«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО СГ «Спасские ворота» на уровне ruA
Москва, 12.11.2025
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности страховой компании АО СГ «Спасские ворота» на уровне ruА, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен низкими размерными показателями и рыночными позициями, удовлетворительной оценкой страхового бизнеса, хорошими финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также адекватным качеством управления и организации бизнес-процессов.
АО СГ «Спасские ворота» – страховщик, основными направлениями деятельности которого являются страхование грузов и добровольное медицинское страхование.
Обоснование рейтинга
Низкие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 4 размерному классу. На 30.09.2025 активы страховщика составили 2,0 млрд рублей, обязательства по портфелям договоров страхования и выпущенных (принятых) договоров перестрахования – 332,5 млн рублей, собственные средства – 1,5 млрд рублей, уставный капитал – 617,3 млн рублей. Совокупные страховые взносы за 9 месяцев 2025 года составили 899,9 млн рублей, сократившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,1%. Компания заняла 68 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России за 1 полугодие 2025 года. Собственные средства на 30.09.2025 по сравнению со значением на 30.09.2024 увеличились на 9,6%.
Удовлетворительная оценка страхового бизнеса компании. Страховой портфель компании характеризуется низкой диверсификацией по видам страхования при высокой стабильности своей структуры. За 9 месяцев 2025 года на крупнейшее направление деятельности – страхование грузов – пришлось 63,6% взносов, а максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2025 года по сравнению cо значением за 9 месяцев 2024 года составило 7,9 п.п. Узкая специализация страховщика в сочетании с его низким размерным классом выделяется агентством в качестве ограничивающего фактора. В то же время, агентство позитивно оценивает невысокие риски географической концентрации страхового портфеля. Отсутствие зависимости от каналов продаж также соответствует положительной оценке фактора. За 9 месяцев 2025 года 68,9% страховых премий было получено страховщиком без участия посредников, 21,2% через физических лиц-агентов. Величина комиссионного вознаграждения, выплаченного физическим лицам-агентам, превышает установленный агентством бенчмарк. В качестве положительного фактора выделяется высокая диверсификация клиентской базы: за 1 полугодие 2025 года доля крупнейшего клиента составила 3,0%, доля трех крупнейших – 9,0%. Невысокая доля расторгнутых договоров соответствует позитивной оценке фактора (1,2% за 2024 год).
Хорошие финансовые результаты. Показатели рентабельности капитала компании находятся на высоком уровне и составляют 32,7% за 9 месяцев 2025 года в годовом выражении и 26,9% за 2024 год. Рентабельность продаж (29,1% за 2024 год) и инвестиций (15,3% за 2024 год) также оцениваются позитивно. Положительное влияние на рейтинг компании оказывают низкие значения коэффициента убыточности-нетто (34,2% за 2024 год) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (85,1% за 2024 год). В то же время значение доли расходов на ведение дела находится на высоком уровне (50,9% за 2024 год), что оказывает давление на рейтинговую оценку. Результат от страховых операций в целом по страховому портфелю за анализируемый период был положителен.
Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Агентство отмечает высокое значение нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,83 на 30.09.2025, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов – 1,66 на 31.03.2025). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.09.2025 коэффициент качества активов составил 0,74, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 10,2% активов, на трех крупнейших – 20,2%. Связанные структуры в активах компании отсутствуют, что также соответствует положительной оценке фактора. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (3,69 и 5,08 соответственно на 31.12.2024). Умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (7,9% на 31.12.2024) сдерживает рейтинговую оценку. Отсутствие долговой нагрузки, а также внебалансовых и оценочных обязательств на 30.09.2025 оценивается позитивно.
Адекватное качество управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: коэффициент надежности составил 0,95 за 9 месяцев 2025 года. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. На 30.06.2025 отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам компании составило 2,6%. Компания имеет опыт урегулирования средних по размеру страховых случаев (крупнейшая выплата за последние 5 лет составила 55,1 млн рублей), что отмечается в числе позитивных факторов. Качество организации системы риск-менеджмента находится на адекватном уровне. В компании сформированы коллегиальный орган и обособленное подразделение, занимающиеся управлением рисками. Степень детализации внутренних регламентов по риск-менеджменту невысокая. Уровень стратегического и финансового планирования оценивается позитивно.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют .
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество Страховая группа "Спасские ворота" |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО СГ "Спасские ворота" |
| Вид объекта рейтинга: | Субъект страхового дела |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 8901010104 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 30.09.2010 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 15.11.2024 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ 30.09.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 05.02.2025).
При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялась методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 05.02.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
