«Эксперт РА» подтвердил рейтинг АО «УК ТФГ» на уровне А++
Москва, 08.12.2025
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании АО «УК ТФГ» на уровне А++, прогноз по рейтингу – стабильный.
АО «УК ТФГ» специализируется на управлении активами пенсионных резервов НПФ (89,3% активов под управлением на 30.09.2025). Компания также занимается управлением средствами ЗПИФов (9,4%) и ОПИФов (1,0%), на прочие направления приходится совокупно около 0,3% активов под управлением.
С одной стороны, высокая концентрация на одном направлении бизнеса оказывает давление на уровень рейтинга: доля доходов от управления активами пенсионных резервов НПФ в общем объеме выручки от оказания услуг и комиссионных доходов за период с 30.06.2024 по 30.06.2025 составила 84,9%. С другой стороны, в качестве фактора поддержки агентство выделяет наличие у компании якорного клиента, на которого пришлось более 80% доходов от доверительного управления имуществом за период с 30.06.2024 по 30.06.2025.
Компания занимает высокие позиции в рэнкингах УК, составленных «Эксперт РА»: 8-е место по совокупному объему средств под управлением и 2-е место по объему средств пенсионных резервов НПФ под управлением на 30.06.2025. На 30.09.2025 совокупный объем активов под управлением составил 486,0 млрд рублей, что, согласно методологии агентства, соответствует 2 размерному классу. В сравнении со значением на 30.09.2024, объем активов под управлением вырос на 13,5%, что также оценивается позитивно.
Активы под управлением компании отличаются высоким качеством. На 30.06.2025 отношение скорректированной стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю пенсионных накоплений составило 1,00, по прочим активам под управлением – 0,94. В числе позитивных факторов также отмечается высокая диверсификация активов под управлением. На 30.06.2025 доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением (без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше) составила 2,2%. Риски концентрации вложений на связанных объектах, по мнению агентства, отсутствуют.
Значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (7530,7% на 30.09.2025) и высокий запас капитала по отношению к операционным расходам (743,5% на 30.09.2025) позитивно сказываются на рейтинге. Агентство также положительно оценивает высокое значение коэффициента текущей ликвидности (8,9 на 30.06.2025) и качество собственных средств компании (на 30.06.2025 коэффициент качества балансовых активов составил 0,77).
Эффективность операционной деятельности УК отмечается как высокая: за 4 квартала, предшествующих 30.09.2025, покрытие операционных расходов вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом составило 196,6%. К сдерживающим факторам относится низкий средний объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению активами, отличными от средств ЗПИФ, который составил 3,7 тыс. рублей на 1 млн рублей средств под управлением за период с 30.06.2024 по 30.06.2025. При этом агентство позитивно оценивает высокие значения рентабельности бизнеса компании: рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 30.09.2024 по 30.09.2025 составила 25,1%, за 4 квартала перед этим – 18,4%.
Развитая система управления рисками оказывает положительное влияние на рейтинг. Методологии оценки рисков отличаются высоким уровнем проработанности. Качество организации и регламентации инвестиционного процесса поддерживается на высоком уровне. Стратегические документы компании имеют достаточную степень проработанности. Агентство отмечает высокое качество собственной ИТ-инфраструктуры УК.
На 30.09.2025 объем активов под управлением АО «УК ТФГ» составил 486,0 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 6,1 млрд рублей.
Регуляторное раскрытие
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг АО «УК ТФГ» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methodologies (вступила в силу 04.12.2025).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «УК ТФГ», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
