«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «НПФ ГАЗФОНД» на уровне ruAАA
Москва, 28.01.2026
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности АО «НПФ ГАЗФОНД» на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг финансовой надежности АО «НПФ ГАЗФОНД» обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой бизнеса, умеренно высоким качеством активов пенсионных резервов, сильной позицией по капиталу в сочетании с умеренным качеством активов собственных средств, а также достаточно высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве факторов поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость фонда (доля активов на рынке по итогам 2024 года составила 10,9%), а также высокий финансовый потенциал акционеров.
АО «НПФ ГАЗФОНД» осуществляет деятельность в области негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).
Обоснование рейтинга
Высокие размерные показатели и рыночные позиции фонда. По данным Банка России, на 30.09.2025 фонд занимал 5 место по объему активов и 1 место по объему обязательств по договорам НПО. На 30.09.2025 совокупный объем активов фонда составил 688,5 млрд рублей, объем обязательств по договорам НПО – 436,2 млрд рублей, собственный капитал – 247,7 млрд рублей. Фонд демонстрирует высокие темпы прироста объема пенсионных обязательств по договорам НПО. За период с 30.09.2024 по 30.09.2025 обязательства фонда по договорам НПО выросли на 12,0%.
Высокая оценка бизнеса. Крупнейшими клиентами фонда являются один из ключевых собственников и его дочерние компании, и, по оценкам агентства, риски утраты основного бизнеса для фонда несущественны. Размер среднего счета по договорам НПО оценивается как высокий. Агентство положительно отмечает показатели доходности пенсионных резервов фонда за 2022-2024 гг. Накопленная доходность пенсионных резервов за вычетом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду составила 17,8%. Доходность за 9 мес. 2025 года составила 14,96%.
Умеренно высокое качество активов пенсионных резервов. На 30.09.2025 коэффициент качества активов, относящихся к пенсионным резервам, составил 0,81. В то же время наличие в структуре активов фонда объектов, обладающих невысоким уровнем ликвидности, а также вложений в связанные структуры ограничивает рейтинговую оценку. Диверсификация активов пенсионных резервов оценивается как умеренная. На 30.09.2025 доля крупнейшего объекта (группы связанных объектов), который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 17,2%, трех крупнейших – 30,8%.
Сильная позиция по капиталу в сочетании с умеренным качеством активов собственных средств. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает высокий запас собственных средств (на 30.09.2025 собственные средства превысили их минимальный нормативный размер в 329 раз) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (8,72 на 30.09.2025). Качество активов, в которые инвестируются собственные средства фонда, оценивается как умеренное: на 30.09.2025 коэффициент качества активов составил 0,69, доля высоколиквидных вложений в объекты с УРК ruA и выше составила более 50%. При этом активы собственных средств, по мнению агентства, обладают недостаточно высокой диверсификацией, доля вложений в связанные структуры оказывает давление на уровень рейтинга.
Достаточно высокое качество управления и организации бизнес-процессов. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства фонда и высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками. В фонде утверждена политика, определяющая основные процедуры управления рисками, разработаны положения по управлению отдельными видами рисков, на регулярной основе готовятся и предоставляются в органы управления фондом отчеты по рискам. Большая часть средств пенсионных резервов фонда (99,4% на 30.09.2025) передана в доверительное управление компании, имеющей рейтинг надежности и качества услуг от «Эксперт РА» на уровне A++, что оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. В то же время высокая концентрация активов на одной управляющей компании негативно сказывается на оценке диверсификации активов по доверительным управляющим. Уровень стратегического планирования оценивается агентством нейтрально.
Оценка внешнего влияния
В качестве факторов поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии фонда, а также исключительную социально-экономическую значимость фонда (по итогам 2024 года доля совокупных активов фонда на пенсионном рынке составила 10,9%).
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA
Оценка внешнего влияния: +5 ступеней к ОСФН
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество "Негосударственный пенсионный фонд ГАЗФОНД" |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО "НПФ ГАЗФОНД" |
| Вид объекта рейтинга: | Негосударственный пенсионный фонд |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7726445147 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 16.11.2008 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 31.01.2025 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ 30.09.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 30.12.2025). При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялась методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 30.12.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
