Москва, 14.01.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «РСХБ Факторинг» (далее – Компания, Фактор) на уровне ruАА-, прогноз по рейтингу стабильный.

В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка ООО «РСХБ Факторинг» присваивается на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры (далее – ПС), уменьшенного на 2 уровня.

ООО «РСХБ Факторинг» специализируется на предоставлении услуг электронного агентского факторинга для предприятий крупного бизнеса. Головной офис Компании находится в Москве, при этом Фактор использует инфраструктуру и филиальную сеть АО «Россельхозбанк».

Оценка внешнего влияния

Поддерживающая структура Компании является крупным системно значимым банком. Решение об уровне рейтинга принято на основании следующих факторов:

• Согласно оценке Агентства, у ПС, имеются необходимые финансовые и иные ресурсы для обеспечения Компании поддержкой как в рамках текущей операционной деятельности, так и в развитии. Собственные средства ПС кратно превышают баланс Компании, финансовый результат за 9м2025 существенно превосходит капитал Фактора. Указанное дает возможность при необходимости предоставить поддержку, не привлекая внешнее финансирование.
• ПС обязана соблюдать требования по нормативам достаточности капитала и концентрации кредитных рисков, которые рассматриваются в качестве потенциальных ограничений поддержки. Агентство полагает, что на дату оценки и на горизонте действия рейтинга необходимость выполнения указанных нормативных требований не окажет сдерживающего влияния на финансирование ПС бизнеса Компании.
• ПС выступает единственным конечным собственником Компании, при этом большинство членов совета директоров представляют топ-менеджмент ПС и оказывают прямое влияние на принятие ключевых решений Компании.
• Компания выполняет профильную для группы деятельность, ориентированную на предоставление факторинговых услуг для клиентов ПС. Услуги оказываются под брендом ПС, что обуславливает репутационные риски для ПС в случае дефолта Компании. По оценке Агентства, перевод бизнеса Компании на иную организацию возможен, однако ему будут сопутствовать существенные риски и издержки.
• ПС является единственным кредитором Компании и регулярно оказывает финансовую поддержку для поддержания текущей деятельности и развития Фактора. Функционирование факторингового бизнеса в дальнейшем планируется осуществлять преимущественно за счет кредитов ПС. Необходимость в докапитализации Компании не возникала, в т.ч. из-за отсутствия нормативных требований по капиталу. ПС предоставила комфортное письмо, в котором отметила включение факторинга в свою продуктовую линейку на уровне стратегии развития, а также установление достаточного для выполнения стратегических целей и задач лимита финансирования Компании. При необходимости ПС может реализовывать дополнительные меры поддержки Компании, в том числе путем увеличения лимита кредитования.

Обоснование оценки собственной кредитоспособности

Адекватные рыночные позиции и крайне низкая диверсификация бизнеса. По итогам 9м2025 доля Компании в совокупном объеме факторингового портфеля на российском рынке составила около 6%. За период с 01.10.2024 по 01.10.2025 Фактором было предоставлено финансирование 139 клиентам, осуществившим поставки в адрес 132 дебиторов, что указывает на ограниченность клиентской базы. Деятельность Компании характеризуется крайне низким уровнем диверсификации как по клиентам, так и по дебиторам: на топ-5 клиентов пришлось около 88% уступленной дебиторской задолженности на 01.10.2025, задолженность 10 крупнейших дебиторов без учета объектов с кредитными рейтингами на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА», а также отнесенных к условным рейтинговым классам аналогичного уровня, составила около 87% портфеля. При этом задолженность крупнейшего дебитора составляла на указанную дату около 56% активов, что оказывает сильное негативное влияние на оценку собственной кредитоспособности. ПС оценивает концентрацию рисков на групповом уровне, в обозримой перспективе снижение показателей концентрации не прогнозируется. Среди крупнейших дебиторов и клиентов Агентством не были выявлены субъекты, аффилированные с бенефициарами Компании. 

Низкая достаточность капитала при высокой рентабельности бизнеса. Коэффициент автономии Компании, скорректированный на задолженность объектов кредитного риска, имеющих рейтинги кредитоспособности или отнесенных к условным рейтинговым классам на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА», составил около 3,4% на 01.10.2025 (+2,1 п.п. за 12 месяцев). При этом, несмотря на положительную динамику, Агентство оценивает указанный уровень показателя как низкий. Рентабельность капитала Компании по РСБУ составила 86%, ROA – 2,1% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025, что позволяет охарактеризовать эффективность бизнеса как высокую. В 2025 году Фактор, как и в предыдущие периоды, осуществил распределение части прибыли, дивиденды составили половину годового финансового результата за предыдущий год. Оставшаяся прибыль была реинвестирована в капитал.

Адекватное качество активов. По состоянию на 01.10.2025 структура активов носила выраженный профильный характер и на 94% была сформирована факторинговым портфелем. Факторинговый портфель характеризуется высоким качеством, в его составе отсутствует просроченная задолженность сверх установленных в рамках лимитов кредитного риска льготных периодов, которые в основном не превышают 30 дней. Согласно данным отчетности по МСФО за 2024 год, объем дебиторской задолженности 2 этапа вырос на 34%, её доля в факторинговом портфеле составила около 9% на 01.01.2025, что Агентство оценивает как приемлемый уровень. Отраслевая концентрация является высокой в разрезе как клиентов, так и дебиторов, при этом максимальная доля приходится на торговлю топливом (около 62% и 59% на 01.10.2025 соответственно). Около 3% активов составляют требования к кредитным организациям, практически полностью представленные остатками на счетах в материнском банке.

Адекватные ликвидная позиция и профиль фондирования. По состоянию на 01.10.2025 ликвидные компоненты баланса Компании (факторинговый портфель и денежные средства) полностью покрывали её краткосрочные обязательства. Фондирование Фактора в значительной степени представлено краткосрочными кредитами материнского банка (97% всех обязательств на 01.10.2025). Действующий в рамках кредитных линий лимит создает дополнительные возможности для наращивания ресурсной базы Компании.

Адекватный уровень корпоративного управления и стратегического обеспечения. Профессиональный опыт и деловая репутация руководства Компании оцениваются положительно. В состав совета директоров, помимо генерального директора, входят представители топ-менеджмента материнского банка. Для управления кредитными рисками функционирует выделенное подразделение и факторинговый комитет. При этом в рамках оценки принимаемых кредитных рисков используется аналитическая поддержка ПС. Позитивное влияние на рейтинг оказывает практика подготовки и аудита отчетности в соответствии с МСФО. Стратегический план развития Компании до 2030 года направлен на масштабирование факторингового портфеля с использованием инфраструктуры и филиальной сети ПС при опережающем росте финансирования предприятий АПК и удержании доли рынка на уровне не менее 5%.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB

Оценка внешнего влияния: паритет с ПС минус 2 уровня

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие