Москва, 16 сентября 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности САО «ВСК» на уровне ruAA, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности САО «ВСК» обусловлен высокими размерными характеристиками компании и положением на рынке, умеренной оценкой страхового бизнеса, приемлемыми финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высокой оценкой качества управления, организации бизнес-процессов и перестраховочной защиты. Кроме того, по рейтингу установлен фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании, которая составила 3,8% по итогам 2024 года и 5,2% за 2023 год.

САО «ВСК» – универсальный страховщик, занимающий 8 место по совокупному объему взносов на страховом рынке и 5 место среди страховщиков не-жизни за 1 полугодие 2025 года. Основными направлениями деятельности компании являются ОСАГО, страхование автокаско, страхование прочего имущества юридических лиц и ДМС.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу. На 30.06.2025 активы страховщика составили 152,3 млрд рублей, обязательства по портфелям договоров страхования и выпущенных (принятых) договоров перестрахования – 78,6 млрд рублей, собственные средства – 61,4 млрд рублей, уставный капитал – 12,1 млрд рублей. За 2024 год компания собрала 149,7 млрд рублей страховых взносов, что на 16,4% больше, чем за предыдущий год, и заняла 8 место по объему совокупной страховой премии (прямое страхование и входящее перестрахование), по данным Банка России. Положительная динамика объема собственных средств (+30,9% на 30.06.2025 по сравнению со значением на 30.06.2024) отмечается в качестве позитивного фактора.

Умеренная оценка страхового бизнеса. Страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам страхования: на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 25,6% премии за 1 полугодие 2025 года. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования за 1 полугодие 2025 года по сравнению с 1 полугодием 2024 года составило 3,8 п.п. Компания имеет широкую филиальную сеть, в крупнейшем регионе – г. Москве – было собрано 44,6% совокупной премии за 1 полугодие 2025 года, что свидетельствует о высокой географической диверсификации. Кроме того, агентство отмечает отсутствие рисков концентрации клиентской базы: за 1 полугодие 2025 года доля пяти крупнейших клиентов во взносах составила 9,8%, на крупнейшего клиента пришлось 3,8% премии. Доля возвращенной премии (1,5% за 2024 год) оценивается как невысокая. Структура продаж компании характеризуется высокой диверсификацией каналов распространения страховых продуктов при высоком уровне комиссий отдельным посредникам. За 1 полугодие 2025 года доля крупнейшего канала продаж во взносах – физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели, – составила 35,7%, через других юридических лиц было получено 13,0% премий. Величины комиссионного вознаграждения, переданного агентам (23,1% соответствующей премии) и другим юридическим лицам (41,6%), превышают установленные агентством бенчмарки. При оценке качества урегулирования убытков агентство негативно отмечает высокую долю отказов в выплате страхового возмещения по страхованию автокаско (8,0% от числа урегулированных страховых случаев за 1 полугодие 2025 года).

Приемлемые финансовые результаты. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом за 2024 год составило 52,3%, что оценивается позитивно. При этом высокая доля расходов на ведение дела (47,6% за 2024 год) продолжает оказывать негативное влияние на рейтинг и на комбинированный коэффициент убыточности-нетто, который по итогам 2024 года достиг 99,9%. Результат оказания страховых услуг по портфелю в целом и по основным группам договоров за 2024 год и 1 полугодие 2025 года был положителен. Рентабельность продаж (7,9% за 2024 год) находится на невысоком уровне. Значение рентабельности инвестиций (8,9% за 2024 год) соответствует позитивной оценке фактора. Высокие показатели рентабельности капитала (25,3% за 2024 год и 38,8% за 1 полугодие 2025 года в годовом выражении) также позитивно оцениваются агентством.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств на 30.06.2025 находится на высоком уровне (1,27), минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 1,15 на 30.09.2024. Качество активов страховщика оценивается агентством как высокое. На 30.06.2025 коэффициент качества активов составил 0,60, на долю высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruA+ и выше пришлось 64,2% активов. Риски концентрации активов на крупнейших объектах оцениваются агентством как низкие ввиду их высокого кредитного качества. На 30.06.2025 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 3,9% активов, на трех крупнейших – 8,8%. Доля связанных структур за исключением объектов с УРК ruAA и выше в активах на 30.06.2025 составила 2,6%, что также оценивается позитивно. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,23 на 31.12.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,31) находятся на высоком уровне. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,3% на 31.12.2024) превышает бенчмарки агентства. Отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств на 30.06.2025 положительно отражаются на рейтинге.

Высокая оценка качества управления, организации бизнес-процессов и перестраховочной защиты.  Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 1 полугодие 2025 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,95. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет незначительную их часть. Отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании на 30.06.2025 составило 0,4%, что выделяется в качестве позитивного фактора. Компания имеет опыт урегулирования крупных по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 1,4 млрд рублей. По мнению агентства, страховщик обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, а также обособленное подразделение, численность которого, по мнению агентства, соответствует масштабам бизнеса компании. Агентство отмечает наличие у страховщика утвержденной стратегии развития, а также высокий уровень финансового планирования и прогнозирования.

Оценка внешнего влияния

Агентство установило фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании, которая по итогам 2024 года составила 3,8% (за 2023 год – 5,2%).

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAA-

Оценка внешнего влияния: + 1 ступень к ОСФН

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие