«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО НПФ «Альянс» на уровне ruAА+

Москва, 26.11.2025

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности АО НПФ «Альянс» на уровне ruAA+, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности АО НПФ «Альянс» обусловлен невысокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой бизнеса, высоким качеством активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов, сильной позицией по капиталу, а также достаточно высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и основного клиента фонда.

АО НПФ «Альянс» осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования (ОПС), негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и формирования долгосрочных сбережений (ДС).

Обоснование рейтинга

Невысокие размерные показатели и рыночные позиции фонда. По данным Банка России, на 30.06.2025 фонд занимал 25 место по объему активов, 25 место по объему обязательств по ОПС, 15 место по объему обязательств по договорам НПО и ДС, 25 место по количеству застрахованных лиц, 22 место по количеству участников. На 30.09.2025 совокупный объем активов фонда составил 20 млрд рублей, объем обязательств фонда по ОПС – 0,96 млрд рублей, объем обязательств по договорам НПО и ДС – 14,5 млрд рублей, собственный капитал – 4,5 млрд рублей. Фонд демонстрирует высокие темпы прироста объема пенсионных обязательств по договорам НПО и ДС. За период с 30.09.2024 по 30.09.2025 обязательства фонда по договорам НПО и ДС выросли на 18,1%. Объем обязательств фонда по договорам об ОПС за аналогичный период снизился на 5,4%. При этом необходимо отметить, что негативная динамика по объему обязательств по договорам ОПС обусловлена переводом средств застрахованных лиц в программу долгосрочных сбережений.

Высокая оценка бизнеса. Агентство в качестве позитивного фактора отмечает отсутствие рисков прекращения сотрудничества с ключевым клиентом, обязательства по НПО перед которым составляют практически 50% активов фонда. Размер среднего счета как по ОПС (232,0 тыс. рублей на 30.09.2025), так и по договорам НПО и ДС (310,5 тыс. рублей на 30.09.2025) оценивается как высокий. Агентство положительно отмечает показатели доходности пенсионных активов фонда за 2022-2024 гг. Накопленная доходность пенсионных накоплений за вычетом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду составила 18,6%, пенсионных резервов – 21,8%.

Высокое качество активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов. На 30.09.2025 коэффициент качества активов, относящихся к пенсионным накоплениям, составил 1,0, резервам – 0,99. Диверсификация активов пенсионных накоплений и резервов оценивается как высокая. На 30.09.2025 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 3,3%, трех крупнейших – 8,3%, в активах пенсионных резервов аналогичные показатели составили 3,2% и 8,5% соответственно. Кроме того, среди положительных факторов агентством выделяется отсутствие связанных сторон с условным рейтинговым классом (УРК) ruAA- и ниже в пенсионных активах.

Сильная позиция по капиталу. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает высокий запас собственных средств (на 30.09.2025 их превышение над минимальным размером составило 212,3%) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (30,25 на 30.09.2025). Коэффициент качества активов собственных средств составил 0,83 на 30.09.2025, что также позитивно оценивается агентством. Концентрация активов собственных средств на крупнейших контрагентах оценивается как низкая. На 30.09.2025 доля крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 5,2% активов собственных средств, на долю трех крупнейших контрагентов пришлось 12,6%. Вложения в связанные стороны с УРК ruAA- и ниже отсутствуют. Рентабельность капитала фонда по прибыли до налогообложения (4,2% за 2024 год) оценивается агентством как низкая.

Достаточно высокое качество управления и организации бизнес-процессов. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства фонда и высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками. Уровень надежности управляющих компаний, с которыми сотрудничает фонд при размещении пенсионных резервов, согласно методологии, оценивается как высокий, пенсионных накоплений – как умеренный. На крупнейшую управляющую компанию пришлось 51,2% пенсионных накоплений и 10,4% пенсионных резервов на 30.06.2025, что указывает на высокую диверсификацию активов по доверительным управляющим в части пенсионных резервов и умеренную в части пенсионных накоплений. Уровень стратегического планирования оценивается агентством нейтрально.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника фонда.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA+

Оценка внешнего влияния: +3 ступени к ОСФН

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие

Полное наименование объекта рейтинга	Акционерное общество Негосударственный пенсионный Фонд "Альянс"
Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии)	АО НПФ "Альянс"
Вид объекта рейтинга:	Негосударственный пенсионный фонд
Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица	7703379402
Дата первого опубликования кредитного рейтинга	24.05.2012
Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия	27.11.2024
Рейтинговая шкала	Российская национальная рейтинговая шкала
Запрошенность рейтинга	Да
Ключевые источники информации	Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников.
Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга	Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия)	РСБУ 30.09.2025
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему	Не позднее года с даты последнего рейтингового действия
Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии	Для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности негосударственным пенсионным фондам (вступила в силу 05.05.2025). При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялись методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов финансовой надежности негосударственным пенсионным фондам (вступила в силу 05.05.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies
Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались)	АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.