Москва, 29.12.2025

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности города Новосибирска на уровне ruА-, прогноз по рейтингу позитивный.

Рейтинг кредитоспособности муниципалитета обусловлен высоким уровнем развития экономики, сильным уровнем демографического развития и развитым рынком труда, приемлемым уровнем инвестиционного климата, комфортной долговой нагрузкой и сбалансированностью бюджета. Позитивное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокая диверсификация налоговой базы и исполнительская дисциплина бюджета. Давление оказывают низкое значение показателя отношения объема инвестиций в основной капитал к объему отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами, умеренная диверсификация долгового портфеля и высокая доля долга с коротким сроком погашения.

Новосибирск (далее – город, муниципалитет) является административным центром Новосибирской области. По численности населения (1,6 млн человек на 01.01.2025) город занимает третье место среди всех городов России, уступая только Москве и Санкт-Петербургу (которые, в отличие от Новосибирска, имеют статус Субъектов РФ) и концентрирует более 55% населения Новосибирской области. Город является крупнейшим транспортным узлом Западной Сибири, на его территории расположена важнейшая сортировочная железнодорожная станция. Основу экономики Новосибирска составляют обрабатывающая промышленность, торговля, транспорт, наука и научное обслуживание. Одним из динамично развивающихся секторов экономики города является торговля, на ее долю приходится более трети совокупного объема отгруженных товаров и услуг по всем хозяйственным видам деятельности. В городе сосредоточено большинство крупнейших компаний Новосибирской области во всех секторах экономики: торговле, транспорте, промышленности, банковском секторе, энергетике, строительстве и, как следствие, вклад города в ВРП области составляет более 70 %.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики муниципалитета обусловлен в том числе крупным масштабом экономики и ее позитивной динамикой: объем отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами по всем видам хозяйственной деятельности по итогам 2024 года (далее – отчетный год) составил 1,2 трлн рублей, продемонстрировав рост к уровню 2023 года на 18% в действующих ценах. Позитивная динамика поддержана всеми экономическими отраслями, за исключением финансовой и страховой деятельности, а также деятельности в области здравоохранения и социальных услуг, где наблюдается снижение объема предоставленных услуг. По данным мониторинга СЭР Новосибирска, за январь-октябрь текущего года объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг крупными и средними промышленными организациями по фактическим видам деятельности вырос на 3,9% к аналогичному периоду 2024 года в действующих ценах, рост по объему розничной торговли и объему платных услуг составил +14,1 и +13,6% соответственно. По итогам 2025 года объем отгруженных товаров и выполненных работ собственными силами по всем видам хозяйственной деятельности вырастет почти на 10% в действующих ценах к уровню 2024 года.

Сильный уровень демографического развития и развитый рынок труда. Город имеет высокие размерные параметры по численности населения, которая на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 1,6 млн человек. В 2024 году в городе наблюдался миграционный прирост, который превысил естественную убыль населения, в результате чего население выросло за год на 0,2%. Уровень зарегистрированной безработицы по итогам 2024 года опустился до рекордно низких значений и составил 0,19%, при этом, по данным Центра занятости населения Новосибирска, уровень зарегистрированной безработицы на 01.11.2025 года немного подрос и составил 0,26%. Кадровые потребности экономики города в определенной степени компенсируются миграционным притоком из прилегающих территорий Новосибирской области и других регионов.

Инвестиционный климат находится на приемлемом уровне. Объем инвестиций в основной капитал за 2024 год составил 263,0 млрд рублей, что в 1,6 раза выше уровня 2023 года в действующих ценах. Данный рост связан с переориентаций на импортозамещение и инвестированием в создание и развитие транспортно-логистических комплексов. Тем не менее, отношение инвестиций в основной капитал к объему отгруженных товаров и услуг собственными силами организаций за последние три года сложилось на низком уровне и составило 16,9%, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. За январь-сентябрь 2025 года инвестиции на фоне высокой базы 2024 года снизились на 5,2% к аналогичному периоду 2024 года, при этом по итогам года городом ожидается рост показателя на 6,4% до 279,9 млрд рублей.

Сбалансированность бюджета находится на комфортном уровне. За 2024 год доходы городского бюджета выросли на 20,4% к уровню 2023 года, в том числе налоговые и неналоговые доходы (далее - ННД) приросли в 1,4 раза и сформировали доходы на 49,7%. За 10 месяцев 2025 года ННД выросли на 1,1% относительно аналогичного периода 2024 года. В структуре налоговых доходов наибольший прирост наблюдался по НДФЛ (+14,1% в связи с увеличением МРОТ и индексацией заработной платы отдельным категориям работников бюджетной сферы) и имущественным налогам (+12,6% обеспечено налогом на имущество физических лиц, налоговая база которого возросла по итогам проведения кадастровой оценки объектов недвижимости), при этом сократились поступления акцизов (-37% в связи с уменьшением дифференцированного норматива отчислений). Межбюджетные трансферты выросли за 2024 год на 5,4%, за 10 месяцев 2025 рост их объема составил 10,8% к уровню аналогичного периода 2024 года, в том числе субвенции выросли на 24,7%, при этом сократились субсидии (-12,5%) и иные межбюджетные трансферты (-8,1%). По итогам 2025 года доля ННД в доходах увеличится до 50,5% в связи с ожидаемым городом опережающим увеличением поступлений ННД относительно межбюджетных трансфертов.

Диверсификация налоговой базы города оценивалась на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика в 2024 году составила 1,8% в налоговых доходах, на десять крупнейших налогоплательщиков приходилось 7,8% налоговых доходов.

За 2024 год расходы выросли на 18,6% к уровню 2023 года, в том числе рост капрасходов составил почти 1,6 раза, в основном, за счет увеличения бюджетных ассигнований, направленных на строительство (реконструкцию) объектов образования, в том числе за счет межбюджетных трансфертов из вышестоящих бюджетов. В 2024 году на капитальные расходы пришлось 9,8% всех расходов бюджета, однако в среднем за последние 3 года капрасходы почти на 80% сформированы из межбюджетных трансфертов из вышестоящего бюджета, что существенно ограничивает гибкость расходной части бюджета. За 10 месяцев текущего года расходы города приросли на 12,9% к аналогичному периоду 2024 года. По итогам 2025 года городом прогнозируется рост расходов на 9,3% к уровню 2024 года, при этом доля капрасходов сократится до 5,2% в связи с завершением строительства отдельных объектов образования, уменьшением расходов на переселение граждан из аварийного жилищного фонда.

По итогам 2024 года исполнение бюджета сложилось с профицитом 1,5 млрд рублей или 3,0% ННД. По итогам 2025 года город ожидает исполнение бюджета с дефицитом 1,2 млрд рублей или 2,2 % ННД. Без учета остатков средств на счетах, направленных на финансирование дефицита, его размер составит 0,9 млрд рублей или 1,6 % от ННД (дефицит будет покрыт за счет рыночного долга).

Муниципалитет имеет комфортную позицию по долговой нагрузке. На 01.01.2025 муниципальный долг снизился до 16,6 млрд рублей (-26,6% к уровню предыдущей отчетной даты) в связи с погашением части облигационного выпуска и банковских кредитов, долговая нагрузка составила 33,2%. По итогам 2025 года долг увеличится до 16,8 млрд рублей в связи с привлечением банковских кредитов на финансирование дефицита бюджета, однако долговая нагрузка снизится до 31,1% в связи с опережающим ростом ННД. В структуре долга на 01.01.2025 на банковские кредиты пришлось 47,0% совокупного долга, еще 29,2 и 23,8% пришлось на облигации и бюджетные кредиты соответственно. По итогам 2025 года наибольший вклад в структуре долга будут иметь банковские кредиты (68,2%), на втором месте бюджетные кредиты (16,6%), на третьем – облигации (15,2%). Расходы на обслуживание долга оказывают умеренно позитивное влияние на рейтинговую оценку: отношение указанных расходов к ННД за 2024 год составило 0,8%, при этом по итогам 2025 года показатель поднимется до 1,5%. График погашения долга оказывает давление на рейтинговую оценку, поскольку доля долга к погашению в течение 12 месяцев с 01.10.2025 составляет порядка 70%, в течение 13–24 месяцев (следующих 12 месяцев) городу предстоит погасить порядка 15%. Муниципалитет имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, доступа к казначейским кредитам и открытым кредитным линиям.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА-

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие