«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг САО «Медэкспресс» на уровне ruA- и изменил прогноз на стабильный
Москва, 17.11.2025
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности САО «Медэкспресс» на уровне ruA- и изменил прогноз на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- c развивающимся прогнозом.
Рейтинг финансовой надежности САО «Медэкспресс» обусловлен низкими рыночными позициями и размерными характеристиками, комфортной оценкой страхового бизнеса, приемлемыми финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также адекватным качеством управления и организации бизнес-процессов.
Изменение прогноза с развивающегося на стабильный обусловлено сохранением финансовых показателей деятельности компании на комфортном уровне, восстановлением процессов управления рисками, а также утверждением новой трехлетней стратегии развития, которая, по мнению агентства, содержит достижимые показатели.
САО «Медэкспресс» – универсальный страховщик, основным направлением деятельности которого является ДМС.
Обоснование рейтинга
Низкие размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится к 4 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 73 место по объему совокупной страховой премии за 1 полугодие 2025 года, по данным Банка России. На 30.09.2025 активы страховщика составили 1,2 млрд рублей, обязательства по портфелям договоров страхования и выпущенных (принятых) договоров перестрахования – 337,0 млн рублей, собственные средства – 774,1 млн рублей, уставный капитал – 392,6 млн рублей. Агентство негативно оценивает сокращение страховых премий на 2,2% за 2024 год по сравнению с 2023 годом. По итогам 9 месяцев 2025 года, по данным формы 0420162, взносы компании составили 701,1 млн рублей, что на 2,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Собственные средства компании на 30.09.2025 сократились на 6,2% по сравнению со значением на 30.09.2024, что обусловлено выплатой дивидендов.
Комфортная оценка страхового бизнеса. Деятельность страховщика сконцентрирована преимущественно в сегменте ДМС (94,1% от собранной премии за 9 месяцев 2025 года), что оказывает давление на оценку диверсификации бизнеса. При этом структура страхового портфеля практически не изменилась по сравнению с 9 месяцами 2024 года: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле составило 0,6 п.п. Риски географической концентрации страхового портфеля оцениваются агентством как низкие. Крупнейшими регионами деятельности компании являются г. Санкт-Петербург (54,7% премий за 9 месяцев 2025 года), Архангельская область (17,6%) Мурманская область (17,3%) и Ленинградская область (5,5%). Продажи страховых продуктов компания осуществляет преимущественно через агентскую сеть (65,0% премий за 9 месяцев 2025 года), что оказывает сдерживающее влияние на оценку диверсификации каналов распространения страховых продуктов. При этом низкая величина комиссионного вознаграждения, переданного физическим лицам, в том числе индивидуальным предпринимателям (11,3% от полученной через данный канал продаж премии), оценивается позитивно. Клиентская база компании умеренно диверсифицирована: за 1 полугодие 2025 года доля пяти крупнейших клиентов во взносах составила 30,2%, на крупнейшего пришлось 9,8% премии. В числе позитивных факторов агентство отмечает низкую долю расторгнутых договоров (0,2% за 2024 год), а также высокое качество урегулирования убытков.
Приемлемые финансовые результаты. Давление на рейтинг компании оказывают высокие значения коэффициента убыточности-нетто (72,0% за 2024 год) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (98,0% за 2024 год). Положительно оценивается низкая доля расходов на ведение дела (26,0% за 2024 год). Результат от страховых операций в целом по страховому портфелю за анализируемый период был положителен. Рентабельность продаж относится к сдерживающим факторам (7,1% за 2024 год), а рентабельность инвестиций – к позитивным (5,2% за 2024 год). Показатели рентабельности капитала (7,8% за 2024 год и 9,8% в годовом выражении за 9 мес. 2025 года) оцениваются агентством нейтрально.
Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств находится на стабильно высоком уровне: 1,68 на 30.09.2025, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 1,49 на 30.06.2025. Качество активов страховщика оценивается агентством как высокое. На 30.09.2025 коэффициент качества активов составил 0,59, доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruА+ и выше составила 45,1% активов, доля объектов недвижимости – 31,2%. Риски концентрации активов на крупнейших объектах и связанных сторонах оцениваются агентством как невысокие. На 30.09.2025 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 20,0% активов, на трех крупнейших – 36,1%, на связанные структуры – 5,7%. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,44 на 31.12.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,56) находятся на высоком уровне. Невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (5,0% на 31.12.2024) отмечено в числе позитивных факторов. Низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,2%), а также отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств на 30.09.2025 положительно отражаются на рейтинге.
Адекватное качество управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2025 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,99. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет незначительную их часть. Отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании на 30.09.2025 составило 1,0%, что выделяется в качестве позитивного фактора. Негативно агентство отмечает отсутствие у компании опыта урегулирования крупных по величине убытков при высоких принимаемых рисках-брутто. Уровень организации системы риск-менеджмента в компании оценивается как умеренно высокий. В феврале 2025 года в штат компании был принят риск-менеджер. Агентство позитивно отмечает возобновление деятельности функционального подразделения и Комитета по рискам, а также обновление документов, регламентирующих процесс управления рисками. Качество стратегического и финансового планирования находится на высоком уровне. В компании утвержден финансовый план на 2025 год, а также стратегия развития на 2025-2027 годы.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA-
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Страховое акционерное общество "Медэкспресс" |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | САО "Медэкспресс" |
| Вид объекта рейтинга: | Субъект страхового дела |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7803025365 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 04.10.2010 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 20.11.2024 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ 30.09.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 05.02.2025).
При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялись методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 05.02.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru
