рейтингом кредитоспособности ruBB+ по шкале «Эксперт РА» (12% от регулятивного капитала на 01.04.2025), при этом объемы кредитования аффилированных лиц являются несущественными (4% от регулятивного капитала).

Приемлемая оценка корпоративного управления и улучшение оценки стратегического обеспечения с нейтральной до адекватной. Уровень диджитализации и развития внутренней инфраструктуры соответствует сопоставимым компаниям микрофинансового рынка, при этом отмечаются отдельные недостатки в организации корпоративного управления. В частности, мы обращаем внимание на отсутствие совета директоров и коллегиальных исполнительных органов на уровне МФК и головной компании группы Eqvanta. Несмотря на регуляторные предпосылки (в частности, ужесточение резервирования), компания успешно реализовала финансовый план 2024 года, увеличив объем выдачи, чистой прибыли и регулятивного капитала, что позитивно оценено агентством. Информационная прозрачность группы оценивается как высокая вследствие регулярного раскрытия консолидированной отчетности по МСФО и презентаций для инвесторов с операционными показателями.

На 01.04.2025 величина активов компании составила 5,6 млрд руб., размер регулятивного капитала – 1,3 млрд руб. (балансовый капитал – 2,3 млрд руб.), остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов – 7,4 млрд руб. (3,7 млрд руб. без учета микрозаймов с NPL90+). Объем выданных компанией микрозаймов за период с 01.04.2024 по 01.04.2025 составил 17,9 млрд руб., прибыль после налогообложения по ОСБУ за период с 01.04.2024 по 01.04.2025 – 941 млн руб.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие