«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг МКК «ЦФП» (ПАО) на уровне ruBB
Москва, 17.02.2026
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации МКК «ЦФП» (ПАО) (далее – Компания, МКК) на уровне ruBB, прогноз по рейтингу стабильный.
Рейтинг Компании обусловлен низкими рыночными позициями, высокой достаточностью капитала с высокой способностью к его генерации, адекватной ликвидной позицией, невысокой оценкой эффективности сборов по портфелю микрозаймов, а также удовлетворительной оценкой качества корпоративного управления.
МКК «ЦФП» (ПАО) осуществляет деятельность на микрофинансовом рынке с 2011 года (бренд «VIVA Деньги»), смена статуса с МФК на МКК произошла в октябре 2024 года. Компания специализируется на предоставлении необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 100 тыс.руб. сроком до 6 месяцев (далее – IL). МКК «ЦФП» (ПАО) является материнской компанией МКК «Займ Онлайн» (бренд «Pay P.S.»).
Обоснование рейтинга
Изменение оценки конкурентных позиций с удовлетворительной до низкой обусловлено стагнацией бизнеса Компании: объем выдачи за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 сократился на 18% относительно аналогичного периода годом ранее, а объем портфеля без учета NPL90+ на 29%. В результате доля МКК на рынке микрофинансирования снизилась с 0,5 до 0,2% за прошедшие 12 месяцев. Компания сосредоточена на монопродукте IL, при том с процентной ставкой свыше 200% годовых, что определяет чувствительность текущей бизнес-модели к предстоящим количественным ограничениям займов с ПСК более 200% годовых. По прогнозам Компании объем выдачи в 2026 году сохранится на уровне 2025 года.
Высокая достаточность капитала с высокой способностью к его генерации. Сжатие основного бизнеса Компании в 2025 году сопровождалось снижением операционных расходов и резервов, что в совокупности не оказало давления на высокую рентабельность: ROE составила 42% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025. Кроме того, МКК сбалансированно сокращала внешнее фондирование и выплачивала дивиденды, вследствие чего коэффициент автономии поддерживался на высоком уровне (62% на 01.10.2025). Диверсификация кредитных рисков оценивается на высоком уровне, поскольку Компания концентрируется на выдаче микрозаймов суммами до 100 тыс. руб., при этом крупнейшие риски представлены остатками на расчетных счетах в банке с рейтингом кредитоспособности ruBBB по шкале «Эксперт РА» и формируют 5% от капитала.
Адекватная ликвидная позиция. За период с 01.10.2024 по 01.10.2025 в структуре баланса отмечалось сокращение банковского фондирования с 26 до 13% пассивов, что позитивно отразилось на показателе текущей ликвидности, который увеличился с порядка 70 до 130%. Вместе с тем предпосылки дальнейшего сокращения портфеля без учета NPL90+, по расчетам Агентства, определили ухудшение показателя прогнозной ликвидности со 140 до 115% за прошедшие 12 месяцев. Долговая нагрузка Компании сохраняется на низком уровне в силу высокой прибыльности бизнеса при сокращении долга: показатель Долг / EBITDA снизился с 0,8 до 0,4 за период с 01.10.2024 по 01.10.2025.
Невысокая оценка эффективности сборов по портфелю микрозаймов. Портфель микрозаймов за вычетом резервов составил 78% активов на 01.10.2025. Агентство оценивало винтажные сборы по микрозаймам, выданным в 1кв2025: в период созревания когорт сборы по телу долга составили 71%, с учетом всех начислений – 111%, что сопоставимо с качеством выдачи годом ранее. Активы, отличные от портфеля микрозаймов, составили 22% валюты баланса на 01.10.2025, и преимущественно представлены вложениями в капитал дочерних компаний (7% активов), дебиторскую задолженностью по взысканию (6% активов), а также денежными средствами в банках с рейтингом кредитоспособности ruBBB и выше по шкале «Эксперт РА» (3% активов).
Удовлетворительная оценка корпоративного управления. Позитивное влияние на рейтинг Компании оказывает развитая система управления ключевыми рисками. Агентством по-прежнему негативно оценивает недостаточно высокий уровень регламентации основных бизнес-процедур, что потенциально снижает независимость управленческих решений от влияния крупнейшего акционера. Информационная прозрачность МКК оценивается как недостаточная в силу публичного раскрытия только необходимых по закону документов. Оценка стратегического обеспечения оценивается Агентством на низком уровне в силу отсутствия формализованной стратегии и сценарного моделирования с учетом влияния операционной среды.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | МИКРОКРЕДИТНАЯ КОМПАНИЯ "ЦЕНТР ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ" (ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО) |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | МКК "ЦФП" (ПАО) |
| Вид объекта рейтинга | Микрофинансовая организация |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7727480641 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 21.08.2013 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 21.02.2025 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой отчетности | РСБУ 01.10.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов внешнего влияния | При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям (вступила в силу 26.01.2026), а также документы, ссылки на которые содержит применяемая методология. Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
