Следуя методологии выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций (second party opinion) агентство «Эксперт РА» подтверждает, что планируемый выпуск облигаций серии 02 (далее – Облигации) АО «Невский экологический оператор» (далее – Общество, Эмитент) и проект, финансируемый за счет средств от их размещения, соответствуют принципам зеленых облигаций (GBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) (далее – Принципы зеленых облигаций) и критериям зеленого финансового инструмента в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации № 1587 от 21.09.2021 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации» (далее – Таксономия).

Планируемый выпуск Облигаций полностью соответствует базовым критериям Принципов зеленых облигаций и Таксономии, а именно:

Использование средств	Денежные средства будут направлены на реализацию зеленого проекта в сфере обращения с отходами, который направлен на снижение негативного воздействия на окружающую среду и имеет положительный экологический эффект, вносит вклад в достижение целей устойчивого развития (далее – ЦУР) ООН и соответствует национальным и международным принципам зеленого финансирования.
Процедура отбора проекта и транспарентность эмитента на предварительном этапе	Эмитент раскрывает подход и процедуру оценки и отбора проектов, которая состоит из нескольких этапов и осуществляется представителями подразделений с различными соответствующими компетенциями.
Обособленность учета	Для учета средств, полученных от выпуска Облигаций, планируется ведение детального учета в рамках отдельно организованного аналитического счета.
Раскрытие информации	Планируемая отчетность об использовании привлеченных средств обеспечит высокую степень детализации и прозрачности для заинтересованных сторон.

Также выпуск Облигаций удовлетворяет требованиям Положения Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг» (далее – Положение № 706-П) об идентификации облигаций в качестве «зеленых облигаций».

Для формирования независимого заключения Общество предоставило всю необходимую информацию. В ходе работы Агентство не выявило признаков недостоверности в предоставленных материалах.

Эмитент также предоставил документы, в которых регламентируется проводимая работа в рамках зеленого финансирования.

Параметры выпуска:

Тип ценной бумаги	Зеленые облигации процентные неконвертируемые серии 02
Регистрационный номер выпуска и дата его регистрации	на дату публикации не присвоен
ISIN	на дату публикации не присвоен
Объем эмиссии	4,168 млрд руб.
Дата начала размещения	ориентировочно 26.11.2025
Дата погашения	не позднее 31.12.2040

Обоснование мнения

Использование средств. Компания АО «Невский экологический оператор» наделена статусом регионального оператора по обращению с твердыми коммунальными отходами (далее – ТКО) в г. Санкт-Петербурге¹, и его деятельность включает сбор, транспортирование, обработку, утилизацию, обезвреживание и захоронение ТКО. Ключевая задача Эмитента – реализация в рамках единой для Санкт-Петербурга и Ленинградской области Концепции обращения с отходами (далее – Единая концепция) проектов по созданию объектов мусороперерабатывающей инфраструктуры – современных комплексов сортировки и переработки отходов, а также внедрение технологических и управленческих инноваций, призванных обеспечить высокие стандарты в области охраны окружающей среды и создание прозрачной системы взаимодействия между всеми участниками цепочки обращения с ТКО.

В рамках планируемого выпуска Облигаций Эмитент направит денежные средства на финансирование строительства комплекса по переработке отходов «Новоселки» (далее – Объект) в Санкт-Петербурге, ввод в эксплуатацию которого ориентировочно запланирован на 2027 год. Планируемая проектная мощность комплекса – 600 тыс. т ТКО и крупногабаритных отходов в год, что составляет 25% от потребности региона в мусороперерабатывающих мощностях. Технологический процесс в рамках Проекта включает автоматизированную сортировку с применением современного оборудования, извлечение вторичного сырья (не менее 15%), производство высококалорийного топлива RDF (до 20%), а также компостирование органических отходов для получения технического грунта (до 40%).

Общество рассчитало количественные показатели целевого и промежуточных экологических эффектов от реализации Проекта, определенные как численное сравнение релевантных характеристик по двум сценариям: проектному (переработка с получением всего спектра продуктов благодаря реализации Проекта) и базовому (Проект не реализуется, весь объем отходов направляется на захоронение на полигоне).

Фактический экологический эффект будет рассчитан Эмитентом спустя 10 лет с момента ввода Объекта в эксплуатацию, используя фактические данные по Проекту.

Проект характеризуется следующими параметрами экологического эффекта:

Основные целевые показатели экологического эффекта (10-й год с момента ввода Объекта в эксплуатацию)
Доля отходов, которые после обработки не направляются на объекты полигонного размещения, % от массы поступающих на Объект ТКО																				51,5
Доля извлечения вторичных ресурсов для их утилизации, % от массы поступающих на Объект ТКО																				15,0
Доля извлечения отсева с преимущественным содержанием органических биоразлагаемых материалов, направляемого на компостирование, % от массы поступающих на Объект ТКО																				25,0
Дополнительные целевые показатели экологического эффекта (10-й год с момента ввода Объекта в эксплуатацию)
Предотвращенные выбросы парниковых газов, тыс. тонн CO2-экв																				40,9
Предотвращенные выбросы загрязняющих веществ, тыс. усл. тонн																				2,4
Темп выхода на целевые показатели (промежуточные экологические эффекты)
Основные показатели
Год с момента ввода Объекта в эксплуатацию														4-10
Доля отходов, которые после обработки не направляются на объекты полигонного размещения, % от массы поступающих на Объект ТКО														51,5 в год
Доля извлечения вторичных ресурсов для их утилизации, % от массы поступающих на Объект ТКО														15,0 в год
Доля извлечения отсева с преимущественным содержанием органических биоразлагаемых материалов, направляемого на компостирование, % от массы поступающих на Объект ТКО														25,0 в год
Дополнительные показатели
Год с момента ввода Объекта в эксплуатацию		5		6				7							8						9		10
Предотвращенные выбросы парниковых газов, тыс. тонн CO2-экв		7,5		15,4				22,7							29,3						35,3		40,9
Предотвращенные выбросы загрязняющих веществ, тыс. усл. тонн		2,0		2,4				2,4							2,4						2,4		2,4

Агентство сравнило информацию, предоставленную Эмитентом, с данными проектно-сметной документации Объекта и не обнаружило каких-либо расхождений.

Кроме того, Проект несет дополнительный положительный экологический эффект, измеримый количественными характеристиками, включающими содействие реализации Единой концепции, развитию экономики замкнутого цикла и улучшению качества жизни населения Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

В соответствии с условиями эмиссии в случае невыполнения Эмитентом условий о целевом использовании денежных средств от размещения Облигаций предусмотрены право владельцев Облигаций требовать досрочного погашения всех принадлежащих им облигаций и выплата дополнительного дохода. Помимо этого, Эмитент выплачивает купонный доход по купонному периоду, в котором Эмитент не выполнил условия целевого использования денежных средств от размещения Облигаций. При этом в случае выявления нарушений принципов и стандартов зеленого финансирования агентство «Эксперт РА» вправе отозвать заключение о соответствии Облигаций и Проекта Принципам зеленых облигаций и критериям зеленого финансового инструмента.

Таким образом, все денежные средства, полученные от размещения Облигаций, будут направлены на финансирование реализации Проекта, соответствующего направлению «Создание и модернизация комплексных объектов по обращению с отходами» Таксономии, а также категориям «Предотвращение и контроль загрязнения» и «Продукция, производственные технологии и процессы, адаптированные к принципам циклической экономики» допустимых зеленых проектов Принципов зеленых облигаций.

Использование средств соответствует Принципам зеленых облигаций и Таксономии, что также позволяет признать Облигации в качестве зеленого финансового инструмента в соответствии с Положением № 706-П.

Процедура отбора проектов и транспарентность эмитента на предварительном этапе. Эмитент утвердил и опубликовал Концепцию зеленого финансирования ² (далее – Концепция) и Положение о Рабочей группе по устойчивому развитию (далее – Рабочая группа), которые определяют алгоритм оценки, отбора и мониторинга зеленых проектов, включающий детальную оценку экологического эффекта от реализации проекта, рисков и мер по их минимизации а также проведение экспертизы на соответствие проекта критериям и стандартам «зеленого» финансирования. В Концепции раскрыты исчерпывающие квалификационные критерии приемлемых зеленых проектов, носящие практический характер, и предусмотрены критерии исключения вариантов реализации проектов.

Проект прошел оценку Рабочей группой и был утвержден генеральным директором.

Процедура отбора проекта и транспарентность эмитента на предварительном этапе отвечают Принципам зеленых облигаций и Таксономии.

Обособленность учета. За управление привлеченными средствами отвечает уполномоченное подразделение Эмитента, осуществляя процесс в соответствии с Концепцией, согласно которой Общество обязуется вести реестр зеленого финансирования, выделяя средства в отдельные аналитические счета в учетной системе, и аналитический учет использования привлеченных средств.

В рамках отчета об использовании денежных средств (далее – Отчет) Общество будет информировать инвесторов об использовании свободных средств, полученных от размещения зеленых облигаций.

Система обособленности учета соответствует Принципам зеленых облигаций и Таксономии.

Раскрытие информации. В соответствии с Концепцией Эмитент обязуется ежегодно составлять Отчет, начиная с отчетного года, в котором началось размещение Облигаций и заканчивая отчетным годом, в котором денежные средства, полученные от размещения Облигаций, были в полном объеме направлены на финансирование Проекта и реализовался целевой экологический эффект.

Общество обязуется публиковать Отчет в сети Интернет и при его составлении руководствоваться требованиями Положения № 706-П, Таксономии и Принципов зеленых облигаций, раскрывая в том числе сведения об использовании денежных средств и о прогрессе в достижения запланированного экологического эффекта. Информация о нецелевом использовании денежных средств, полученных от размещения Облигаций, Общество обязуется раскрывать в форме сообщения в ленте новостей.

Раскрытие информации отвечает Принципам зеленых облигаций и Таксономии.

Регуляторное раскрытие