«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд на уровне ruAАA
Москва, 25.02.2026
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг финансовой надежности АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой бизнеса, высоким качеством пенсионных активов, сильной позицией по капиталу в сочетании с высоким качеством активов собственных средств, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве факторов поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость фонда (доля активов на рынке по итогам 2024 года составила 18,8%), а также высокий финансовый потенциал собственника.
АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования (ОПС), негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и формирования долгосрочных сбережений (ДС).
Обоснование рейтинга
Высокие размерные показатели и рыночные позиции фонда. По данным Банка России, на 30.09.2025 фонд занимал 1 место по объему активов, 1 место по объему обязательств по договорам об ОПС и 5 – по объему обязательств по договорам НПО и ДС. На 30.09.2025 совокупный объем активов фонда составил 1 247,5 млрд рублей, объем обязательств по договорам об ОПС – 914,2 млрд рублей, по договорам НПО и ДС – 203,6 млрд рублей, собственный капитал – 113,6 млрд рублей. Фонд демонстрирует высокие темпы прироста объема пенсионных обязательств. За период с 30.09.2024 по 30.09.2025 обязательства фонда по договорам об ОПС выросли на 8,9%, по договорам НПО и ДС – на 77,8%.
Высокая оценка бизнеса. Агентство в качестве позитивного фактора отмечает низкую концентрацию клиентской базы фонда: обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили менее 1% активов на 30.09.2025. Размер среднего счета по ОПС оценивается как умеренный (95,7 тыс. рублей на 30.09.2025), а по договорам НПО и ДС – как низкий (119,4 тыс. рублей на 30.09.2025). Показатели доходности пенсионных активов фонда за 2022-2024 гг. оцениваются агентством позитивно. Накопленная доходность пенсионных накоплений за вычетом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду составила 16,8%, пенсионных резервов – 20,0%.
Высокое качество активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов. На 30.09.2025 коэффициент качества активов, относящихся к пенсионным накоплениям, составил 0,99, резервам – 0,98. Диверсификация активов пенсионных накоплений и резервов оценивается как высокая. На 30.09.2025 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 0,8%, трех крупнейших – 1,6%, в активах пенсионных резервов аналогичные показатели составили 1,3% и 1,7% соответственно. Кроме того, среди положительных факторов агентством выделяется отсутствие связанных сторон с УРК ruAA- и ниже в пенсионных активах.
Сильная позиция по капиталу в сочетании с высоким качеством активов собственных средств. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает высокий запас собственных средств (на 30.09.2025 собственные средства превысили их минимальный нормативный размер на 7 855,9%) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (14,19 на 30.09.2025). Качество активов, в которые инвестируются собственные средства фонда, оценивается как высокое: на 30.09.2025 коэффициент качества активов составил 0,87. Доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, составила 2,4% активов собственных средств, трех крупнейших – 2,9%. Доля вложений в активы, связанные с фондом, незначительна и составляет менее 0,1% за исключением объектов с УРК ruAA и выше.
Высокое качество управления и организации бизнес-процессов. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства фонда и высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками. Большая часть средств как пенсионных резервов (78,0% на 30.09.2025), так и пенсионных накоплений (76,8%) передана в доверительное управление УК, имеющей рейтинг надежности и качества услуг от «Эксперт РА» на уровне A+, что оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. При этом диверсификация активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов по доверительным управляющим находится на недостаточно высоком уровне. Уровень стратегического планирования оценивается агентством нейтрально.
Оценка внешнего влияния
В качестве факторов поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии фонда, а также исключительную социально-экономическую значимость фонда (по итогам 2024 года доля совокупных активов фонда на пенсионном рынке составила 18,8%).
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAAA
Оценка внешнего влияния: +5 ступеней к ОСФН, однако, поскольку ОСФН находится на максимальном уровне ruAAA, данный фактор на текущий момент не оказывает влияния на кредитный рейтинг
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ВТБ Пенсионный фонд |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд |
| Вид объекта рейтинга | Негосударственный пенсионный фонд |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7709445387 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 16.11.2008 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 25.02.2025 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой отчетности | РСБУ 30.09.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов внешнего влияния | При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 26.01.2026), а также документы, ссылки на которые содержит применяемая методология. Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
