Москва, 11 сентября 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Республики Башкортостан на уровне ruАА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Республики Башкортостан (далее – республика, регион) обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренно высоким уровнем демографического развития и инвестиционного климата, развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, комфортным уровнем сбалансированности бюджета и сильными позициями по долговой нагрузке. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокие показатели ВРП, ВРП на душу населения, отношения среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму и отношения инвестиций в основной капитал к ВРП. Давление оказывает отрицательная динамика численности населения и зависимость от крупнейшего налогоплательщика.

Республика Башкортостан – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Республика – один из старейших нефтедобывающих регионов страны, центр химической промышленности и машиностроения. Экономика региона имеет диверсифицированную структуру с упором на обрабатывающие производства и торговлю. Обрабатывающая промышленность в регионе формирует более четверти валового регионального продукта. В обрабатывающих производствах преобладает деятельность по производству нефтепродуктов. В республике находится один из крупнейших в стране топливно-энергетический и нефтехимический комплекс, занимающийся переработкой нефтяного сырья, производством автомобильных бензинов и дизельного топлива. Регион входит в 10 регионов-лидеров по добыче нефти. Кроме того, республика является одним из крупнейших регионов по производству сельскохозяйственной продукции в России. Большая часть сельскохозяйственной продукции в Башкирии создается в животноводстве.

Высокий уровень развития экономики региона обусловлен крупными размерными характеристиками экономики: объём ВРП за 2024 год (далее – отчётный год), по оценке региона, составил 2,8 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 4,7% выше уровня предыдущего года. Основой роста стали ключевые отрасли экономики, включая промышленное производство (+5,4% к уровню 2023 года), в особенности, обрабатывающие производства (+8,1%), строительный сектор (+8,2%), розничная торговля (+12,3%), платные услуги населению (+4,7%). За январь-июль 2025-го индекс промышленного производства сложился на уровне 96,6% к аналогичному периоду 2024 года, в частности, обрабатывающих отраслей – 96,3%, что обусловлено высокой базой предыдущего года. Положительная динамика отмечена в торговле (+4,6% к аналогичному периоду 2024 года), платных услугах населению (+4,5%) и сельском хозяйстве (+3,3%); добыча полезных ископаемых сохраняется на прошлогоднем уровне. По оценке региона, объём ВРП по итогам 2025 года увеличится на 3,6% в сопоставимых ценах к отчётному году до 3,0 трлн рублей. ВРП на душу населения оценивается агентством на высоком уровне. В 2024 году его значение составило, по расчётам агентства, 688,7 тыс. рублей, что на 14,0% выше уровня 2023 года в действующих ценах. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) в отчётном году выросли на 17,3% к уровню 2023 года и составили 46,9 тыс. рублей, величина прожиточного минимума (далее – ВПМ) – на 8,7% до 13,8 тыс. рублей. Отношение СДД к ВПМ за последний отчётный год составило 3,4, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. За первое полугодие СДД выросли на 15% относительно аналогичного периода прошлого года; по итогам года регион ожидает сохранения сложившегося темпа роста, а отношение СДД к ВПМ также составит порядка 3,4.

Умеренно сильный уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами.  Численность населения региона на 01.01.2025 (далее – отчётная дата) составила 4042,4 тыс. человек, за последние три года снизившись на 1,2% за счёт естественной и миграционной убыли населения. Ситуация на рынке труда характеризуется низкой безработицей: по итогам 2024 года её уровень составил 1,8%, а за май-июль 2025-го – 1,6%, что свидетельствует о нехватке трудовых ресурсов и может ограничивать дальнейшее экономическое развитие региона. По итогам текущего года уровень безработицы, по оценке региона, составит 2,0%.

Инвестиционный климат находится на умеренно высоком уровне. Объём инвестиций в основной капитал в отчётном году увеличился по сравнению с 2023 годом на 9,7% в сопоставимых ценах и составил 783,8 млрд рублей. Отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года составило 26,1%, что оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренная. В первом полугодии текущего года объём инвестиций сократился на 7,0% в сопоставимых ценах относительно сопоставимого периода прошлого года, составив 270,4 млрд рублей. Снижение по полугодию преимущественно объясняется завершением строительства участков федеральных трасс М-7 и М-12 в 2024 году. На территории области действует особая экономическая зона промышленно-производственного типа «Алга», территории опережающего развития, технопарки и индустриальные парки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов. На ближайшие годы запланированы инвестиционные проекты по модернизации производственных мощностей предприятий обрабатывающих отраслей, а также расширение территории ОЭЗ для создания российско-белорусского инвестиционного кластера в его границах. Объём инвестиций в основной капитал на текущий год прогнозируется регионом на уровне 794,3 млрд рублей.          

Умеренно высокий уровень сбалансированности бюджета. Доходы регионального бюджета за отчётный год составили 299,8 млрд рублей, увеличившись на 5,8% относительно 2023 года вследствие роста налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) на 11,3%. При этом доля ННД в общих доходах составила 74,8%, что на 3,7 п. п. выше, чем годом ранее. За январь-июль 2025-го ННД выросли на 4,5% относительно аналогичного периода прошлого года. При этом наблюдалась разнонаправленная динамика поступлений бюджетообразующих налогов: наибольший рост был отмечен по акцизам (+27,7% вследствие роста налоговой базы по нефтепродуктам и увеличения объёмов реализации и индексации ставки по алкогольной продукции) и НДФЛ (+13,2% вследствие роста фонда оплаты труда), а уменьшение – по налогу на прибыль организаций (-8,0% вследствие снижения финансовых результатов прибыльных предприятий республики в отраслях добычи полезных ископаемых – нефти и природного газа, производства кокса и нефтепродуктов, а также в финансовой и страховой деятельности). Межбюджетные трансферты за 2024 год уменьшились на 7,8% относительно 2023 года и составили 73,9 млрд рублей вследствие снижения поступлений по субсидиям и иным межбюджетным трансфертам. За семь месяцев 2025 года объём безвозмездных поступлений от вышестоящего бюджета увеличился на 20,6% по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года; рост наблюдался по всем видам поступлений кроме субвенций, при этом их значительная часть относилась к сфере образования, здравоохранения, созданию и модернизации коммунальной, дорожной инфраструктуры в городской и сельской местности, цифровизации экономики.  По итогам года регион прогнозирует рост доходов бюджета на 12,6% к уровню 2024 года до 337,6 млрд рублей, межбюджетных трансфертов – на 10,2% до 81,5 млрд рублей, ННД – на 14,2% до 256,0 млрд рублей, а их доля в общих доходах составит 75,8%. Диверсификация налоговой базы региона оценивается на умеренно низком уровне: в отчётном году на долю крупнейшего налогоплательщика приходилось более 15% налоговых доходов, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков – 31,2% налоговых доходов консолидированного бюджета региона.

Расходы бюджета в отчётном году составили 317,9 млрд рублей, что на 5,7% выше уровня 2023 года. Наиболее существенное увеличение произошло по расходам на образование и социальную политику, а на долю расходов социального характера пришлось две трети всех расходов бюджета.  За январь-июль текущего года объём расходов сложился на уровне 175,6 млрд рублей, что на 5,6% выше, чем за соответствующий период 2024 года. Наибольший прирост наблюдался по расходам на социальную политику (+34,0% в связи с предоставлением мер социальной поддержки участникам СВО и членам их семей), образование (+8,4% в результате роста расходов на заработные платы, а также мероприятий по капремонту и укреплению материальной базы образовательных организаций) и здравоохранение (+11,3% вследствие увеличения расходов на реконструкцию, строительство объектов здравоохранения и лекарственное обеспечение). Вместе с этим, за рассматриваемый период снизились расходы на национальную экономику (-16,0%, в основном в связи с сокращением трансфертов из федерального бюджета на господдержку сельского хозяйства, туризма, транспорта и ряда других направлений) и ЖКХ (-39,7% в результате снижения расходов на мероприятия господдержки капитального ремонта МКД, благоустройства территорий, а также завершения работ в рамках регионального проекта по водоснабжению). Объём капитальных расходов в 2024 году снизился на 5,8% по сравнению с 2023 годом до 38,8 млрд рублей, их доля в структуре расходов составила 12,2% совокупных расходов бюджета, при этом большая часть капрасходов была профинансирована за счет собственных средств регионального бюджета. По прогнозу региона, в этом году расходы региона вырастут на 9,3% и составят 347,4 млрд рублей, при этом объём капрасходов увеличится до 41,3 млрд рублей, а их удельный вес снизится до 11,9%.

В отчётном году региональный бюджет был исполнен с дефицитом в размере 18,1 млрд рублей или 8,1% от ННД, который был покрыт за счёт остатков средств на счетах, бюджетных кредитов на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов (далее – ИБК) и коммерческих заимствований.  Исполнение бюджета в текущем году прогнозируется с дефицитом в размере 9,8 млрд рублей или 3,8% ННД. За вычетом остатков денежных средств на счетах, направляемых на погашение дефицита, и казначейских инфраструктурных кредитов (далее – КИК) дефицит бюджета составит 2,9% ННД и будет покрыт за счёт банковских кредитов, облигационных займов и иных источников.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2025 составил 67,3 млрд рублей, увеличившись на 14,6% в связи с привлечением ИБК и банковских кредитов. Долговая нагрузка за отчётный год, по расчётам агентства, приросла на 0,9 п. п. вследствие роста ННД и составила 30,0% (без учета ИБК и специального казначейского кредита – 20,0%). В структуре долга наибольшую долю занимали бюджетные кредиты – 52,2%, а облигации, банковские кредиты и госгарантии имели доли в 25,3%, 11,1% и 11,4% соответственно. Ожидаемый объём долга на конец текущего года увеличится до 71,6 млрд рублей, при этом долговая нагрузка снизится до 28,0% вследствие роста ННД, а без учёта ИБК, КИК и специальных казначейских кредитов – до 19,1%. Эффективное управление долгом, а также преобладание в структуре долга бюджетных кредитов обусловило низкий уровень расходов на его обслуживание (в 2024 году – 1,0% ННД), что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. По итогам года республика прогнозирует увеличение данных расходов до 1,7% ННД. Регион имеет достаточный объём средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАА+

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие