Москва, 19.02.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «ХРОМОС Инжиниринг» на уровне ruBB, прогноз по рейтингу - стабильный.

Рейтинг кредитоспособности ООО «ХРОМОС Инжиниринг» обусловлен высокими показателями рентабельности, комфортной оценкой ликвидности, приемлемой долговой нагрузкой при повышенной процентной нагрузке, сдержанной оценкой риск-профиля отрасли и высоким уровнем корпоративных рисков.

ООО «ХРОМОС Инжиниринг» (далее – «Компания») специализируется преимущественно на производстве жидкостных и газовых хроматографов – программно-аппаратных комплексов для количественного и качественного анализа состава смесей.

Рейтинг кредитоспособности компании присваивался по отчетности РСБУ ООО «ХРОМОС Инжиниринг».

Обоснование рейтинга

Сдержанная оценка риск-профиля отрасли обусловлена средней устойчивостью к внешним шокам и средним уровнем барьеров для входа в отрасль. Спрос на продукцию Компании поддерживается тенденциями на импортозамещение, производимое оборудование используется в различных отраслях экономики, однако большая часть выручки формируется от предприятий нефтегазового сектора. Для Компании характерна относительно низкая капиталоемкость производства, представляющего собой компонентную сборку, при этом необходим высокий уровень компетенций, наличие сертификации и соответствия ГОСТам для работы с крупными заказчиками. Компания обладает долгосрочным опытом работы на рынке и специализируется на производстве сложного оборудования.

Средние рыночные и конкурентные позиции, ограниченные отсутствием долгосрочной контрактной базы. Компания занимает ведущие позиции среди отечественных производителей хроматографического оборудования, что поддерживает оценку позиций на рынках сбыта. Продуктовая диверсификация оценивается умеренно: за период 30.09.2025 LTM (далее – «отчетный период») доля газовых хроматографов в структуре выручки составила около 70%. Доля крупнейшего контрагента не превышает 7%, что оказывает поддержку рейтингу. Зависимость от труднозаменимых поставщиков и подрядчиков отсутствует ввиду диверсифицированной структуры закупок. Вместе с тем, основной производственной площадкой является цех в г. Дзержинске, застрахованный исключительно в рамках банковского залогового страхования, что оказывает умеренно негативное влияние на оценку фактора концентрации бизнеса.

Приемлемая долговая нагрузка при повышенной процентной нагрузке. За отчетный период, отношение чистого долга на 30.09.2025 (далее – «отчетная дата») к LTM EBITDA составило 2,9х (2,3х годом ранее). Незначительный рост показателя обусловлен плановым увеличением долга на пополнение оборотных средств, в то время как темп роста EBITDA оказался ниже ожиданий из-за того, что на фоне ухудшения макроэкономической конъюнктуры ряд крупных заказчиков перенесли проекты по техническому перевооружению и модернизации на 2026 г.  Вместе с тем, агентство полагает, что на горизонте года от отчетной даты показатель не превысит 1,8х, принимая во внимание, что Компания сформировала значительный запас ликвидности и не испытывает потребности в наращивании долга, при этом заключение ранее отложенных контрактов даст дальнейший импульс росту операционной прибыли.

Привлечение долга при высоких процентных ставках в экономике в течение 2025 г. на фоне сдержанной динамики EBITDA привело к росту процентной нагрузки: покрытие EBITDA процентных платежей в отчетном периоде составило 1,9х (6,5х годом ранее), что является низким значением по бенчмаркам агентства. Агентство ожидает умеренного улучшения показателя до 2,2х в прогнозном периоде за счёт более высокого темпа роста EBITDA.

Комфортная оценка ликвидности. Операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты полностью покрывает операционные расходы, а также процентные платежи и капитальные затраты, что в совокупности с отсутствием краткосрочного долга на отчетную дату оказывает поддержку фактору прогнозной ликвидности.  Вместе с тем, оценку качественной ликвидности ограничивает отсутствие дивидендной политики и отвлечение денежных средств на связанные стороны в рамках проводимой Компанией работы по организации производства в Дубае.

Высокая рентабельность. Агентство позитивно отмечает, что в конце 2024 г. Компанией было введено в эксплуатацию предприятие с инфраструктурой для организации токарно-фрезерного производства площадью 6 000 кв. м. в г. Нижний Новгород, которое за счёт локализации ключевых компонент будет способствовать снижению себестоимости. Благодаря наличию собственного производства в совокупности с диверсифицированным ассортиментом продукции, пользующемся спросом во многих отраслях промышленности рентабельность по EBITDA находится на уровне, значительно превышающим бенчмарки агентства для максимальной позитивной оценки (15%). Агентство оценивает валютные риски как минимальные. Доля компонентов, закупаемых за рубежом, не превышает 10% от совокупной себестоимости, валютный долг отсутствует.

Высокий уровень корпоративных рисков. Компания характеризуется прозрачной структурой собственности, однако отвлечение денежных средств на аффилированные стороны в условиях отсутствия над ними юридического контроля ограничивает оценку блока. Органы корпоративного управления находятся в стадии формирования: Совет директоров отсутствует, не сформирован коллегиальный исполнительный орган, концентрация принятия решений сосредоточена на единственном собственнике.  Агентство позитивно отмечает, что Компания начала формировать консолидированную отчетность по стандартам МСФО, однако отсутствие полугодовой отчетности и невключение в её периметр связанных сторон в условиях тесной финансовой и операционной связи Компании с ними ограничивает оценку степени транспарентности.

Оценка стратегического обеспечения сдерживается наличием неопределенности в части ожидаемого финансового результата от инвестиционных проектов. Агентство позитивно отмечает отдельные элементы риск-менеджмента в Компании, однако отсутствие коллегиального органа по управлению рисками и достаточного имущественного страхового покрытия не позволяют оценить его качество на максимальном уровне.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие