Москва, 17.02.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации ПАО МКК «Займер» (далее – Компания, «Займер») на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг Компании обусловлен сильными конкурентными позициями в сегменте, чувствительном к ужесточению регулирования, высокой достаточностью капитала с высокой способностью к его генерации, комфортной ликвидной позицией, приемлемой оценкой эффективности сборов по портфелю микрозаймов, а также умеренно высокой оценкой качества корпоративного управления.

ПАО МКК «Займер» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2013 года под брендом «Робот Займер». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов: краткосрочных микрозаймах до 30 тыс.руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и сроком до 6 месяцев (далее – IL). «Займер» является материнской компанией группы, развивающей микрофинансовый, банковский и коллекторский бизнесы в России.

Обоснование рейтинга

Сильные конкурентные позиции Компании в сегменте, чувствительном к ужесточению регулирования. «Займер» занимает лидирующие позиции на рынке микрофинансирования с долей порядка 3% в выдаче за период с 01.10.2024 по 01.10.2025, а в ключевом сегменте PDL-займов – 10%. Продуктовая линейка Компании по-прежнему концентрируется на выдаче PDL (69%) и высокомаржинальных IL срочностью менее 2 месяцев (29%), что сигнализирует о повышенной чувствительности текущей бизнес-модели к предстоящим количественным ограничениям займов с ПСК более 200% годовых и снижению предельного размера переплаты до 100%. Развитие дочерних компаний «Займера» также отвлечет часть ресурсов от основного бизнеса, что в совокупности с влиянием регуляторной среды, по мнению Агентства, может на среднесрочном горизонте привести к стагнации рыночных позиций Компании. Агентство отмечает, что «Займер» находится в процессе смены статуса с микрофинансовой компании на микрокредитную, что позволит не внедрять биометрическую идентификацию заемщиков в марте 2026 года.

Высокая достаточность капитала с высокой способностью к его генерации. Компания продолжает поддерживать запас по капиталу на очень высоком уровне: за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 показатель НМФК1 увеличился с 52 до 74% как за счет высокой генерации прибыли, так и сокращения дивидендных выплат. Сформированный запас капитала позволил «Займеру» нарастить финансирование деятельности дочерних компаний без существенного влияния на нормативы: кредитный риск на связанные стороны к капиталу (НМФК4) увеличился с 4 до 14% за прошедшие 12 месяцев. Диверсификация кредитных рисков оценивается Агентством как адекватная: крупнейшие риски приходятся на займы двум дочерним МФО и другим компаниям группы по 7% от регулятивного капитала соответственно. Вследствие реинвестирования части нераспределенной прибыли в приобретение МФО и банка ROE по РСБУ сократилась с 73 до 57% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 относительно аналогичного периода годом ранее, тем не менее рентабельность Компании значительно превышает верхние бенчмарки Агентства. Эффективность кредитного процесса оценивается как приемлемая: соотношение процентных доходов к резервам и операционным расходам составило 115% за последние 12 месяцев, что на 21 п.п. ниже показателя годом ранее из-за увеличения расходов по резервированию на 52% в результате вызревания просрочки.

Комфортная ликвидная позиция. По состоянию на 01.10.2025 в структуре пассивов Компании наибольшую долю занимал собственный капитал (87%), в свою очередь, долг был представлен средствами нескольких ФЛ и банковским кредитом, которые в совокупности составляли менее 2% пассивов. В расчетах долговой нагрузки и ликвидности Агентство включило поручительство «Займера» по банковскому кредиту дочерней МФО с учетом вероятности дефолта, что не оказало негативного влияния на указанные факторы. Неощутимая долговая нагрузка (Долг / EBITDA менее 0,1 на 01.10.2025) при высокой оборачиваемости портфеля «Займера» оказывает положительное влияние на показатели текущей и прогнозной ликвидности (свыше 200%). Более того, у Компании имеется дополнительный источник ликвидности в виде неистребованного банковского фондирования (эквивалент 24% пассивов на 01.10.2025).

Приемлемая оценка эффективности сборов по портфелю микрозаймов. Портфель микрозаймов за вычетом резервов составил 60% активов на 01.10.2025. Агентством оценивались продукты PDL и IL по когортам 3кв2025, средний срок погашения обоих продуктов составляет 1 месяц. В сегменте PDL сборы по телу долга составили 69%, сборы с учетом процентов – 82%, что соответствует невысокому уровню по методологии Агентства. При этом в сегменте IL наблюдаются низкие сборы: 62% по основному долгу и 76% с учетом процентов. На горизонте 12 месяцев совокупные сборы по когортам 3кв2024 в сегменте PDL достигали 114%, в сегменте IL – 117%. Активы, отличные от портфеля микрозаймов, составили 40% валюты баланса на 01.10.2025, и преимущественно представлены вложениями в капитал дочерних компаний (17% активов), выданными внутригрупповыми займами (9% активов) и денежными средствами в банках с рейтингом кредитоспособности ruAA и выше по шкале «Эксперт РА» (5% активов).

Умеренно высокая оценка корпоративного управления. Позитивное влияние на рейтинг «Займера» оказывает высокая степень транспарентности деятельности группы, а также развитая система управления ключевыми рисками и диджитализация бизнес-процессов. Агентство по-прежнему консервативно оценивает факты кредитования аффилированных проектов собственника в прошлом, что негативно влияло на концентрацию кредитных рисков, вместе с тем крупных непрофильных сделок за 2023-2025 гг. не совершалось. Стратегия «Займера» на 2026 год предполагает диверсификацию бизнеса в рамках группы, что на текущий момент нейтрально оценивается Агентством, при этом оценка может быть скорректирована в дальнейшем по факту реализации.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBBB-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие