Москва, 05.03.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Республики Башкортостан на уровне ruАА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Республики Башкортостан (далее – республика, регион) обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренно высоким уровнем демографического развития и инвестиционного климата, развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренно высоким уровнем сбалансированности бюджета и сильными позициями по долговой нагрузке. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокие показатели ВРП, отношения среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму и отношения инвестиций в основной капитал к ВРП. Давление оказывает отрицательная динамика численности населения и зависимость от крупнейшего налогоплательщика.

Республика Башкортостан – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Республика – один из старейших нефтедобывающих регионов страны, центр химической промышленности и машиностроения. Экономика региона имеет диверсифицированную структуру с упором на обрабатывающие производства и торговлю. Обрабатывающая промышленность в регионе формирует более четверти валового регионального продукта. В обрабатывающих производствах преобладает деятельность по производству нефтепродуктов. В республике находится один из крупнейших в стране топливно-энергетический и нефтехимический комплекс, занимающийся переработкой нефтяного сырья, производством автомобильных бензинов и дизельного топлива. Регион входит в 10 регионов-лидеров по добыче нефти. Кроме того, республика является одним из крупнейших регионов по производству сельскохозяйственной продукции в России. Большая часть сельскохозяйственной продукции в Башкирии создается в животноводстве.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона. По итогам 2025 года, по оценке региона, ВРП достиг 2,9 трлн рублей, продемонстрировав рост на 1,9% в сопоставимых ценах относительно уровня 2024 года. Отраслевая динамика была разнонаправленной: промышленное производство снизилось на 2,8% г/г, обрабатывающий сектор – также на 2,8%, среди обрабатывающих производств наиболее существенное падение отмечено в производстве кокса и нефтепродуктов (-1,2%), химической промышленности (-11,5%), производстве транспортных средств и оборудования (-6,7%), а положительная динамика – в пищевой отрасли (+23,6%) и металлургии (+5,0%). Добывающий сектор сократился на 0,8%, строительство – на 13,5%, при этом сельское хозяйство выросло на 6,8%, оборот розничной торговли – на 3,2%, а объём платных услуг населению – на 5,5%.

ВРП на душу населения по итогам 2025 года, по расчётам агентства, увеличился и составил более 0,7 млн рублей, что оценивается умеренно положительно. Среднедушевые денежные доходы населения в 2025 году, по оценке региона, увеличились на 12,6% до 52,8 тыс. рублей, величина прожиточного минимума – на 14,8% до 15,8 тыс. рублей. Отношение среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму в регионе за последние три года сохранилось на высоком уровне и составило 3,3.

Умеренно сильный уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Численность населения региона находится на высоком уровне. Вместе с тем фиксируется небольшое снижение численности населения около 0,7-1,0% за последние три года, обусловленное преимущественно естественной убылью. Уровень безработицы в отчётном году снизился до 1,7%. Сохраняется дефицит кадров в обрабатывающих производствах, строительстве, инфраструктурных и социальных отраслях, что может сдерживать дальнейшее экономическое развитие региона.

Инвестиционный климат находится на умеренно высоком уровне. По оценке региона, инвестиции в основной капитал за 2025 год выросли на 2,1% в сопоставимых ценах, достигнув 847,5 млрд рублей. Их отношение к ВРП за последние три года составило 27,7%, что положительно оценивается агентством. Наибольший объём инвестиций пришёлся на обрабатывающие производства, гостиничный бизнес, сферу общественного питания и водоснабжение. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренная. На территории области действует особая экономическая зона промышленно-производственного типа «Алга», территории опережающего развития, технопарки и индустриальные парки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов.

Умеренно высокий уровень сбалансированности бюджета. Доходы регионального бюджета в 2025 году составили 318,7 млрд рублей, увеличившись на 6,3% к уровню 2024 года. Налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД) достигли 235,1 млрд рублей (+4,8% г/г), при этом их доля в общих доходах снизилась на 1 п. п. до 73,8%. Наибольший рост поступлений отмечен по акцизам (+24,8% из-за расширения налоговой базы по нефтепродуктам и роста реализации алкогольной продукции, а также индексации ставок), НДФЛ (+10,1% вследствие увеличения фонда оплаты труда), налогу на имущество организаций (+12,2% за счёт расширения налоговой базы). В то же время снизились поступления по налогу на прибыль организаций (-5,5% из-за ухудшения финансовых результатов в добыче полезных ископаемых, производстве кокса и нефтепродуктов, а также в финансовой и страховой деятельности) и по налогу, взимаемому в связи с применением УСН (-7,4% в связи с увеличением дифференцированных нормативов отчислений в бюджеты городских округов). Диверсификация налоговой базы региона оценивается как умеренно низкая: десять крупнейших налогоплательщиков сформировали 32,5% налоговых доходов бюджета, а доля крупнейшего налогоплательщика в 2025 году превысила 16%. Межбюджетные трансферты выросли на 11,6% до 82,5 млрд рублей с преимущественным направлением средств на образование, включая создание студенческого кампуса нового научно-образовательного центра, здравоохранение, модернизацию коммунальной и дорожной инфраструктуры, а также цифровизацию экономики.

Объём расходов республиканского бюджета в 2025 году составил 324,3 млрд рублей, что на 2,0% выше уровня 2024 года. Более 70% составили расходы соцблока. Наибольший рост отмечен по расходам на социальную политику (+18,2 млрд рублей, преимущественно в связи с увеличением выплат участникам СВО и членам их семей) и здравоохранение (+5,3 млрд рублей, вследствие роста расходов на лекарственное обеспечение, а также на реконструкцию и строительство капитальных объектов). Снижение расходов на национальную экономику в 2025 году на 7,5 млрд рублей было вызвано сокращением трансфертов на поддержку различных отраслей, МСП, некоторых инфраструктурных инвестпроектов, а также завершением проекта по обновлению автобусного парка. Расходы на ЖКХ снизились на 4,9 млрд рублей по причине уменьшения объёмов господдержки капитального ремонта МКД и благоустройства территорий, а также завершения работ по региональному проекту водоснабжения. Расходы на физическую культуру и спорт снизились на 2,8 млрд рублей вследствие завершения в 2024 году строительства и реконструкции крупных спортивных объектов в рамках подготовки к празднованию 450-летия г. Уфы. Гибкость расходной части бюджета по итогам 2025 года снизилась из-за роста доли межбюджетных трансфертов в капитальных вложениях, которая превысила 50% за последние три года, и одновременного сокращения доли капитальных расходов на 3 п. п. до 9,2% в совокупных расходах бюджета.

По итогам 2025 года бюджет исполнен с дефицитом 5,7 млрд рублей (2,4% ННД), который был покрыт за счёт облигаций, казначейских инфраструктурных кредитов (далее – КИК) и иных источников. Без учёта КИК дефицит составил 1,1% ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Объём республиканского долга на 01.01.2026 вырос на 2,3% до 68,9 млрд рублей, долговая нагрузка на фоне увеличения ННД осталась практически на том же уровне – 29,3% (без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов, КИК и специальных казначейских кредитов – 19,0%). На 01.01.2026 около 46,4% долга было представлено бюджетными кредитами, 37,1% – облигационными займами, 11,7% – государственными гарантиями и 4,8% – банковскими кредитами. Отношение расходов по обслуживанию долга к ННД по итогам 2025 года составило 1,4%, что положительно оценивается агентством. Регион имеет достаточно средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАA+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие