«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «НПФ Сбербанка» на уровне ruAАA

Москва, 18.11.2025

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности АО «НПФ Сбербанка» на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности АО «НПФ Сбербанка» обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой бизнеса, высоким качеством активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов, сильной позицией по капиталу, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве факторов поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость фонда (доля активов на рынке по итогам 2024 года составила 16,8%), а также высокий финансовый потенциал собственника.

АО «НПФ Сбербанка» осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования (ОПС), негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и формирования долгосрочных сбережений (ДС).

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции фонда. По данным Банка России, на 30.06.2025 фонд занимал 2 место по объему активов, 2 место по объему обязательств по ОПС, 3 место по объему обязательств по договорам НПО и ДС, 2 место по количеству застрахованных лиц, 1 место по количеству участников. На 30.09.2025 совокупный объем активов фонда составил 1 151,6 млрд рублей, объем обязательств фонда по ОПС – 702,6 млрд рублей, объем обязательств по договорам НПО и ДС – 332,1 млрд рублей, собственный капитал – 114,4 млрд рублей. Фонд демонстрирует крайне высокие темпы прироста объема пенсионных обязательств по договорам НПО и ДС. За период с 30.09.2024 по 30.09.2025 обязательства фонда по договорам НПО и ДС выросли на 181,5%. При этом объем обязательств фонда по договорам об ОПС за аналогичный период снизился на 2,4%.

Высокая оценка бизнеса. Низкая зависимость бизнеса фонда от ключевых клиентов оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Размер среднего счета по ОПС оценивается как умеренный (84,9 тыс. рублей на 30.09.2025), а по договорам НПО и ДС – как низкий (52,7 тыс. рублей на 30.09.2025). Агентство положительно отмечает показатели доходности пенсионных активов фонда за 2022-2024 гг. Накопленная доходность пенсионных накоплений за вычетом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду составила 21,1%, пенсионных резервов – 21,8%.

Высокое качество активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов. На 30.06.2025 коэффициент качества активов, относящихся как к пенсионным накоплениям, так и резервам, составил 0,98. Диверсификация активов пенсионных накоплений и резервов оценивается как высокая. На 30.06.2025 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 0,3%, трех крупнейших – 0,6%, в активах пенсионных резервов аналогичные показатели составили 0,5% и 1,1% соответственно. Кроме того, среди положительных факторов агентством выделяется отсутствие связанных сторон с УРК ruAA- и ниже в пенсионных активах.

Сильная позиция по капиталу. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает высокий запас собственных средств (на 30.09.2025 их превышение над минимальным размером составило 975,1%) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (8,78 на 30.06.2025). Коэффициент качества активов собственных средств составил 0,75 на 30.06.2025. Концентрация активов собственных средств на крупнейших контрагентах оценивается как низкая. На 30.06.2025 доля крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 0,1% активов собственных средств, на долю трех крупнейших контрагентов пришлось 0,2%. Вложения в связанные стороны с УРК ruAA- и ниже отсутствуют. Рентабельность капитала фонда по прибыли до налогообложения (32,4% за 2024 год) оценивается агентством как высокая.

Высокое качество управления и организации бизнес-процессов. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства фонда и высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками. Агентство положительно отмечает высокую надежность и качество услуг управляющих компаний, с которыми сотрудничает фонд: на 30.06.2025 коэффициент надежности и качества доверительного управления средствами пенсионных накоплений и резервов составил 1,0. В то же время агентство негативно отмечает высокую концентрацию активов пенсионных накоплений на одной управляющей компании. Риски концентрации активов пенсионных резервов на крупнейшем доверительном управляющем оцениваются как низкие.

Оценка внешнего влияния

В качестве факторов поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость фонда, а также высокий финансовый потенциал собственника.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAAA

Оценка внешнего влияния: +6 ступеней к ОСФН, однако поскольку ОСФН находится на максимальном уровне ruAAA, данный фактор на текущий момент не оказывает влияния на кредитный рейтинг

Регуляторное раскрытие

Полное наименование объекта рейтинга	Акционерное общество "Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка"
Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии)	АО "НПФ Сбербанка"
Вид объекта рейтинга:	Негосударственный пенсионный фонд
Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица	7725352740
Дата первого опубликования кредитного рейтинга	16.11.2008
Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия	19.11.2024
Рейтинговая шкала	Российская национальная рейтинговая шкала
Запрошенность рейтинга	Да
Ключевые источники информации	Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников.
Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга	Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия)	РСБУ 30.09.2025
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему	Не позднее года с даты последнего рейтингового действия
Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии	Для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 05.05.2025). При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялись методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 05.05.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies
Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались)	АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.